"Астра" сохраняет высокие темпы роста и с оптимизмом смотрит в будущее

​​ 💻 Группа «Астра» впервые в своей публичной истории представила финансовые результаты по МСФО за 9 мес. 2023 года, а значит самое время заглянуть в отчётность и проанализировать её вместе с вами.

📈 Итак, выручка компании за 9 мес. 2023 года увеличилась на +98% (г/г) до 4,7 млрд руб., благодаря импортозамещению ПО, на фоне ухода зарубежных вендоров. Показатель отгрузок вырос при этом на +113% (г/г) до 5,1 млрд руб. — и именно на этот показатель все разработчики ПО ориентируют смотреть инвесторов, поскольку он позволяет лучше понять динамику бизнеса. В целом, оба показателя демонстрируют кратный рост, и высокие темпы роста бизнеса сохранятся в среднесрочной перспективе, поскольку импортозамещение — процесс не быстрый.

📈 Показатель EBITDA вырос на +6% (г/г) до 1,2 млрд руб. Не нужно сильно удивляться такой динамике — в моменте компания жертвует маржинальностью ради поддержания высоких темпов роста бизнеса. В целом, такая ситуация характерна для всех быстрорастущих компаний – всегда приходится выбирать между ростом и маржинальностью.

💼 Долговая нагрузка по соотношению NetDebt/EBITDA на конец отчётного периода составила 0,2х и по-прежнему находится на низком уровне. Более того, по итогам 2023 года показатель может вновь уйти в отрицательную область, на фоне сезонного роста операционных доходов в 4Q2023.



📣 После публикации отчётности компания провела конференц-колл, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:

✔️Было много вопросов про допэмиссию акций, поскольку инвесторы встревожены новостями от Positive Technologies, которая планирует масштабную «допку». Финансовый директор «Астры» Елена Бородкина поведала о том, что компания не планирует проводить новых допэмиссий, и для сотрудников уже сформирована мотивационная программа из квазиказначейского пакета.

✔️У компании ярко выражен сезонный фактор – до половины отгрузок приходится на декабрь. К слову, так работает весь отечественный IT- рынок, поэтому на этом фоне в 4Q2023 мы наверняка увидим сильные финансовые результаты, которые сформируют базу для дивидендных выплат.

✔️«Астра» ежегодно проводит сделки M&A, что позволяет активно наращивать продажи экосистемных продуктов, на которые уже приходится чуть более 11% выручки. В обозримом будущем этот показатель будет только расти.

✔️В этом году в мире ходит много разговоров про искусственный интеллект, однако менеджмент «Астры» консервативен в своих оценках этого ноу-хау и считает, что пока его можно использовать лишь для разработки простых решений.

👉 Итак, подведём итоги. Как мы видим, бизнес «Астры» динамично развивается, и этот инвестиционный кейс является достойным вариантом для инвестиций, если вы хотите сделать ставку на импортозамещение.

❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, не ленитесь заглядывать в финансовые отчёты и пресс-релизы компаний, ну и конечно же любите российский фондовый рынок!

© Инвестируй или проиграешь