Инфляция берёт новые высоты

Росстат опубликовал очередные данные по инфляции за неделю 26 ноября – 2 декабря. Насколько всё плохо и чем ответит ЦБ?

Темпы роста цен ускорились до 0,5% с 0,37% неделей ранее, а годовая инфляция превысила 9%! Особенно беспокоит то, что инфляция ускорилась в ноябре, даже несмотря на то, что ЦБ начал ужесточать политику ещё в июле.

На сей раз главной причиной ускорения роста цен стал рубль. Осенняя девальвация российской валюты уже начала сказываться на макроэкономике, и, вероятно, это ещё не весь эффект от ослабления.

С начала года рост потребительских цен уже достиг 8,34% (в прошлом году на эту дату было 7,42%). Данные за ноябрь пока не опубликовали (месячные показатели могут отличаться от недельных), однако тренд ускорения инфляции очевиден. Хотя до этого, с июля по октябрь, она находилась на плато.

❗️ Главный фактор

Опережающий рост зарплат, из-за которого повышается потребительский спрос.

За январь–сентябрь средние зарплаты россиян, по данным «СберАналитики», выросли на 13% и достигли 83,2 тыс. рублей в месяц.

Такая ситуация вызвана дефицитом на рынке труда.

📊По структуре

Дорожает всё широким фронтом — от товаров первой необходимости до услуг в сфере отдыха и туризма.

Сильнее всего растёт в цене продовольственная корзина (за минувшую неделю в среднем более чем на 3%).

Итоги

Стоит учитывать, что сейчас сезонно высокая инфляция (ноябрь–декабрь). Но такое ускорение всё равно негативно и выбивается из тенденции последних месяцев.

Ещё раз можно зафиксировать, что ставка крайне плохо помогает в борьбе с инфляцией, но сильно гасит экономику.

Ставка, конечно, даст результат, но это крайне неэффективное решение, которое накладывает повышенную нагрузку на рыночную часть экономики (всё, кроме ВПК и субсидий) и не борется с главными источниками инфляции.

Вреда от повышения много, а эффект минимальный.

Ещё раз напомним наш старый пример с топором, которым забивают гвозди. Забить можно, но нужны более подходящие инструменты.

Нужно больше точечных мер. Их уже используют, например ручное регулирование кредитования. Полагаем, что понимание этого со временем укрепится у экономического блока правительства.

В 2025 году пойдёт улучшение по инфляции, завершение 2024 года будет ужасным (ранее писали, что ЦБ уже махнул на текущий год рукой и думает о 2025-м). Вероятно, ставку повысят до 23%.

Быстро исправить ситуацию может только окончание СВО. Иначе придётся признать, что одной ставкой с инфляцией справиться сложно, и вводить ряд точечных решений.