Сургутнефтегаз ап: щедрые, но не стабильные дивиденды

Сургутнефтегаз представила, наконец, свою бухгалтерскую отчётность по РСБУ за 2018 год, и разумеется она оказалась ожидаемо сильной, на фоне роста нефтяных котировок и ослабления рубля, который помимо более высоких цен на чёрное золото обеспечил ещё и внушительную переоценку валютной «кубышки» (см. на красный столбец на картинке с источниками чистой прибыли) в рублях:



Теперь самый приятный момент: посчитаем дивиденды за 2018 год. После «сложнейших» математических вычислений мы получаем 7,63 руб. на одну привилегированную акцию и дивидендную доходность на уровне 18,7%!



Надеюсь, большинство из вас отдают себе отчёт, что в случае с префами Сургутнефтегаза впадать в дивидендную эйфорию совершенно не нужно, т.к. значительная их часть (всё тот же красный столбец) — это валютный фактор. Если на конец текущего года курс доллара составит 69,5 руб., то красный столбец просто напросто исчезнет на этом графике, а если рубль окажется ещё крепче (что мы наблюдаем, например, сейчас), то красный столбец окажется в отрицательной области и будет тянуть итоговую чистую прибыль компании вниз (пример — 2016 и 2017 гг.).

Речь о покупке привилегированных акций Сургутнефтегаза на текущих уровнях и при текущей ситуации на нефтяном и валютном рынках вряд ли может идти (на мой взгляд, это достаточно иррационально), а вот держать или продавать их теперь — решать исключительно вам. Если вы верите, что рубль рухнет — тогда конечно же держите, если делаете ставку на дальнейшее укрепление российской валюты — тогда продавайте префы при первом удобном случае и ищите другие идеи для инвестиций.