📈Облигации М.Видео подорожали сегодня после выхода позитивного операционного отчета.

3 месяца назад мы пообщались в прямом эфире с Анной Гармановой, топ-менеджером М.Видео, которая нам рассказывала об улучшении дел в компании. 
 
Тогда я похвастался как раз, что купил ноутбук, т.к. у них был самый выгодный вариант (см.фото). 

Сегодня вышли операционные результаты компании за 4 квартал и 2023 год. Цифры подтверждают слова Анны:
📈EBITDA выросла на 90% в 4 квартале год к году, а по году рост составил 35%, оценка EBITDA составила 21 млрд по 23 году. Восстановление показателей компании идёт второй год:

📈По графику EBITDA М.Видео видно, какими непростыми для компании были 2021-2022 годы, сейчас ситуация налаживается.

Торговый оборот в 4 квартале вырос 43% г/г, правда конечно тут сыграла роль низкая база 4 квартала 22 года.
Квартал стал рекордным по обороту GMV за всю историю.

При конверсии GMV в выручку можно оценить выручку на уровне 82%, в этом случае выручка может составить  443 млрд, в этом случае рентабельность EBITDA составляет 5%, что у верхней границы целевого диапазона компании 4-5%.

Долг компании был 83 млрд по итогам 1П2023, если долг/EBITDA составляет 3,5 получается, что долг за полгода сократили почти на 10 млрд.
Хотя это сезонное явление, надо смотреть на денежный поток по году, но сокращение — уже хорошо.  

Капитализация = 37 ярдов.
Долг = 73.
EV = 110
EV/EBITDA = 5 (небольшая премия к оценке Магнита/X5/Белуги, у которых EV/EBITDA на уровне 4-4,5).

Если акции может и рано покупать, то (доходности бондов выглядят интересно, по крайней мере для того, чтобы посмотреть в ту сторону).
 
📈Посмотрел на рынок — сегодня выпуск МВ ФИНАНС 001Р-03 с погашением через 1,5 года взлетел с 84% от номинала до 88%.
 

https://smart-lab.ru/q/bonds/RU000A104ZK2/