Обзор рынков за вчерашний день (забыл выложить)

Греция СDS
ISDA Ассоциация собирается в среду принять решение о том, является ли добровольно-принудитиельный обмен греческих облигаций дефолтом. В случае положительного решения ассоциации будет активирован механизм выплат по кредитно-дефолтным свопам на греческий дефолт.

один из брокеров Лондонского Сити:
не исключено объявление дефолта Греции в теч 36 часов

в Международную ассоциацию обменов активами (МАОА) поступил запрос дать заключение о статусе греческих государственных облигаций.

Если она придет к выводу, что реструктуризация госдолга Греции является по сути дефолтом, то обладатели страховых полисов по греческим облигациям получат право на выплаты.


ЕЦБ с 28.02 приостановил прием греч облигаций в качестве залога под кредиты.
Это реакция на понижение кредитного рейтинга Греции до selective default

Саммит ЕС 2 марта отменен из за разногласий между Германий и другими странами Европы


Завтра в 14:15мск ЕЦБ объявит объем ЛТРО-2.

КИТ-ФИНАНС: не стоит ждать сильных движений на мировых (и росскийском) рынках до этого момента. Будем аккуратны! Думаю, что сработает стратегия «Покупай на слухах, продавай по факту». Не думаю, что продажи будут глубокими.

ВТБ-Капитал: Anything substantially higher, say above EUR 600bn would be interpreted positively by equity markets (simply a liquidity-play), while anything below EUR 350bn is to disappoint the equity market bulls.

АЙТИ-Инвест-Проспект:

• Во-первых, мы ожидаем невысокого спроса на новые кредиты в рамках LTRO-2, что заставит курс евро снизиться с текущих уровней.
• Во-вторых, перегретые фондовые индексы, наконец, получат повод к коррекции (после декабрьского LTRO европейские индексы снижались почти неделю).
• В-третьих, выходящий в четверг индекс PMI для производственной сферы Китая имеет больше шансов опуститься ниже отметки 50 п., что лишь усилит нисходящее движение на мировых фондовых и сырьевых рынках. В связи с этим мы не рекомендуем игрокам покупать рискованные биржевые активы на текущих уровнях.

StandardBank:
Мы верим, что объем LTRO не превысит рыночных ожиданий и будет близок в прошлому результату 489 млрд евро, и это не обязательно послужит началом процесса бегства от рисков.
Уровни волатильности на рынке акций и валют сейчас довольно низкие.
Такая волатильность больше подходит атмосфере стабильного роста, но не сейчас.
Чем выше будет нефть, тем меньше вероятность возобновления существенного глобального роста.
LTRO и другие операции ликвидности могут помочь сохранить низкую волатилность на рынках.

Barclays: All euro area clients expect an LTRO higher than EUR450bn, while 64% expect it to be even higher than EUR600bn. 46% of our clients consider a large LTRO auction positive for the EUR, against our view. The survey found that 64% of the banks outside the euro area and 48% of the banks in the euro area expect the EUR to rally in the event of a larger-than-consensus LTRO, strongly against our view that the EUR should weaken under that scenario.



Сегодня: обсуждение ЕС+МВФ транша Португалии 78 млрд евро


Италия разместила облигации
6,25 млрд евро
10лет 3,75 млрд 5,5% 30 янв 6,08% спрос/предл 1,4 против 1,42
5 лет 2,5 млрд


Credit Suisse повышает цель по Газпрому со 174 рублей до 244 рублей (DCF)

• Потенциал составляет 25%
• P/E составляет 5.1 по прибылям на 12 год, — это дисконт, который будет сокращаться в течение следующих 12 мес
• Газпром может быть переоценен после выборов в марте, кто снимет политическую неопределенность с этой бумаги
• CS ожидает что после выборов ВПутин, к-й явл наиболее вероятным победителем, осуществит перестановки в правительстве. Очень вероятна смена менеджмента в Газпроме, что ускорит рост акций
• Консенсус недооценивает экспортную выручку Газпрома в 2012
• Катализаторы: результаты выборов, смена менеджмента,

Роснефть — совет директоров Коммерсант

• РН предоставит Китаю скидку 1,5 на баррель
• КНР погасит задолженность за поставки 134 млн
• Скидка будет действовать задним числом с ноября 2011
• проблема — в том что стороны почти год не могут договориться о тарифе на прокачку нефти по ВСТО
• Аналитики Открытия:  По нашим оценкам, внесение поправок в условия договора обойдется «Роснефти» в $98 млн в год, что соответствует 0,1% прогнозного значения выручки компании в 2012 г. Указанная сумма не имеет существенного значения для «Роснефти», однако окончательное урегулирование разногласий с Китаем является позитивным событием для компании, подводя черту под многомесячным конфликтом.
• ВТБ-Капитал: Новость умеренно негативная. По российскому законодательству данная сделка классифицируется как крупная и может повлечь выкуп долей миноритарных акционеров. Цену такого выкупа позднее  определит совет директоров Роснефти,  но она не может быть ниже средневзвешенной цены акций Роснефти за последние 6 месяцев, что, по нашим расчетам, составляет  USD7.69 (на 1.5% ниже цены закрытия вчерашних торгов). Соответственно, потенциальный выкуп  акций нельзя расценивать как фактор роста котировок в краткосрочной перспективе.
• Уралсиб: Цены выкупа может ограничить потенциал снижения.

Лукойл отчитается 1 марта в четверг за 2011 по US GAAP

• Что нас волнует и станет ориентиром для движения цены акций Лукойла:
• $1,8 авансовый платеж за мистическое приобретение
• планы по добыче нефти и модернизации НПЗ
• планы по капзатратам Лукойла вероятно будут раскрыты на встрече с аналитиками 14 марта

Альфа-Банк про банки:
коэффициенты достаточности капитала уже находятся под давлением,
мы ожидаем, что в 2012-2013П мы увидим новые эмиссии акций. Мы снижаем
рекомендацию по Номос-Банку и Банку Санкт-Петербург до НИЖЕ РЫНКА с ПО
РЫНКУ, поскольку мы считаем, что текущие ценовые уровни не в достаточной
степени отражают риски. Сбербанк по-прежнему остается нашей топ-акцией,
поскольку это единственный банк, не имеющий значительных ограничений в
плане капитала и фондирования, на наш взгляд.

Мечел:
Вчера, 27 февраля, «Мечел» приостановил горнодобывающие работы на шахте Ольжерасская Новая из-за высокого уровня монооксида углерода, зафиксированного утром того же дня, что свидетельствует о самонагревании угля

Автоваз:
АвтоВАЗ" не будет выплачивать дивиденды по итогам 2011 года, а также в течение ближайших нескольких лет, сообщил президент компании Игорь Комаров на собрании коллектива завода.