Обзор Европлана — стоит ли инвестировать в лизинг?

Мой разбор компании перед IPO был вот тут: t.me/Vlad_pro_dengi/845 

Европлан отчитался за 1 квартал 2024 года, и мы можем посмотреть, как сбываются прогнозы менеджмента. 

Финансовые результаты

 ✔️ Выручка от лизинга = 11,1 млрд руб. (за 1 кв. 2023 = 7,2 млрд руб., за 4 кв. 2023 год = 10,2 млрд руб.) – кратный рост

 ✔️ ❌ Непроцентные доходы (услуги по обслуживанию авто)= 3,2 млрд руб. (за 1 кв. 2023 = 2,7 млрд руб., за 4 кв. 2023 = 3,4 млрд руб.) – растут медленнее

 ✔️ Чистая прибыль = 4,4 млрд руб. (за 1 кв. 2023 = 3,3 млрд руб., за 4 кв. 2023 = 4,2 млрд руб.)

 Лизинговые доходы Европлана растут быстрее, чем я прогнозировал, НО немного выросли резервы (0,74 млрд руб. за квартал, за весь прошлый год было 2,33 млрд руб. или 0,58 млрд руб. в среднем за квартал — по-видимому, так влияет высокая ключевая ставка на лизинговый бизнес. 

 Мой прогноз по прибыли Европлана на 2024 год = 18,4 млрд руб. (был 17,8 млрд руб., чуть повысил)

 📊 Оценка Европлана

 P/E (капитализация / прибыль) 2024 = 6,5

P/BV (капитализация / собственный капитал) 2024 = 2

 Оценка адекватная. 

 💸 Дивиденды 

 Европлан намерен направлять на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Напомню, что за 2023 год компания уже выплатила 31,67 руб. на 1 акцию или 25,69% от чистой прибыли.

 Сегодня Европлан объявил, что итоговая выплата за 2023 год составит 25 руб., 2,5% к текущей цене акций. Дата отсечки – 11 июня. Я ждал 29,98 руб. (50% payout), решили отправить меньше, около 46%,

 При прибыли в 18,2 млрд руб. по итогам 2024 года компания выплатит дивиденды 76,49 руб. на 1 акцию или 7,77% (беру payout = 50%).

 📈Справедливая цена акций

 Справедливая цена акций Европлана по P/E = 7,5 по потенциальной прибыли 18,4 млрд руб. в 2024 году – 1 150 руб. Это потенциал роста в 15%. 

 Я участвовал в IPO Европлана, акций дали мало, зафиксировал прибыль по 1 046 руб. Компания интересная, продолжаю следить, мне она будет интересна по 900 рублей. 

В финансовом секторе мои фавориты сейчас Сбер, Тинькофф, Ренессанс-Страхование и Мосбиржа.

Переходите и читайте мои обзоры этих компаний:

Обзор Сбера: t.me/Vlad_pro_dengi/935
Обзор группы Тинькофф-Росбанк: t.me/Vlad_pro_dengi/971
Обзор Ренессанс-Страхования: t.me/Vlad_pro_dengi/953
Обзор Мосбиржи: t.me/Vlad_pro_dengi/955

Сегодня сделаю для вас еще 2 разбора — Сегежа и БСПБ. Подпишитесь, чтобы не пропустить! t.me/Vlad_pro_dengi

И поддержите обзор Европлана лайком 👍