Блог им. andreihohrin

Вчера был дан старт размещению облигаций АО им Т.Г. Шевченко

Вчера был дан старт размещению облигаций АО им Т.Г. Шевченко

Вчера, в день старта размещения второго облигационного выпуска АО им Т.Г. Шевченко (300 млн.р., 5 лет, купон 13%, доходность 13,65%) размещено 35 400 бумаг из 300 000, или 11,8%. В октябре прошлого года, когда размещался дебютный выпуск Шевченко за первый день торгов этот выпуск был размещен почти на 40% (185 млн.р. из 500). Рекорд же в наших размещениях состоялся 23 января 2020 года, когда на 500-миллионный выпуск «Лизинг-Трейда» инвесторы за 1 день принесли около 700 млн.р. Теперь все иначе. На «Калиту» с 15%-ным купоном, размещение которой вчера завершилось, на его старте 31 марта было размещено облигаций всего на 17 млн.р.

Отчасти, мы сами стали ограничивать спрос. Чтобы инвесторы более взвешенно подходили к своим вложениям, чтобы доля отдельной бумаги не превышала 10-20% от портфеля, чтобы рынок был менее нервным и волатильным. И та же «Калита», во многом вследствие этой селекции спроса, сразу после размещения подорожала на 1,5%. Но жирные дни и месяцы позади. Размещение «Шевченко» — это относительно надолго. Такими темпами — на месяц. С другой стороны, когда меньше занят привлечением денег, больше времени на осмысление самого инвестиционного процесса.

Иллюстрация первого дня размещения «Шевченко»: t.me/Bonds_lab/3783


@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru
Встал в стакан на продажу по 100 и все.
«Больше времени на осмысление инвестиционного процесса».
Дак нет зачем-то извращаемся. Букбилдинг. Заявки. Все уработались…
а зачем занимать по таким ставкам? банки сейчас кредитуют от 11 и ниже? или банк видит риски которых не видят держатели облигаций?
Данила Пустотин, я думаю, наша оценка рисков более доскональна, чем банковская. 10% — реальные банковские ставки, ниже — маловероятно. но не всегда можно выбрать деньги. мы при этом работаем с компаниями, которые, в основном, в банках и кредитуются. если облигаций в портфеле заимствований компании или всего холдинга, куда она входит, становится более 50%, мы прекращаем привлечение, либо — пока только один случай — входим в органы управления эмитента.
Андрей Хохрин, «но не всегда можно выбрать деньги» — не совсем понятная фраза. Если лимит одобрен, то и выборка должна проходить без проблем. Ставки ниже 10 в феврале практически все банки давали. При этом сельхозпредприятия могут кредитоваться и по ставкам ниже 5. В данном случае целесообразность для предприятия занимать по таким ставкам под большим вопросом.
Данила Пустотин, линия и ее выбор не одно и то же. с банками все не так линейно. 
Андрей Хохрин, я с банками работаю не один год, и даже не 5. Запрет на выдачу денег из одобренного лимита это из ряд вон выходящее событие. В конкретно данном случае такие ставки по займу (и их нельзя снизить( могут быть обусловлены двумя вещами — либо просто тем что никто не собирается отдавать этот займ, либо тем что этот займ ничем не обеспечен и не прошел андеррайтинга банка. Если банк отказал то физику точно лезть в эту историю смысла нет.
Данила Пустотин, физики-то причем? если брать Шевченко, то без предыдущего облигационного займа компании и холдингу было бы сложно получить банковское финансирование. поскольку основным кредитором являлся АСВ. и холдинг за год выгасил кредитов почти на 1 млрд.р. появление ликвидности через облигации позволило расширить круг кредитующих банков. сейчас заем, во-первых, оперативный под нужны оборотного капитала. и оперативность — последнее, что есть у любого банка, особенно сейчас. во-вторых, на покупку земли. а это сложно прокредитовать. в общем, не разделяю Вашего скепсиса. ну, и 5-летние деньги от любого банка сейчас — это нулевая вероятность получения.

теги блога Андрей Хохрин

....все тэги



2010-2020
UPDONW