Блог компании Финам Брокер | Глобальный банковский сектор: идеи с апсайдом до 29%

Эксперты «Финама» представили новую стратегию по банковскому сектору. На фоне в целом устойчивой ситуации в глобальной экономике акции банковского сектора чувствуют себя довольно уверенно в этом году, демонстрируя позитивную динамику в большинстве основных стран и регионов мира. Исключением выступает Россия, где банковские акции, несмотря на устойчивость финансовых результатов эмитентов, торгуются в минусе вместе со всем рынком.

Россия

На фоне сложной экономической ситуации в РФ последние месяцы 2025 года, вероятно, будут непростыми для отечественных банков. Тем не менее эксперты рассчитывают, что благодаря значительному накопленному запасу прочности сектор без каких-то особых потрясений пройдет текущий трудный период и сможет продемонстрировать достойный финансовый результат по итогам года.

• «Сбер» (SBER/SBERP): фаворит сектора, его чистая прибыль в III квартале 2025 года повысилась на 9% (г/г) до 448,3 млрд руб., а по итогам 9 месяцев достигла 1,31 трлн руб. (+6,5% (г/г), при рентабельности капитала на довольно высоком уровне 23,7%). Руководство ожидает, что прибыль за 2025 год превысит прошлогодний рекорд. Целевая цена — 384 руб. (на ао и ап), апсайд — 27,5% и 29,2% соответственно.
• «Т-Технологии» (T): компания демонстрирует самые высокие темпы роста в секторе: чистая прибыль за I полугодие 2025 года подскочила на 66% (г/г). Менеджмент подтвердил амбициозный прогноз: рост чистой прибыли по итогам 2025 года как минимум на 40% при ROE выше 30%. Целевая цена — 3746 руб., апсайд — 25,7%.

США

Американские банки продолжают уверенно смотреться в финансовом плане на фоне неплохой ситуации в американской экономике и устойчивости потребительских расходов. Политика администрации Дональда Трампа создает определенные риски для сектора, но влияние тарифов на экономику, судя по всему, будет не таким сильным, как ожидалось. После заметного роста в этом году акции американских банков торгуются выше своих целевых цен. Поэтому взгляд на сектор остается нейтрально-негативным, в то же время среди финкомпаний Штатов интерес представляют акции ведущих платежных систем.

• Mastercard (MA): выбор аналитиков «Финама»среди финкомпаний США. Благодаря сохраняющейся на достаточно высоком уровне экономической активности в США и мире Mastercard в этом году демонстрирует весьма неплохие операционные и финансовые показатели. Так, выручка компании в III квартале повысилась на 16,7% (г/г) до $8,60 млрд, скорректированная прибыль на акцию ― на 12,6% до $4,38, причем оба показателя заметно превзошли консенсус-прогноз. Целевая цена — $625,30, апсайд — 11,9%.

Китай

Китайская экономика постепенно замедляется, однако в ближайшие годы, вероятно, продолжит показывать достаточно высокие темпы роста, что поддержит банковский бизнес. В финансовом секторе Поднебесной эксперты считают интересными для инвестиций акции регионального банка Ping An Bank и страховщика Ping An Insurance.

• Ping An Bank (000001.SZ): как и другие китайские банки, Ping An Bank в этом году не блещет финансовыми результатами. Так, его выручка в январе-сентябре просела на 9,8% (г/г) до 100,7 млрд CNY на фоне сокращения чистого процентного дохода. При этом качество активов банка остается высоким, показатели достаточности капитала немного улучшились с начала года и находятся на комфортном уровне. Целевая цена — 13,45 CNY, апсайд — 15,2%.

• Ping An Insurance (601318.SS): крупный страховой холдинг, выигрывающий от роста среднего класса и старения населения КНР. Финансовые результаты в этом году остаются уверенными, несмотря на определенные сложности в экономике Китая. Финансовое положение Ping An Insurance не вызывает опасений, ее коэффициенты платежеспособности находятся на высоком уровне. Долгосрочные перспективы бизнеса компании оценены положительно. Целевая цена — 64,36 CNY, апсайд —7,2%.

🔍 Читать полную версию исследования