☕️ ЦБ снизил ставку, разгон инфляции в США, армянский драм среди самых устойчивых валют

МакроИнвестразведка от 13 июня 2022, понедельник. Заметки и наблюдения по самому интересному

📉Ставка ЦБ
В пятницу российский ЦБ в рамках ожиданий вернул ставку на февральский уровень в 9,5%. Стоит обратить внимание, что риторика в пресс-релизе была достаточно жесткой. Несмотря на экономический спад, ЦБ даже отмечает возможность для ужесточения денежной политики в случае значительного увеличения дефицита бюджета. Прогноз средней ставки до конца 2022 года составляет 8,5-9,5%, то есть ориентир на конец года 7,5-8%. С учетом падения объемов кредитования, ожидаемого падения ВВП до 8-10% и сильного рубля можно было бы ожидать более решительных стимулов для экономики. Для оценки рынка акций такой аккуратный и дисциплинированный подход ЦБ это скорее негатив. 

📈Инфляция в США
Шоком для американского рынка акций стала статистика по очередному ускорению инфляции в США до максимума за 40 лет. В мае рост цен составил 8,6%. Быстрее всего растут цены на топливо +35%. Цены на продукты питания выросли на 11,9%, что является максимумом с 1979 года. ФРС теперь придется решать сложную проблему — как повысить ставки так, чтобы сдержать инфляцию и одновременно не отправить фондовый рынок и экономику в рецессию. 

🎱2008?
Все ведущие инвестбанки сейчас прогнозируют дальнейший рост цен на на нефть до $140-180 за баррель при значительных ожиданиях рецессии в экономике США в ближайший год. Для тех, кто помнит 2008 год, ситуация не может не вызвать флэшбэк. Тогда Goldman Sachs точно также выступал за продолжение нефтяного ралли, а цена за баррель летом на короткий момент выросла до $147. Осенью рухнул Lehman Brothers, а к зиме спрос на топливо упал настолько, что баррель стоил уже дешевле $50. Что если российская нефть не уйдет с мирового рынка, как этого все еще ждут многие аналитики? Вопрос на обдумывание. Может топливное ралли слишком переоценено?

💴Йена
Японская иена обычно выигрывает, когда рынки падают. Не в этот раз. Курс японской валюты достиг минимума к доллару за 20 лет. ЦБ Японии не может позволить себе поднять ставки из-за большого долга, так как это приведет к огромному росту расходов на выплату процентов. В условиях ускорения инфляции и роста долларовых ставок в мире это создает все условия для долгосрочного падения японской валюты. 

💵Доллар США
Из-за укрепления рубля может показаться, что доллар падает в стоимости, но это не так. Индекс стоимости доллара DXY относительно ведущих валют мира в этом году вырос на 9%, достигнув максимума с ноября 2002 года. И на самом деле для рынка это не очень хорошо. Ожидается, что укрепление доллара снизит прибыль компаний примерно на $40 млрд в первой половине этого года (~-3%). 

📊👇Стоимость валют за 10 лет
За 10 лет лишь израильскому шекелю удалось показать рост относительно доллара. Интересно, что в топ-3 попал армянский драм. Источник

 📡 Инвестразведка от Bastion в Telegram