Блог им. svoiinvestor

Под конец августа инфляционные данные не вселяют надежду на стабилизацию ключевой ставки, в сентябре можем увидеть повышение!⁠⁠

Под конец августа инфляционные данные не вселяют надежду на стабилизацию ключевой ставки, в сентябре можем увидеть повышение!⁠⁠

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 20 по 26 августа ИПЦ вырос на 0,03% (прошлые недели — 0,04%, 0,05%), с начала августа 0,12%, с начала года — 5,19% (годовая — 9,02%). С учётом того, что дефляции в августе не произошло (инфляция к концу лета обычно снижается из-за нового урожая, но в этом году большинство растущих компонентов перекрывает этот фактор), августовская инфляция нас выведет на 0,2% — это ~9 saar (это месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12), что многовато и явно не вписывается в планы регулятора по году (6,5-7%). Поэтому регулятор оставляет для себя коридор повышения ставки до 20% (прогноз средней ставки до конца года увеличен до 18,0-19,4%) и это вполне логично, учитывая факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Данные по производству нефтепродуктов скрывают 14 неделю подряд (скрывают — жди беды), напомню вам, что вес бензина в ИПЦ весомый ~5%. Розничные цены на бензин подорожали за неделю на 0,22% (прошлые недели — 0,28%, 0,29%), дизтопливо на 0,06%. Несмотря на то что Россия продлила запрет на экспорт бензина до конца 2024 г., рост цен продолжился, биржевая цена 92 сейчас находится на максимумах этого года (в период с конца мая по июль включительно запрет отменяли, тогда рост и начался).

Под конец августа инфляционные данные не вселяют надежду на стабилизацию ключевой ставки, в сентябре можем увидеть повышение!⁠⁠

🗣 По данным Сбериндекса 3 неделю подряд растёт потреб. спрос и он подобрался вплотную к максимуму этого года (кредитные средства присутствуют и это при 18% ставке), до этого было снижение. Предварительные данные по потреб. кредитованию в июле — 208₽ млрд (+1,4% м/м, в июне — 291₽ млрд), в июле 2023 г. — 255₽ млрд. В автокредитовании продолжается безумство — 111₽ млрд (+5,1% м/м, в июне — 87₽ млрд). Ипотечных кредитов было выдано на 356₽ млрд (в июне 788₽ млрд), в июле 2023 г. выдали 647₽ млрд. Отчёт Сбербанка за июль подтверждает снижение в ипотечных кредитах, но не в потреб. кредитах: портфель жилищных кредитов вырос на 0,9% за месяц (в июне 2,9%), в июле банк выдал 208₽ млрд ипотечных кредитов (в июне 415₽ млрд). Портфель потребительских кредитов увеличился на 1,2% за месяц (в июне 1,1%), в июле банк выдал 281₽ млрд потреб. кредитов (в июне 277₽ млрд). У ВТБ выросли комиссионные доходы за полгода — 112,4₽ млрд (+15,2% г/г), а кредитный портфель продемонстрировал рост в 9,7% с начала года. Похоже, меры ЦБ начали действовать (льготную ипотеку свернули/видоизменили семейную, повысили надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным потребительским кредитам/установили впервые надбавки по автокредитам, а 1 сентября 2024 г. надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным потребительским кредитам вновь повысят), но необходимо время и всё-таки настораживает увеличившейся потреб. спрос.

Под конец августа инфляционные данные не вселяют надежду на стабилизацию ключевой ставки, в сентябре можем увидеть повышение!⁠⁠


🗣 Теперь регулятор устанавливает самостоятельно курсы валют с учётом внебиржевых данных (четверг $ — 91,4₽). С учётом того, что правительство пересмотрело оценку бюджетных доходов в этом году и спрогнозировало курс $ — 94,7₽ на 2024 г., а НГД доходы сократило из-за снижения цены на сырьё (прогнозируется по 65$), то сегодняшняя цена Urals удовлетворяет многих — 72,8$ (спотовая цена на сегодняшний день). Цена за бочку по новому бюджету составляет ~6155₽ (в июле — 6475₽).

📌 Опрос инФОМ в августе показал, что ожидаемая инфляция увеличилась с 12,4% до 12,9% (максимальный уровень с декабря 2023 г., когда ключевую ставку подняли до 16%), а наблюдаемая с 14,2% до 15% (месяц назад снижалась). Глава ЦБ уже ранее заявила, что регулятор готов к повышению, похоже, на сентябрьском заседании будет горячо (на топливном рынке продолжается кризис даже несмотря на экспортный запрет, цены на еду растут высокими темпами, а впереди сентябрь, где уже не поможет плодоовощной сезон, и потреб. активность почти на максимумах этого года).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

10 комментариев
Или все-таки ЦБ допинает правительство на предмет ограничения льгот и прямых вливаний в предприятия госсектора.
avatar
Ну, посмотрим
avatar
Ее не будут больше повышать, будут льготные кредиты ограничивать
avatar
Это уже не остановить, водоворот инфляционной спирали пошел на второй виток! Нас затягивает спасайся кто может! 
avatar
18% стали действовать в августе, но мы смотрим на выдачу за июль, в прошлом году в августе была инфляцию, но в августе обычно дефляция. Автор, ты олень?
avatar
nomyregularaccount, Лучше бы жевал, а не писал.

Данные по кредитованию выходят с лагом в один месяц. Вообще-то данные потреб. спроса есть за август и там уже кредитуются от 18%. Разные метрики и надо понимать в них.
Владислав Кофанов, данные по инфляции тоже с лагом, прикинь. Однако ты оперируешь недельными данными, вот и сопоставляй с недельными данными кредитования, а то интересный, инфляцию берет за один период, кредитование за другой. Дядя, инфляция в июле была более 1%, если что. 
avatar
nomyregularaccount, Заходи и читай данные за июль, я её очищал в июле от жкх, да и ЦБ очищал там 12% saar  получилось, это охренеть, как много.

Наверное ты хотел написать, что ужесточение по инфляции идёт с лагом воздействия. А данные, только идет пересчёт недельных данных в месячный отчёт.
В этом году впервые за 10 лет не заметил традиционной летне-осенней дефляции на продукты питания из-за нового урожая
avatar
Посмотрим, но на мой взгляд наоборот тенденция получше в плане инфляции намечается, чуток снижение зарождается. 
avatar

теги блога Владислав Кофанов

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн