​​🏢 Самые крупные компании России

Изучаем тренды в списке крупнейших компаний: кто выпал из топа, а кто поднялся.

▪️ В первой пятёрке на вершине рынка всё стабильно — ключевой нефтегаз + Сбер. Есть небольшая ротация — НОВАТЭК вместо Лукойла перешёл на 3 место. Как известно, Лукойл провёл крупный байбек. Несмотря на снижение котировок в последние месяцы, нефтегаз держится в топе.

✅ Улучшили позиции Газпром Нефть и Татнефть.

✅ Новичок в топе на 11 месте — ВТБ. В основном за счёт роста котировок под дивиденды, помогла конвертация префов в обычки. Предполагали его появление здесь ещё в прошлом обзоре.

▪️ Стабильные позиции с начала года у Яндекса, Транснефти.

❌ Покинул топ ФосАгро. Сначала коррекция цен на удобрения, а в 1 квартале — сильный рост цен на сырьё. Скорее всего, из-за этого компания если и вернётся в топ, то только во 2 полугодии при ослаблении рубля и снижении цен на серу.

▪️ Ряд ухудшений на 1–2 позиции — это Полюс из-за коррекции золота, Сургутнефтегаз из-за укрепления рубля и недавние новички Т-Технологии, Ozon, которых потеснил ВТБ.

📌 Кто может попасть в топ в ближайшие кварталы

▪️ Из-за стагнации экономики кандидатов немного. Вплоть до последних позиций топ занимают сильные компании, вытеснить их непросто. Это может быть ФосАгро — ближе всех к топу, причины — выше. Либо Х5, если будет рост под дивиденды.

▪️ Все остальные компании либо борются с плохой конъюнктурой, либо ещё маловаты по размеру (ДОМ.РФ).

📊 В топе

▪️ 8 представителей нефтегаза

▪️ 3 финсектора

▪️ 2 добывающего

▪️ 2 технологического

📈 Забавная сравнительная статистика

Капитализация рынка составляет около 630 млрд долларов — это соответствует капитализации Visa. Компании из индекса Мосбиржи заработали в 2025 году около 90 млрд $ (если бы не убыток Лукойла из-за санкций, сумма была бы куда выше). У Visa прибыль в 4,5 раза ниже.

Tesla оценивается в 3 раза дороже российского рынка, но её прибыль в 22 раза ниже, менее 4 млрд $. А что бы выбрали вы — российский рынок или Visa с 4-кратной премией?