ДОМ.PФ. А чем они вообще занимаются?

Старт торгов уже 20.11, при этом многие до сих про не разобрались в сути деятельности гигантской компании. Кто-то называет их банком, кто-то спонсором стройки… Разберемся?

Сперва об IPO. 14.11.25 тартовал сбор заявок, завершится 19 ноября:
— Тикер $DOMRF
— Инвесторы смогут подать заявки двух типов: с указанием максимальной цены покупки и по цене размещения.
— Ценовой диапазон размещения — от 1650 руб. до 1750 руб. за акцию.
— Параметры диапазона соответствуют оценке всей компании в 267-283 млрд руб. до допэмиссии, которая размещается в рамках IPO (ее предельный размер — 28 млн 549 тыс. 883 акции).
— Оценка адекватная. Компания — глыба.

Теперь посмотрим, чем они занимаются

📍Структуру дохода глобально можно разбить на банковский бизнес (55%) и небанковский бизнес (45%), грубо говоря. Плюс миллион промежуточных опций.

📍У ДОМ.PФ особая роль в реализации задач по развитию жилищной сферы страны:
— Вовлечение земельных участков
— Финансирование инфраструктуры и строительства жилья
— Предоставление современного арендного жилья
— Ипотечное кредитование
— Секьюритизация и финансовые рынки

По сути ДОМ.PФ — это большая гос. корпорация с миллионом ответвлений, создает добавочную стоимость для своих клиентов на всех этапах: от работы с земельным фондом до услуг на финансовых рынках.

НАПРАВЛЕНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ:

📍Проектное финансирование (39%).
ДОМ.PФ главный игрок на рынке: доля рынка по объему портфеля ПФ (~16%), доля рынка по объему эскроу (12%), доля рынка по объему кредитных лимитов (32%). Обширная клиентская база (>460 групп застройщиков).

📍Когда застройщик получает от банка кредит на строительство, покупатели квартир открывают эскроу-счета в ДОМ.PФ, а застройщик получает средства из банка поэтапно под реализацию проекта.

📍Когда дом сдан, банк переводит деньги с эскроу-счетов застройщику (выше продажи застройщика > выше наполняемость эскроу > выданный % ниже.

📍Ипотека и розничный бизнес (11%).
Компания имеет доступ к широкой базе клиентов > соответственно предоставляет услуги, плюс кросс-продажи высокомаржинальных продуктов.

📍Казначейство (10%).
Контроль процентных, валютных и прочих рисков, плюс управление ликвидностью (за счет этого происходит низкая чувствительность к ставке).

📍Секьюритизация(15%).
Секьюритизация нужна банкам в целях управления структурой баланса. ДОМ.РФ — основной игрок на рынке. Зарабатывает на комиссиях за предоставление доступа к своей платформе секьюритизации.

📍Вовлечение земельных участков (11%).
За деятельность по вовлечению компания получает агентское вознаграждение как процент от суммы продажи или арендной платы на торгах. Около 20% от цены продажи поступает в виде комиссионных доходов, остальное - правообладателям и в бюджет по решению правительственной комиссии.

📍Арендное жилье (11%).
Здесь поступает регулярный доход от аренды, плюс переоценка стоимости недвижимости на балансе. Есть свои объекты в разных городах: квартиры, парковки, ретейл.

📍Прочее (3%):
Цифровые технологии (экосистема для физ.лиц и юр.лиц), лифтостроение (компания с 2019 г. владеет Щербинским лифтостроительным заводом, по итогам 2024 г. почти каждый 3-ий лифт изготовлен в ЩЛЗ), КИБ (кредитование корп.клиентов, финансирование коммерческой недвижимости и туристических объектов).
____
Судя по результатам за 9 мес., компания чувствует себя хорошо, а высокий ключ жить не мешает. ПФ растет, ипотека растет, по кредитованию все ок. Деньги есть, в общем.

Всем финансового роста! 📈
Подписывайся, дальше — больше 📊
—
#инвестиции #акции #облигации