💸 Транснефть объявила рекордные дивиденды. Пора покупать?

Две важные новости вышли по Транснефти за неделю. Разбираю их для вас.



1️⃣ Транснефть объявила дивиденды 198,25 руб., доходность 15,08% к текущей цене. 

Это выше моих ожиданий — я консервативно прогнозировал 166,33 руб. с вилкой от 153,1 до 188,4 руб. 

Заплатят хорошо, так что поздравляю инвесторов. 

2️⃣ 30 мая Транснефть опубликовала отчет за 1 квартал. 

Отчет, в целом, в рамках ожиданий. 

❌ Отмечу снижение опер. прибыли со 102,3 до 99,1 млрд руб. (снижение добычи оказалось важнее роста тарифов; решение ОПЕК+ по наращиванию добычи должно помочь во втором полугодии). 

✔️ Прибыль до налога выросла с 121,7 до 133,8 млрд руб. (спасибо процентным доходам — сальдо процентов +25,4 млрд руб. против +13,4 млрд руб. годом ранее). 

❌ Ставка налога на прибыль в 1 кв. = 37,07%, поэтому чистая прибыль акционеров снизилась с 91,9 до 80,3 млрд руб. 

👀 Дивиденды за 2025 год

За 1 кв. 2025 года дивидендная база по нормализованной прибыли 48,5 руб. 

Прогноз по дивидендам за 2025 год я пока не меняю, ожидаю 183,1 руб. на 1 акцию, доходность 13,91% к текущей цене (+ не забывайте, что внутри текущей цены есть дивиденд в 15,1%). 

Важно помнить, что прибыль во 2 пол. исторически снижается, так как издержки догоняют рост тарифов, который происходит с начала года. 

📊 Оценка компании

Транснефть оценивается в 3,54 нормализованных прибыли 2025 года. Это недорого. 

Я продавал Транснефть после решения по налогам, и тактически это было правильное решение (она была значительно хуже рынка в ноябре-декабре), при этом в акции стоило вернуться после отчета за 2024 год, который был лучше ожиданий: t.me/Vlad_pro_dengi/1584 . 

У меня в портфеле Транснефти нет, НО потенциал для переоценки тут еще остается.  

Друзья, если вы еще не подписаны на мой канал, подпишитесь, у меня много качественной аналитики! И поддержите пост лайком, если было полезно 🤝

Я посмотрел и разобрал более 60 отчетов по итогам 2024 года и 1 кв. 2025 года. Вот самые актуальные. 

Обзоры компаний (чем они интересны, и чем опасны): 

Обзор Хедхантера: https://t.me/Vlad_pro_dengi/1683

Обзор Сбера: https://t.me/Vlad_pro_dengi/1644

Обзор Т-Технологий: https://t.me/Vlad_pro_dengi/1686

Обзор X5: https://t.me/Vlad_pro_dengi/1657

Обзор Совкомбанка: https://t.me/Vlad_pro_dengi/1553

Обзор Ростелекома: https://t.me/Vlad_pro_dengi/1688

Обзор Европлана: https://t.me/Vlad_pro_dengi/1691

Обзор Мосбиржи: https://t.me/Vlad_pro_dengi/1684

Обзор Сегежи: https://t.me/Vlad_pro_dengi/1677

Обзор Аренадаты: https://t.me/Vlad_pro_dengi/1671

Обзор Хендерсона: https://t.me/Vlad_pro_dengi/1647

Желаю успехов!