Блог компании БКС Мир инвестиций | Обострение ситуации вокруг Ирана: как будет реагировать рынок?

Геополитическая премия в ценах на нефть снова увеличивается, и котировки Brent поднимаются выше $70 за баррель. СМИ пестрят заголовками о возможном ударе США по Ирану, несмотря на прошедшие переговоры делегаций стран в Женеве. Как могут отреагировать рынки на усиление эскалации, разбираем в материале.

В январе текущего года замминистра иностранных дел Ирана Казем Гарибабади заявил, что страна вступает в третью фазу конфликта с США и Израилем после эскалации прошлого года и массовых протестов, вспыхнувших в конце декабря 2025 г.

США активно наращивают военное присутствие на Ближнем Востоке в последние недели и параллельно ведут переговоры с Исламской Республикой. Заявления по итогам последней встречи в Женеве были обнадеживающими. Однако спустя несколько дней в деловых западных СМИ последовали публикации о том, что Вашингтон может нанести удар по Ирану в ближайшее время.

Что все это значит для рынка?

Нефть и газ

Влияние на российский рынок

Недавний опыт июня 2025 г. показал, что потенциальные обстрелы Ирана могут привести к росту Brent к $80 и также росту цен на газ, но в фокусе именно безопасность движения через Ормузский пролив.

Вероятное выключение 3 миллионов баррелей в сутки (млн б/с) поставок жидких углеводородов только Ирана на мировой рынок фундаментально не повлияют на факт наличия профицита на рынке — сейчас это около 4 млн б/с.

В случае перекрытия Ормузского залива у Brent есть высокая вероятность быстро превысить $100 — позитивно для акций нефтегазового сектора РФ, в первую очередь в большей степени зависящих от экспорта, чем от внутреннего рынка нефтепродуктов: НОВАТЭК(NVTK), Роснефть(ROSN), ЛУКОЙЛ(LKOH).

Краткосрочный и не столь существенный рост Brent (до $80) на российский нефтегазовый сектор вряд ли значительно повлияет, что доказано июнем 2025 г. Тогда Иран угрожал перекрыть движение через пролив. Правда, как и в случае 12-дневного ирано-израильского конфликта, этого не произошло. Напомним, если в конце мая 2025 г. Brent торговалась на уровне $64/барр., то в локальный максимум 23 июня, после нанесения США ударов по ядерным объектам, котировки достигали почти $81.

В случае блокировки пролива мировое предложение и экспорт нефти могут не досчитаться 28% объемов. Кроме Ирана, экспортные порты в Персидском заливе есть у других крупных поставщиков с общей добычей углеводородов:

• Саудовская Аравия (11 млн б/с)
• Ирак (4,5 млн б/с)
• ОАЭ (4,8 млн б/с)
• Кувейт (2,9 млн б/с)
• Катар (1,8 млн б/с)
• Бахрейн (0,2 млн б/с).

Для газа Персидский залив важен из-за Катара (110 млрд кубометров в год СПГ) — потенциальные относительные потери могут составить 20% мировой торговли. Скромнее, но возможны потери в экспорте СПГ и у ОАЭ (8 млрд кубометров в год).

Техническая картина

С технической точки зрения динамика нефти выглядит довольно интересно. Цена Brent неоднократно тестировала отметку в $60 за баррель, но в итоге отскочила от нее и уже закрепляется выше $70. Котировки близки к пробою долгосрочных нисходящих трендов. В этом случае цели на уровне $80 становятся очевидными, а как отмечалось выше, в случае эскалации — $100 — перспективными.

Влияние на цены на газ будет прежде всего в Европе. И здесь стоит обратить внимание на фьючерсы TTF-2.26(FFG6).

Золото

Прямого влияния на стоимость золота от ситуации в Иране в плане поставок нет. Однако эскалация, как подтверждение тенденций деглобализации, будет провоцировать интерес к золоту как защитному активу.

Первая спекулятивная реакция — рост котировок, но его устойчивость будет зависеть от вовлеченности других стран. И здесь стоит заметить, что Россия, Китай и Иран направили корабли на совместные учения, которые в ближайшее время пройдут в Ормузском проливе.

В такой ситуации воспринимаемые риски станут гораздо выше для обеих крупнейших экономик мира. Можно предположить, что цена золота обновит исторический максимум и достигнет отметки в $6000.

Для трейдеров наиболее интересные возможности в этом случае дают фьючерсы на золото GOLD-3.26(GDH6), GOLD-6.26(GDM6), GLDRUBF(GLDRUBF).

Инвесторам будут интересны биржевое золото, акции золотодобытчиков, а также фонды ориентированные на золото Золото за рубли, завтра(GLDRUB_TOM), Полюс (PLZL), Южуралзолото(ЮГК) (UGLD), БКС Золото (BCSG).

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией