Блог компании БКС Мир инвестиций | Дивидендная корзина. Рекорд годовой доходности за 10 лет

Дивидендная корзина — это набор акций российского рынка, по которым ожидаются самые высокие дивиденды. Такой портфель может не только обеспечить поток пассивного дохода, но и обогнать рынок. Мы продолжаем регулярно анализировать все акции и выбирать те, у которых ожидается максимальная дивидендная доходность.

В этом месяце список компаний следующий:

• Сургутнефтегаз-ап
• ЛУКОЙЛ
• Татнефть-ао
• МТС
• Транснефть-ап.

Если при инвестировании вы делаете акцент именно на получении дивидендов, то каждый из этих эмитентов может стать достойной частью вашего портфеля. Ниже расскажем о каждом из них подробнее.

Главное

• Оставляем корзину топ дивидендных имен без изменений на этом этапе.

• Корзина прибавляет почти 68% за год — 10-летний рекорд!

• Дивидендная тема останется горячей и в 2024 г.

• Ожидаемая средняя дивдоходность корзины составляет 15,1%.

• Корзина за последний месяц снизилась на 2%, опередив рынок на 2 п.п.  Уверенное опережение на горизонте 6 месяцев на 12 п.п. Более чем на 22 п.п. лучше рынка за последний год.



В деталях

Дивидендная тема остается важной. Продолжающийся рост ставок, как мы отмечали ранее, повышает требуемую доходность акций. Тем не менее полагаем, что тема высоких дивидендов останется одной из ключевых на рынке и в 2024 г.

На этом фоне отмечаем, что почти 90% компаний по совокупному весу из индекса МосБиржи собираются выплачивать дивиденды в следующем году, хотя не по всем именам есть полная уверенность. К сожалению, практика полного возврата к четкой и прогнозируемой дивидендной политике пока соблюдается не всеми крупными публичными компаниями, а некоторые уже заявили о намерении не выплачивать дивиденды в наступающем году.

Дивидендная корзина обещает 15,1% в виде дивидендов в 2024 г. По нашим расчетам, в следующие 12 месяцев наша дивидендная корзина может принести инвесторам более 15% в виде дивидендов. Такой уровень доходности несколько выше средне исторических значений, но он не слишком выбивается и в целом — на уровне годовых ставок в экономике. При этом по более чем половине компаний из индекса МосБиржи ожидаются двузначные дивидендные доходности — впечатляющая картина.

Много кандидатов на включение, но корзина осталась прежней. Из таблицы дивидендных ожиданий (в конце публикации) хорошо видно, что есть целая плеяда акций, у которых дивдоходность на следующие 12 месяцев превышает цифру по привилегированным акциям Транснефти, но мы оставляем последние в корзине.

Как и указано в методологии корзины, такие случаи будут явным образом отмечены в наших отчетах, в этот раз причин несколько. Во-первых, существенная часть дивидендов по акциям Магнита — 412 руб. — должна быть выплачена уже в январе, так как ожидаемая отсечка приходится на 11 января, далее ожидаемая доходность снизится.

Во-вторых, команда металлургических аналитиков БКС отмечает относительно невысокую уверенность в выплатах от Северстали и НЛМК, которые соответственно помечены в таблице.

В-третьих, оба типа акций Сбера и акции Совкомфлота дают ожидаемую дивдоходность в пределах 5% от уровня доходности «префов» Транснефти, чего, по методологии, недостаточно для замены. И, наконец, у обычных акций ОГК-2 и привилегированных Татнефти средняя ликвидность за последние 3 месяца ниже необходимого порога для включения в корзину. Таким образом, состав остался прежним.



Корзина идет на рекорд годовой доходности за 10 лет в 2023 г. За последний месяц корзина потеряла около 2%, тем не менее опередив индекс МосБиржи более чем на 2 п.п. Опережение за 3 месяца составляет более 6.6 п.п., а за 6 месяцев — уже почти 13 п.п.

В целом за прошедший год корзина прибавила почти 68%, опередив ценовой индекс МосБиржи более чем на 22 п.п. Она также опередила и индекс полной доходности Мосбиржи — за год более чем на 10 п.п. После сложного 2022 г. в текущем году дивидендная корзина идет на рекорд по доходности за всю ее историю существования с 2014 г., или 10 лет!

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией