После решения ЦБ ставки рынок не просто качнулся — кое-где его тряхнуло всерьез. Акции просели, идея с «Газпромом» всё больше напоминает сериал без финала, а инвесторам ВТБ и вовсе пора пересматривать стратегию. Металлурги отчитались слабо, но поводы для оптимизма всё же есть, особенно если смотреть на Казахстан. Банки ликуют? Не спешите, всё не так просто — снижение ставки для них скорее головная боль, чем подарок. «РусГидро», «Русал», «Норникель» — где потенциал, а где просто красивый график? Обсуждаем и удобрения, и девелоперов, и перспективы сектора технологий — «Яндекс», HeadHunter, «Авито» и мессенджер MAX. На десерт — нефть, налоги, геополитика и китайско-американские страсти. Что делать инвестору в этом урагане решений и новостей? Обсуждаем с ясной головой. В кадре — частный инвестор, кандидат технических наук, инженер Олег Кузьмичев и бессменный ведущий Ярослав Кабаков.

На опорном заседании 25 июля Банк России снизил ключевую ставку на 2 п.п., до 18%. Шаг снижения совпал с ожиданиями аналитиков «Финама» и с консенсус-прогнозом рынка, хотя разброс ожиданий на этот раз был достаточно широким ― от 100 до 300 б.п. ЦБ сохранил нейтральный сигнал ― «дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий». Многие ожидали перехода к мягкому сигналу. Решение ЦБ выглядит нейтральным и вызвало некоторую фиксацию на рынках после перегретых ожиданий.

В заявлении отмечается, что текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, снижается быстрее, чем прогнозировалось ранее. Рост внутреннего спроса замедляется. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. По мнению регулятора, в снижении инфляционного давления все больше проявляется влияние жестких денежно-кредитных условий на спрос: хотя замедление инфляции, в том числе через укрепление рубля, больше проявляется в непродовольственных товарах, постепенно инфляционное давление снижается и в продовольственных товарах, и услугах.

Московская биржа начала расчет индекса эталонных эмитентов акций (индекса создания стоимости MVBI). Эта совместная инициатива Банка России и торговой площадки направлена на повышение инвестиционной привлекательности российских публичных компаний, увеличение их акционерной стоимости и поддержку лучших корпоративных практик.

На данный момент в состав индекса вошли Московская биржа, «Эн+ Груп», «ЭсЭфАй», «Европлан», МТС-Банк и «Промомед». ЦБ выразил надежду на то, что из компаний, вошедших в индекс, вырастет новое поколение «голубых фишек». Попасть в индекс могут только эмитенты из первого и второго котировальных списков. Подтверждать статус участника понадобится как минимум раз в год.

Зачем нужен этот индекс? Насколько этот имиджевый проект поможет капитализации рынка? Стоит ли учитывать этот индекс при планировании своих инвестиций сейчас? Узнали у экспертов.

Создание индекса эталонных эмитентов акций — интересная идея Московской биржи и Банка России, соответствующая идеям программ повышения стоимости национальных эмитентов в Японии и Южной Корее, отмечает Александр Абрамов, заведующий лабораторией Института прикладных экономических исследований РАНХиГС.

Аналитики «Финама» опубликовали новую стратегию по глобальному нефтегазовому сектору. Цены на нефть марки Brent стабилизировались в диапазоне $65-70 за баррель. Давление на рынок оказывает восстановление добычи ОПЕК+, однако сезонный спрос и покупки в госрезервы поддерживают котировки. Несмотря на риски, в секторе сохраняются привлекательные инвестиционные идеи.

Россия: Фокус на дивиденды, новые проекты и низкие мультипликаторы

Российские компании находятся под давлением крепкого рубля и санкций, однако ослабление курса к концу года может поддержать их финансовые показатели. Аналитики выделяют акции с сильными дивидендами, низкой оценкой или потенциалом роста за счет новых проектов.

➡️«Газпром»: компания переориентирует экспорт на рынки АТР и отличается низкой оценкой по мультипликаторам. Целевая цена 179,4 руб., потенциал роста 38,9%.

➡️«Роснефть: выигрывает от смягчения ограничений ОПЕК+ для развития проекта «Восток Ойл». Целевая цена 576,3 руб., апсайд 37,3%.

В преддверии заседания ЦБ РФ 25 июля инвесторы проявляют повышенный интерес к бумагам, позволяющим зафиксировать текущий уровень доходности на продолжительный срок. В этом посте рассмотрим новые размещения облигаций с фиксированным купоном.

🚘ГТЛК-002Р-09
🔹Об эмитенте

АО «Государственная транспортная лизинговая компания» — крупнейшая лизинговая компания России, а также инструмент государственной политики в сфере развития транспортной отрасли и машиностроения. 

🔹Согласно отчету компании по итогам 2024 года (РСБУ)

• Выручка: 136 млрд руб. (+81% (г/г));
• Чистая прибыль: 2,43 млрд руб. по сравнению с 137 млн руб. в 2023 году;
• Долгосрочные обязательства: 798 млрд руб. (+12,7% (г/г));
• Краткосрочные обязательства: 260,4 млрд руб. (+25,5% (г/г)).

🔹Параметры выпуска

• Планируемый объем: 15 млрд. руб.
• Номинал: 1000 руб.
• Ориентир купона: 17,25% (YTM 18,68%)
• Выплаты купона: 12 раз в год
• Срок до погашения: 4 года
• Рейтинг: АА- от АКРА
• Дата сбора книги заявок: 22 июля

Тимур Нигматуллин и Ярослав Кабаков поговорили о росте ЖКХ и их влиянии на инфляцию. Обсудили, есть ли победители в тарифной войне и что для России значит повышение пошлин. Не обошли внимание акции ЮГК — стоит ли ждать их переоценки?

Также эксперты рассказали о популярных инвестиционных стратегиях последних лет, назвали интересные для вложений компании и объяснили, почему стоит присмотреться к акциям «Диасофт». Особое внимание — Т-банку. Есть ли тревожные сигналы в финансовом секторе? Ответы — в свежем выпуске «Итогов недели».

Выпуск также доступен в YouTube и «VK Видео».  

✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы

Предстоящее заседание Совета директоров ЦБ 25 июля будет «опорным». Это означает, что помимо решения по ключевой ставке и сигнала, регулятор представит обновленный макропрогноз (действующий макропрогноз был представлен на апрельском заседании). Также ЦБ обновит оценку долгосрочной нейтральной ставки (сейчас 7,5-8,5%).

Хотя по итогам предыдущего заседания ЦБ сохранил нейтральный сигнал (что теоретически означает возможность снижения, сохранения или даже повышения ключевой ставки на следующем заседании), сомнений в том, что на предстоящем заседании ключевая ставка будет снижена вновь, практически нет. Глава ЦБ Э. Набиуллина предположила в начале июля, что основной вопрос будет в шаге снижения. Руководство ЦБ (зампред А. Заботкин, советник главы К. Тремасов) не исключило снижение ключевой ставки 25 июля более чем на 100 б.п.

По мнению аналитиков «Финама», основными рассматриваемыми вариантами могут стать снижение на 100 или на 200 б.п., т.е., до 18% или 19%. Возможен также промежуточный вариант снижения на 150 б.

Аналитики «Финама» опубликовали новую стратегию по глобальному сектору телекоммуникаций, медиа и технологий (ТМТ). Согласно исследованию Gartner, прогноз по объему мирового рынка информационных и телекоммуникационных технологий на 2025 год снижен с $5,6 трлн до $5,4 трлн. Это связано с неопределенностью, вызванной тарифными войнами, вынуждающими корпорации откладывать инвестиции. Тем не менее отдельные сегменты, такие как дата-центры и искусственный интеллект, демонстрируют уверенный рост. Эксперты выделяют привлекательные идеи для инвестиций среди недооцененных лидеров рынка и компаний, активно развивающих новые направления.

🔹США: Фокус на ИИ, облачные сервисы и кибербезопасность

Американский рынок ТМТ адаптируется к новой экономической реальности, где ключевыми драйверами роста становятся искусственный интеллект и облачные технологии. Корпорации активно инвестируют в ИИ-решения для сокращения издержек, и уже к 2030 году объем этого рынка может превысить $1 трлн. Информационная безопасность (ИБ) также набирает обороты — более 80% руководителей предприятий называют ИБ главным направлением IT-инвестиций на предстоящие годы.

Текущий крепкий рубль оставляет в фокусе инвалютные долговые инструменты, которые позволяют не просто захеджировать валютный риск, но и потенциально рассчитывать на привлекательную рублевую доходность. Льгота за долгосрочное владение дает право претендовать на получение «чистой» валютной доходности с интересным размером премии к суверенной кривой.