Юнипро: плохое, к которому привыкли - уже немножко хорошее

ИСТОЧНИК

Утром я вам уже сообщал о том, что финальные дивиденды Юнипро за 2019 год составят привычные 0,111 руб. на акцию. И тогда ещё где-то в глубине души теплилась надежда, что промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2020 года вырастут ближе к зиме до 0,2 руб. на бумагу, согласно обновлённой дивидендной политике. Но нет — не в этот раз и не в этом году.



Компания в своей официальной презентации к опубликованной сегодня финансовой отчётности по МСФО за 1 кв. 2020 года сообщила, что «риски ухудшения денежного потока на фоне пандемии и переноса срока ввода третьего энергоблока Березовской ГРЭС на конец текущего года не позволяют зафиксировать обоснованный уровень дивидендных выплат в декабре 2020 года». Правда, с важной оговоркой, что «прогноз дивидендных выплат на 2021 и 2022 гг. сохраняется на прежнем уровне».

А это значит, что в декабре в лучшем случае (если не случится переноса выплат) нужно готовиться на всё те же 0,111 руб. дивидендных выплат по Юнипро, что, между прочим, ориентирует нас на весьма неплохую ДД по текущим ценникам выше 8%. Говорю я это, как вы понимаете, с лёгкой иронией, так как давно настраивался на двузначную доходность по этим акциям, хотя с другой стороны не зря говорят, что «плохое, к которому привыкли — уже немножко хорошее». В этом что-то есть.



В случае с Юнипро не вижу большого смысла и интереса глубоко погружаться в финансовые показатели компании, т.к. дивиденды являются фактически фиксированными, а драйверы для их роста совершенно другие и связаны исключительно с ремонтом и последующим успешным вводом в эксплуатацию злополучного третьего энергоблока Берёзовской ГРЭС. Хотя усталость от этого ожидания, растянутого уже не на месяцы, а на годы, признаюсь, у меня определённо накопилась. Но пока меня устраивает и текущая ДД выше 8%, поэтому никаких действий с акциями предпринимать не буду, а докупать буду готов ближе к уровню в 2,5 руб. и ниже.

С финансовой точки зрения бизнес Юнипро по-прежнему никаких вопросов не вызывает: чистыйЮнип долг всё ещё отрицательный, и при большом желании компания могла бы даже привлечь необходимые денежные средства для повышенных промежуточных дивидендов за 2020 год, ближе к зиме. Но, видимо, текущая коронавирусная неопределённость всё же внесла свои коррективы, и компания предпочитает осторожничать, нежели пытаться выслужиться перед своими акционерами. Возможно, это и правильно. Однако в 2021 году дивиденды будут просто обязаны вырасти, иначе негативная реакция рынка наверняка окажется куда более выраженной, чем на сей раз!