Интервью Ильи Винокурова (АВО) Вредному инвестору (конспект)

Спасибо Назару за очередного гостя — Илью Винокурова (АВО). Интервью 50 минут можно посмотреть на ютубе.

Что полезного я для себя отметил?
👉Илья скорее бондовый спекулянт, а не инвестор. 
👉Спекулянт, по его же определению, это тот, кто не держит бонд до погашения.
👉Рынок ВДО сейчас перегрет, залит баблом, доходности не соответствуют рискам
👉Спред ВДО относительно бондов инвестиционных рейтингов слишком низкий.
👉Большим инвесторам не интересен ВДО, т.к. выпуски маленькие, держать опасно, так как высок риск, а выйти сайзом не смогут в случае шухера, т.к. провалят стакан.
👉История ВДО США показывает, что обычно в самые худшие годы дефолты по мусору не поднимались выше 10% от объема выпущенных бумаг
👉Дефолты которые обсудили: Эбис, Ломбард Мастер, Калита, Обувь России, Главторг (странно что Дэни Кол не вспомнили)
👉Рекомендация: если компания объявила дефолт — продать бонды и забыть как страшный сон, уровень рекавери дефолтов очень низкий
👉Вспомнили также ПЮДМ, Синтеком и Феррони, которые стоят неоправданно дорого с учетом реальных обстоятельств
👉Я лично сделал для себя вывод, что дефолт не происходит за 1 день как правило, сначала появляются тревожные звоночки и при должном анализе можно успеть выскочить из облигаций до обнуления.
👉Сам Винокуров попал только в Эбисе, т.к. дефолт объявили мгновенно, но успел выйти по 50% от номинала, потеряв 0,5%