dr-mart

Что мы узнали об инвестициях через краудлендинговую платформу Jetlend?

Позавчера мы провели интервью с основателем краудлендинговой инвест-платформы JetLend Романом Хорошевым. Делюсь впечатлениями. 
Изначально я был настроен скептически и с недоверием, потому что всё новое у меня априори вызывает недоверие. Но Роману удалось развеять мой скепсис.
Что мы узнали об инвестициях через краудлендинговую платформу Jetlend?

Краудлендинг — тема новая. По сути, ты сам себе банк, можешь кредитовать юриков на выбор, но только тех, которые прошли на платформу через жесткий отбор по качеству. Идея в том, чтобы собрать заявки с множества физических лиц-инвесторов с одной стороны и свести их с заявками компаний-заемщиков с другой стороны. 
✅Для физиков доходность выше чем облигации, фактически забирают себе маржу банковского кредитования при строгом контроле рисков со стороны платформы
✅Для заёмщиков, которые прошли фильтр, возможность привлечь кредитные деньги быстрее, чем у банка или через облигации

Интересно конечно, как оно пойдет в будущем. Но для простого обывателя она конечно не слишком впечатляющая. Мы прекрасно с вами знаем, что обыватель скорее отнесет все свои деньги в доходность 70% с дефолтностью 100%, чем отдаст под 15% с дефолтностью 5%. На платформе JetLend доходности очень спокойные, чуть выше облигационных, поэтому наверное, такой продукт привлечет больше внимания у тех, кто имеет опыт работы с облигациями и понимает какие ставки доходности реалистичны, а какие предлагают мошенники. 

Итак, что нового/интересного я для себя узнал?

Доходность краудлендинга

👉Роман Хорошев говорит, что средневзвешенная доходность на платформе 20%
👉После дефолтов остается 15-16% годовых (такая доходность была в 2019 и 2021)
👉Даже в очень плохом 2020 доходность была 10-11%
👉Частота выплат инвестору выбирается заемщиком, обычно это 1 раз в месяц
👉Все заёмщики поделены в платформе на 3 класса (по доходности-риску)
👉В 2021 году профинансировали бизнес на 0,5 млрд, план на весь год 1,5 млрд рублей.
👉Весь рынок кредитования РФ 2 трлн рублей, потенциал роста огромный.

На сайте JetLend объясняется откуда берется такая доходность:
Что мы узнали об инвестициях через краудлендинговую платформу Jetlend?


Надежность JetLend

👉JetLend  — №3 краудлендинг в России
👉Деятельность лицензируется и жестко контролируется ЦБ, проверки регулярные, в том числе выездные, поэтому всё чисто.
👉Основатели — серьезные ребята, выходцы из инвестбанкинга (Sber CIB и Oliver Wyman)
👉Средства инвесторов отделены от средств платформы и находятся на отдельном «номинальном» счете. Например, в случае банкротства платформы средства инвесторов никак не затрагиваются.
👉Проект развивается на деньги 4 венчурных инвесторов, раунд финансирования закрыли осенью 2020, сейчас деньги не нужны, доли в компании не продаются.
👉Со-инвестор на платформе — это МСП Банк. 


Отличия от банков

👉Главное конкурентное отличие — модель оценки рисков заёмщиков. Это мат. модель, с машинным обучением на основании множества данных, которая жестко фильтрует заемщиков.
👉По факту по 2020 году кредитные потери по займам были в 3 раза ниже чем у коммерческих банков
👉На данный момент просрочка 30дней+ составляет всего 0,1%
👉Просрочка 15дней составляет всего 1,5%
👉Малому бизнесу у банков получить займ сложно и долго, и стоят они дорого
👉В среднем только 10% компаний-заемщиков, подавших заявку JetLend, проходит фильтр по кредитному качеству и попадает на платформу.
👉Преимущество также в скорости разработки. У стартапа фичи выходят каждый день, у банков типа Сбера и ВТБ они согласуются месяцами.


Детали

👉Поиск займов под инвестиции занимает не более двух недель
👉Средняя срочность займов 10-12 месяцев
👉Инвесторы сами выбирают в какие компании им класть деньги через платформу
👉Прикольно: сделали вторичный рынок займов, можно перепродать свою инвестицию через платформу другому физику. Платформа будет брать 0,3% за сделку, с премиальных клиентов (>1 млн руб) брать не будут.
👉С 1 июля отменяют ограничения по сумме инвестиций
👉С 1 июля добавят причины просрочки платежа  (если она возникает)
👉Ведутся переговоры с Московской Биржей на тему выхода на биржу через IPO в сектор роста, но пока на бирже высокая планка — надо быть большой компанией


Дефолт

👉Юридические отношения между инвестором и заемщиком возникают напрямую
👉Если заемщик допускает дефолт, то инвестор сам с ним разбирается
👉У JetLend вроде есть услуга когда они берут суды на себя: они собирают все претензии вместе от всех инвесторов и в случае успеха, 30% от суммы выигранной по суду забирают себе


Налоги на инвестиции в краудлендинг

👉Налог 13%, налоговый агент — сам заёмщик
👉Платежи приходят инвестору уже после вычета налога
👉JetLend считает, что налоговым агентом должна быть платформа, так всем удобнее, лоббируют поправки в законодательство

Спасибо всем, кто задавал вопросы ДжетЛенду! 
Запись нашего прямого эфира и хронометраж (смотри ниже):

00:50 Основание компании JetLand
03:00 Инвесторы
04:40 Отличие от конкурентов
06:50 Процент дефолтов
09:40 Взыскание средств с должника
10:40 Технология транзакций
12:10 Номинальный счет при банкротстве
13:40 Зарубежные аналоги
15:20 Доходность инвесторов
17:40 Гарантии и обязательства
19:50 Сумма ежемесячного пополнения
21:10 Ожидаемая доходность
24:10 Ожидаемые потери
26:10 Заемщики или Инвесторы кого больше?
28:20 Распределение средств инвестора
31:40 Инвестиции в сам JetLend
35:00 Количество заемщиков на платформе
36:50 Причина закрытия своих краудлендингов банками
39:10 Комиссии за вывод и ввод средств
40:00 Про дефолт StartTrack
42:10 Налоги
44:00 Исторические данные в платформе
45:00 Процент просрочки по PNL 30/60/90
47:10 Доступные данные
49:20 Информация о причинах просрочки
51:00 Сроки инвестирования на платформе
52:40 Премиальные клиенты
53:20 Институциональные инвесторы
55:30 Принцип выплат
58:30 Время сбора заявки
01:00:30 Анализ заемщика
01:00:40 Модель скоринга
01:02:10 Преимущества JetLand VS ВДО
01:07:10 Регистрация на платформе
01:07:50 Регулирование

Ознакомиться с инвестициями в платформу можно тут.
★8
22 комментария
Честно, видео смотреть не буду, долгое. Вопрос в чем, как эта сфера деятельности регулируется законодательно?
avatar
Деятельность лицензируется и жестко контролируется ЦБ, проверки (порки) регулярные, в том числе выездные, поэтому всё чисто.
энто как?...

надо полагать… применяются телесные наказания, как в Вороньей слободке…
avatar
Доходность=риски. 20% это многовато кажется
Судя по % просроченных платежей для малого, среднего и физлиц в России хорошая экономическая ситуация.Вопреки слышемым стонам…
avatar

чуваку с такой прической

я бы деньги не отдал=)

avatar
Слово модное, тема старая.
avatar
Роман Хорошев говорит, что средневзвешенная доходность на платформе 20%
1) Сколько берет себе платформа?
2) Какой ожидаемый уровень дефолтов? 

Риск зашкаливает на мой вкус

Допустим платформа берет 1% (наверно е больше)
Допустим ожидаемый уровень дефолтов отнимет 2% доходности.

Итого бизнес берет от 23% годовых в среднем у JetLend

Считаю что если 15% будет то удача.

Налоговую декларацию на такие доходы самому заполнять??
avatar
smit, в схемке  стоит 2%
Тимофей, я посмотрел онлайн, задавал вопросы.полностью осилил весь договор. несколько раз писал им, так как не нашёл ответа в договоре.
в общем плане всё нормально.
меня даже не смущает их юридический адрес, типа — сколково, 3 здание, 2 этаж, 18 кабинет, 3 табуретка слева.

смущает одно — сама платформа ИНВЕСТОРАМ генерит прибыль, а СЕБЕ генерит убыток. и убыток ужасающе нарастает ( ну или они умело скрывают доходы.

побаиваюсь скама.

собственно графики, потому как ссылку смотреть людям будент лень -





они сами своих нарастающих убытков не скрывают и не отрицают, обосновывая это тем что они только начали развиваться.

может и так, но на что-то же надо им существовать 
с другой стороны — они пережили 2020..
всё сложно. 
по мелочи — думаю можно, а вот заметной суммой — только после того как увижу разворот на графике в сторону уменьшения убытков и начала генерирования прибыли для самих себя.

*не является инвестиционной рекомендацией







товарищ масон, 
>они сами своих нарастающих убытков не скрывают и не отрицают, обосновывая это тем что они только начали развиваться.

Судя по аудированной отчетности, там основная доля в расходах — это реклама и оформление сайта - bo.nalog.ru/download/audit/6203427
Судя по размеру годового ФОТа там люди на одном энтузиазме работают.
Юрий Гадалов, 
почему энтузиазм ?
вы меряете своей меркой, а там вполне могут работать люди на удалёнке.
из регионов.
у меня знакомый в области так работает. за такие деньги как ему платят — в вашей москве никто работать не будет, а он по своим местным меркам вполне обеспеченный человек.
так что в этом плане всё норм.

а реклама жрёт много.

так что бюджет их вполне нормальный.
в общем — желаю им удачи и жду разворота тренда в сторону прибылей.
товарищ масон, ну может быть, но для Москвы и фин. индустрии это небольшие деньги. На мой взгляд, за компетентных и грамотных работников (а там все таки нужны люди с опытом в андеррайтинге) нужно хорошо платить, даже если они на удаленке.

Просто не очень верится, что с таким объемом сотрудников и с такой зарплатой можно сделать качественный скоринг. И судя по отзывам тех, кто брал займы на платформе, там все немного примитивно, не так как расписал спикер. А уж с фразы — «мы анализируем все банковские транзакции» (48:43) можно только посмеяться — этого даже крупные банки не делают, точнее эту информацию им просто не предоставят в силу объективных причин. Максимум что они могут получить это отчетность и ОСВ по ряду бух.счетов без аналитики, причем это все равно будут данные по закрытым отчетным периодам.

Я больше поверю в то, что им МСП-Банк сливает «мелкую рыбешку», которые уже прошли банковский андеррайтинг, но для крупных кредитов не доросли)
Юрий Гадалов, 
ну с «анализируем все транзакции» товарищ немного приукрасил 
))
а с ЗП...
ну учитывая довносы и что довносы делаются из своих, пропорционально долям, я думаю что на данном этапе именно создатели и работают за идею, приплачивая из своей официальной зп — сотрудникам.

если бы вы создали этот проект — вы бы свои собственные деньги перетаскивали бы себе назад в виде зарплаты ( попутно уплачивая кучу платежей г-ву) ?
сомневаюсь
а начислять одному человеку большую зп с расчётом что он её потом кэшем раскидает другим малооплачиваемым работникам — выгоднее по налогам, нежели всем изначально начислять средние зп.
у нас так полстраны зп получает.
полусерая зп.

так что по фонду зп у меня сомнений нет.

они выдержали 2020 год. если 2021 они развернутся в прибыль — это будет просто прекрасно.

учредители создали кампанию на свои ранее заработанные деньги.

и за 3 года потрачены не столь большие деньги для финансового проекта.
проекта, конкурирующего с мелким банком или мфо.

и рассчитывают они их многократно отбить в будущем. 

2 года раскручивали. третий год их конкретно пошатнул.
ждём. думаем. решаем.
товарищ масон, 
Если они делают довносы в капитал из своих, то это значит что сторонние инвесторы в их бизнесе не особо заинтересованы, что как бы логично учитывая вводные.
По сути они делают ставку на существенное расширение кредитного портфеля, чтобы в абс. выражении комиссионные доходы существенно покрывали расходы по тек.деятельности. Пока им везет на кредитоспособных заемщиков, но долго ли так будет продолжаться покажет время, учитывая что при расширении портфеля доля «плохих» заемщиков значительно увеличится.

По поводу з/п — они вроде как резиденты Сколково, там действуют налоговые льготы в т.ч. и на страховые взносы поэтому смысла уходить в серую зону на мой взгляд никакого нет.

Я больше склоняюсь, что раскручивают проект для дальнейшей продажи сервиса какой-нибудь крупной финтех-компании, если повезет.
Юрий Гадалов, 
в принципе во всех сферах бизнеса маржа снизилась до предела и приходится максимально увеличивать оборот чтобы отбится в абсолютном значении. 
продажа ?
а почему бы нет ? 
или постоянный поток или кейс и финал. каждый сам решает что выбрать
По теме разных процентов на «ожидаемые потери» по факту так и не ответил. Да и в целом, если говорить о рисках кредитора/заимодавца — это не 3% («ожидаемые потери» — это только кредитный риск), а 3% + остальные виды риска (это входит в прибыль банка). В целом к ставки кредитного риска можно смело процентов 5-6 прибавить, а то и больше. Поэтому крупные банки особо МСП не любят — рисков много, а выхлоп мизерный, т.к. суммы кредита и сроки как правило небольшие.
Поэтому если отбросить весь этот маркетинговый поток слов про Oliver Wyman (судя по LinkedIn человек там проработал менее 2-х лет) и прочих работниках из банковской сферы, нужно было честно ответить, что все риски они перекладывают на заимодавца/инвестора. Сами они никакой ответственности особо не несут, судя по 2% комиссионных, отсюда и разница, но такая правда вряд ли понравится потенциальным инвесторам.

48:28 — мутная тема конечно, риски на инвесторе, но дополнительную информацию о заемщике мы вам не дадим — верьте нашей продвинутой системе скоринга и андеррайтеру)))

Вообще ответы у спикера очень размытые, хотя видно что человек в теме немного разбирается. И как-то не верится, что такая небольшая контора (7 человек — ср.списочная численность за 2020г., это с учетом ТОПов) делают такой качественный скорринг заемщиков. А учитывая, что они выкупают проблемные займы, манипулировать показателями дефолтности можно очень неплохо, правда недолго. Контора по сути работает с 2019г., поэтому я бы не стал бы туда вливать большие деньги, если только на «поиграть» с подобным продуктом.

Тимофей, «45:00 Процент просрочки по PNL 30/60/90», поправьте текст — не PNL, а NPL (non performing loans — просроченные кредиты).
Хорошо устроились. Чем отличается от потребительских кооперативов, которые также ничего не гарантируют?
avatar
ВладиМир, по сути ничем, но амбиций много - https://navigator.sk.ru/orn/1123480
понятно что у Тимофея коммерческий интерес
Но вопросов к таким компаниям по прежнему много:
-корректно ли указывать долю просрочки при активно растущем портфеле? За счет кратного роста портфеля это доля в активах компании всегда будет низкой в то время как доля просрочки в активах отдельно взятых клиентов — будет сильно выше
-про скоринг недоступный крупнейшим игрокам рынка (штат сбертеха под 11тыс сотрудников что ли) конечно смешно

итд
Прикольно, при дефолте заёмщика — инвесторы сами разбираются.
И нет Страховки средств инвесторов!!!
Мой ответ — нет, пока нет.
avatar


 Интересно, заявок на кредиты у них на 110 млн (если соответствует реальности), собирают ежедневно по 3-5 заявок на сумму 10-18 млн… Спрос на кредитование кратно выше потока от инвесторов. Как видите ситуацию? Много рисков или беги -инвестируй, пока ставки не понизили?....  
avatar
Закинул пробно небольшую сумму. За 3 месяца из 60 заемщиков  2 задерживают выплаты. Пока приемлемо ИМХО.  Будем поглядеть

avatar

теги блога Тимофей Мартынов

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн