​​📊 Отскок или разворот?

Это самый популярный вопрос последних дней. Шорт-сквиз, который завершится дальнейшим снижением, или полноценный разворот, когда шорт-сквиз стал только началом. И сейчас редкий случай, когда не нужно смотреть на большое число индикаторов, а ответ даст всего одно ключевое событие.

Это заседание ЦБ. Если будет снижение ставки на 0,25 п. п. и нейтральная риторика — пойдёт новая волна выносов шортов, и мы увидим некое повторение декабря 2024 года (пусть и в меньшем масштабе). Если ЦБ обойдётся без снижения ставки и даст жёсткую риторику — на следующей неделе вернёмся к 1900–2000 пунктам.

Как писали в понедельник, базовый сценарий — сохранение ставки. Это решение следует из всей предыдущей риторики и действий ЦБ.

Но президент несколько раз давал сильный сигнал, что ставка должна снижаться. А снижение на 0,25 п. п., в общем-то, сильно ситуацию не изменит, и ЦБ может проявить мягкость в этот раз.

📌 Итоги

Делать какие-либо агрессивные ставки на один из двух сценариев бессмысленно. ЦБ очень непредсказуем. В декабре 2024 года все ждали 23%, а получили 21%, и таких сюрпризов в обе стороны было немало. Чаще ЦБ действует более консервативно, чем этого ожидает рынок. Но сейчас, как и в декабре 2024 года, уже заложены очень негативные ожидания, которые могут стать топливом для роста.

Ждём решение ЦБ в пятницу с минимумом позиций и готовностью к обоим сценариям. Это решение и определит судьбу рынка на ближайшие недели.