💼 Как сохранить капитал в период турбулентности?

Поводом для написания данного поста стал эфир с представителями Т-Технологий Антоном Мальковым — руководителем направления рынков капитала и Романом Поповым —руководителем направления долговых рынков. Сегодня попробуем разобраться, есть ли вообще на российском фондовом рынке жизнь.

📊 Начнем с акций. Рынок IPO пока у нас не прижился, почти все размещения в красной зоне. Отсюда вывод, что заработать на IPO в сегодняшних реалиях достаточно сложно. Вместо качественных долгосрочных идей мы больше видим редкие спекулятивные истории, где с прибылью уходят только те, кому повезло. На горизонте 12 месяцев сильно вряд ли что-то изменится, а дальше посмотрим.

☝️ Есть, конечно и исключения из правил. И как ни странно, все они связаны с дивидендами. Инвесторы больше не верят в красивые презентации с экспоненциальным ростом на горизонте в 5+ лет, гораздо важнее наличие реального распределения части прибыли в виде осязаемых дивидендов. Яркие примеры #DOMRF и #BTBR из недавних, которые подробно разбирал в клубе. Также есть и антипример в виде акций Полюса, где капитализация сложилась в 2 раза после объявления об отмене выплат до 2030 года.

💵 Облигации. На этом поле не меньше мин, чем в акциях, особенно для тех, кто ищет более высокой доходности. За последние годы мы видим рекордное число дефолтов, включая технические. Небольшие компании с относительно низким кредитным рейтингом не могут в сложившихся экономических условиях привлекать достаточное количество средств по разумной ставке. Вначале это приводит к технических дефолтам, которые со временем превращаются в полноценные.

🏦 Те компании, кто пытался дотянуть до долгожданного снижения «ключа» уже тоже отчаялись. ЦБ на каждом опорном заседании пересматривает ранее данные прогнозы в бОльшую сторону. Поэтому на конец текущего года будет позитивно если мы увидим ставкуниже 13,5%. Хотя еще совсем недавно многие аналитики ждали 12%.

🧐 Есть отдельные интересные истории во флоатерах, но и в нихс 1 июля новые правила. Теперь неквалам доступны только эмитенты с рейтингом не ниже «АА-», поэтому про премию 3+% к ключевой ставке можно забыть. А чем тогда это лучше ОФЗ? Вопрос дискуссионный.

🏗 Недвижимость. Несмотря на то, что цены на жилье в крупных городах сильно выросли, ЗПИФы индустриальной недвижимости пока еще предлагают весьма интересную доходностьдо 14% годовых с потенциалом роста. Но и здесь ряд интересных фондов доступен только квалам, а прилеты по складам WB отпугивают многих вообще от инвестиций в данный сегмент.

🏦 Вот и получается, что выбирая из всех возможностей, многие предпочитают депозиты, где вы получаете гарантированно 11-12% годовых.

💵 Но рынок пока не особо отреагировал на начавшееся ослабление рубля. А это поддержит многих экспортеров, да и бюджет тоже. Те же кто успел купить валютные бонды, заработают за счет роста купона и переоценки тела.

💼 С другой стороны, никто еще не стал миллионером, инвестируя только в депозиты. Качественный и диверсифицированный портфель лучше выбора каких-то отдельных активов. Так что несмотря на все риски, полностью избегать активов фондового рынка — не лучшая стратегия, на мой взгляд.

📌 Я по-прежнему докупаю акции, некоторые облигации и ЗПИФы недвижимости. Сам портфель за последний год вырос слабо, а вот денежный поток от него увеличился существенно, о чем писал ранее (скрин). Так что стратегия работает, а активы рано или поздно все равно вырастут, ведь за бумагами стоят активы, которые дорожают минимум на величину инфляции.

📣 В это воскресенье проведем большой закрытый эфир в нашем клубе на тему того, куда инвестировать в сложившихся условиях. Если вы еще не с нами, присоединяйтесь.




❤️ С вас лайк, с меня — новые разборы и аналитика!

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat