Цены на уголь загнали Распадскую в тупик?

Цены на уголь загнали Распадскую в тупик?

Сегодня совет директоров не удивил инвесторов решением не выплачивать дивы. Неужели вышел настолько печальный отчет?

Напомним, что компания отчитывается сначала в долларах. Поэтому увеличение среднего курса с 76,9 руб. в первом полугодии 2023 года до 90,7 руб. все-таки сглаживает результаты.

👉 По итогам первого полугодия выручка снизилась на 4% — до 90,6 млрд руб. Причиной этого стали низкие цены реализации коксующегося угля. Ситуацию не исправил даже рост добычи на 11% — до 9,9 млн тонн.

📉 EBITDA показала снижение на 42% и составила 19,3 млрд руб. Чистый убыток составил 9 млрд руб. против прибыли в 24,1 млрд руб. в первом полугодии 2023 г.

Это не самое лучшее положение для компании. Однако результат связан с разовым расходом на обесценение из-за неблагоприятных ожиданий затрат и цен реализации. Санкции и ограничения тоже сказываются на бизнесе компании.

Операционный денежный поток снизился на 26% и составил 9,4 млрд руб. Капитальные затраты, наоборот, выросли на 73%. Сейчас компания тратит больше, чем зарабатывает.

☝️НЕ ВСЕ ТАК ПЛОХО. ЕСТЬ ЕЩЕ КОЗЫРЬ В РУКАВЕ: большой объем кэша на счетах. Он обеспечивает отрицательный чистый долг.

⭐️Мнение GIF

Компания показала не самый лучший отчет из-за низких цен на уголь. Не решен вопрос с дивидендами. Материнский Евраз не спешит с переездом, что открывает возможности сделать это принудительно.

У компании есть драйверы для роста, однако сейчас они могут быть сдвинуты. Лучше дождаться их реализации, а после задумываться о покупке этой бумаги.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF