SFI — холдинг с прибылью вместо долгов. Такое бывает не только во сне

🏦 SFI — холдинг с прибылью вместо долгов. Такое бывает не только во сне

Сегодня вышел отчет холдинга за 9 месяцев 2024 года. Он позволяет оценить результаты работы всех дочек. Именно поэтому смотрим на отчет и рассказываем самое важное.

Вспомним, чем владеет SFI:
— Европлан — 87,5%
— М.Видео — 10,4%
— ВСК — 49%

📈 ПО ИТОГАМ 9 МЕСЯЦЕВ АКТИВЫ КОМПАНИИ ВЫРОСЛИ НА 19% — ДО 371,7 МЛРД РУБ.

Результат связан с бурным ростом бизнеса Европлан в прошлых периодах и росту оценки ВСК на 7%. В то же время доля в М.Видео по оценке рыночной стоимости упала в 2 раза.

При сравнении активов квартал к кварталу — рост всего на 2,5%. Высокая ставка давит на главный актив — Европлан. Ключ повлиял на замедление темпов выдачи лизинга. Поэтому менеджмент Европлана предложил увеличить выплату дивов с 3 млрд до 6 млрд руб.

💰 Капитал SFI с начала года вырос на 37% — до 110,3 млрд руб. Отчет о прибылях и убытках почти полностью совпадает с Европланом за исключением доли в прибыли в ВСК. Она снизилась на 10% — до 5 млрд руб.

🔼 Чистая прибыль активов SFI выросла на 16% — до 19,3 млрд руб. (с учетом разовой переоценки отложенных налоговых обязательств в размере 2 млрд руб.).

👉 А сейчас самое интересное — оценка инвестиционного холдинга.

SFI оценивается в 73 млрд руб. А его доли в дочках стоят около 100 млрд руб. ДИСКОНТ К ДОЧКАМ В 27%! Плюс у холдинга нет долгов и есть эффективный корпоративный центр.

Также SFI заплатит высокий разовый дивиденд в размере 227,6 руб. База — повышенные дивиденды от Европлана. Дивдоходность к текущим акциям около 16%.

⭐️Мнение GIF

Наблюдаем ожидаемое замедление бизнеса Европлана. Однако на развороте ставки есть возможность отыграть рост лизингового портфеля этой дочки и переоценку облигационного портфеля ВСК.

Продолжаем с интересом наблюдать за результатами инвестиционного холдинга и будем держать вас в курсе важных событий.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF