Путин дал зелёный свет паузе в снижении ключевой ставки

📆 Сегодня у нас на календаре пятница, а значит — долгожданный день заседания ЦБ! И, как это часто бывает в подобных случаях, в попытке предсказать действия регулятора мы всегда прислушиваемся к сигналам «сверху». И на сей раз этот сигнал звучит не как призыв к смягчению, а как поддержка жёсткого курса.



Ещё на ВЭФе во Владивостоке Владимир Путин на пленарной сессии прямо сказал буквально следующее:

«Мы понимаем, с чем связано повышение ключевой ставки, понимаем, как в этих условиях работает вся экономика. Хочу еще раз повторить, что это сознательные решения, связанные с поддержанием макроэкономической стабильности»

Перевожу на понятный язык: президент больше не требует снижать ставку. Более того, он фактически поддержал тот курс, который ЦБ проводит уже несколько месяцев. А это значит, что у регулятора фактически развязаны руки для паузы.

📊А что говорят макроданные?

Ситуация действительно складывается не в пользу снижения:

✔️ Годовая инфляция в июле остаётся на уровне 6,3% (а если бы перенос индексации тарифов ЖКХ с лета на октябрь не состоялся, то мы увидели бы уже и вовсе 6,7%).

✔️ Инфляционные ожидания населения, хоть и снизились немного в августе, всё ещё остаются на пугающем уровне 13,7%. Чтобы вы понимали, это значение января 2026 года, когда мы все только-только привыкали к повышению НДС!

✔️ Плюс ко всему — топливный кризис продолжает давить на цены. Бензин растёт в среднем на 0,5–0,8% каждую неделю, что сопоставимо с месячной инфляцией по всей потребительской корзине .

✔️ Замерли и доходности на денежном рынке: 3-месячные ставки, которые отражают текущие ожидания по ключевой ставке, остаются на уровне вблизи 14%, а 12-месячные ставки и вовсе зафиксировались на отметке 14,2%. Своеобразное контанго расширяется, и «умные деньги» всё меньше верят в устойчивое снижение ключевой ставки, отражая заложенные проинфляционные риски.

❓Какое решение ЦБ ждут подписчики «Инвестируй или проиграешь»?

Вчера мы проводили опрос в нашем сообществе, и вот какая картина вырисовывается на текущий момент:

51% — ждут паузу в снижении ключевой ставки
44% — верят в снижение «ключа»
5% — закладывают повышение «ключа»

Пусть не подавляющее, но всё же большинство опрошенных уже настроилось на то, что ЦБ возьмёт паузу. И судя по сигналам сверху и данным по инфляции — они, скорее всего, окажутся правы.

Что это значит для рынка?

🤔 Если ЦБ действительно сохранит ставку на уровне 14% и даст жёсткий сигнал, рынок может отреагировать умеренно негативно. Но сильно пугаться не стоит: в текущем значении индекса Мосбиржи (#micex) уже заложены пессимистичные ожидания по ДКП.

Судите сами: год назад ставка была 17%, нефть Urals — около $60–65, а индекс Мосбиржи — в районе 2800–2900 пунктов. Сейчас ставка 14%, нефть выше $90, а индекс — на 25% ниже. Парадокс? Нет, просто российский фондовый рынок закладывает не текущие условия, а будущие риски: топливный кризис, налоги, геополитику. Поэтому даже при улучшении формальных макропоказателей наш рынок не растёт.

Что делать инвестору?

👉 Смотреть на флоатеры, которые выигрывают при высокой ставке, обращать внимание на короткие облигации с фиксированным купоном и квазивалютные инструменты, ну и конечно же часть денежной ликвидности держать в фондах денежного рынка, чтобы в случае появления интересных идей на рынке можно было направить её на покупку просевших, но качественных активов.

Фиксировать доходность по длинным ОФЗ — тоже хорошее решение для диверсификации портфеля на длинном горизонте, но сильно не агрессируйте, т.к. потенциал их роста, судя по всему, пока откладывается .

❤️ В общем, ждём решения ЦБ по ключевой ставке сегодня в 13:30мск! Говорят, что если этот пост соберёт больше 30 лайков, то «ключ» возьмут — и неожиданно снизят! Но это не точно.

📌 Ну и конечно же подписывайтесь на мой телеграмм-канали MAX, и будьте на шаг впереди рынка!