Транснефть — все еще держите акции в портфеле?

⛽️ Транснефть — все еще держите акции в портфеле?

Четвертый квартал ожидаемо хуже предыдущих. Компания все еще интересна или пора отпустить и забыть?

📊 Что нужно знать про отчет?

🟣Выручка выросла на 18,7% — до 351 млрд руб.
🟣Расходы на оплату труда увечились на 20% — до 75 млрд руб.
🟣Себестоимость проданных товаров выросла на 44% — до 93 млрд руб.

❗️Операционная маржа упала ниже уровней последних пяти лет.

Чистая прибыль искажена курсовыми разницами. Смотрим на
скорректированную прибыль. Она меньше чистой прибыли на 27 млрд руб. и составляет 280 млрд рублей.

💸 Как дела с деньгами?

Компания чувствует себя устойчиво. Денег на счетах больше, чем кредитов и займов. Чистый долг отрицательный ~ -0.25x. По итогам года погасили 91 млрд рублей.

Выросла инвестпрограмма. Свободного денежного потока хватает на выплаты акционерам и гашение долга.

🟡 Итоговые дивиденды будут около 170 рублей на акцию. Дивидендная доходность — 10,7%.

⭐️Мнение GIF

На рынке есть доходности выше. Поэтому эта компания не интересна. При снижении ключевой ставки акции могут вырасти. Других драйверов не видим. Закрыли идею по этой компании с доходностью в 20%.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF