🪓 Сегежа — все еще печально или надежда есть?

🪓 Сегежа — все еще печально или надежда есть?

Годовые результаты оставляют желать лучшего. Есть ли хоть что-нибудь положительное в отчете за IV квартал или срочно пора бежать из бумаги?

❓ Что нужно знать о рынке?

У Сегежи на 59% экспортная выручка. Цены в валюте на бумагу, пиломатериалы, фанеру и балку все еще ниже средних уровней за последние 6 лет.

📉 Ключевые финансовые результаты IV квартала

🟢Выручка выросла всего на 4% к прошлому кварталу.
🟢OIBDA потеряла 23%. Маржинальность сжалась до 9%.
🟢Операционный убыток составил 1,5 млрд руб.

Из-за роста ключевой ставки ускорился рост процентных расходов — практически 5 млрд руб. в квартал.

❗️ Ситуация с долгом критическая!

🟢ND/EBITDA с учетом аренды — 14,6х.
🟢CAPEX снизился на 38%.
🟢Чистый долг превысил 136 млрд рублей. 40% необходимо будет рефинансировать уже в текущем году. Средняя ставка по долгу — 16%.

⭐️ Мнение GIF

Риски размытия акционеров растут. Компанию поддержит восстановление цен или сильная девальвация. Про отдачу акционерам в текущих условиях можно забыть. EV/EBITDA = 21x.

Считаем, что в будущем будет предоставлена возможность купить акции по более привлекательной цене.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.