Новости рынков
Оттоки из российских фондов возобновились, при этом такая динамика была обеспечена исключительно за счет традиционных фондов. Стоит отметить, что $26 млн оттоков пришлись на один фонд — Liontrust Russia. В остальном прошедшая неделя была спокойной с точки зрения инвестирования в Россию, несмотря на новости о возможных санкциях, волатильность нефтяных котировок и решения монетарных властей. Притоки в фонды акций GEM на прошлой неделе замедлились до $1,1 млрд, что стало вторым самым слабым результатом в 2021 году. Центробанки развивающихся рынков повышали ставки в свете разгона инфляции, что уже привело к крайне высокой турбулентности в Турции, а глобальные инвесторы опасаются повторения сценария 2018 года, когда «хрупка пятерка» развивающихся стран оказалась под давлением высоких ставок, несмотря на дорожающие энергоносители. В Китае потоки фондов остаются крайне волатильными: по итогам недели фонды Поднебесной получили $1,8 млрд новых денег после паузы на предыдущей неделе. Среди стран БРИК больше всего потеряли бразильские фонды — $225 млн
В ближайшие пару недель картина должна проясниться, а пока мы сохраняем нейтральный взгляд
Минувшая неделя прошла спокойно с точки зрения потоков в российских облигациях: локальные инвесторы не пытались ни поймать падающие в цене бонды, ни продавать их на таких уровнях. Притоки в фонды облигаций GEM составили $224 млн — первый приток за шесть недель. С тактической точки зрения мы считаем, что худшее для российского долгового рынка на данном этапе позади, хотя риски сохраняются. Тем не менее паника, вызванная угрозой новых санкций, снижается, а негативный новостной поток и неожиданное повышение ставки ЦБ уже, вероятно, отыграны