Уход от риска = больше прибыли? Простые решения сложных задач

Оптимальный баланс активов в портфеле, это нетривиальная задача, над которой бьются лучшие умы финансовой индустрии. Мое мнение, что не существует «идеального» портфеля, подходящего всем, есть портфель, подходящий конкретному человеку с его целями и задачами.

Впрочем, когда мы говорим о портфеле и его перформансе, нас зачастую интересует его динамика относительно индекса (хотел написать широкого рынка, но с учетом последних тенденций, «язык не повернулся»). И тут иногда попадаются интересные и простые решения.

Если вы долгосрочный инвестор с низкой толерантностью к риску, то значительную долю в портфеле должны занимать защитные активы: гособлигации, драгоценные металлы, высококачественные корпоративные облигации и т.д. И если не хотите долго себя мучить анализом, подбором долей и т.д., вы можете взять простую комбинацию для составления портфеля 50/50 золота и гособлигаций США, например 10-летки.

Всегда очень интересно обсуждать, стоит ли инвестировать в конкретный сектор, акцию или отдельный рынок. Но эти решения, это лишь кирпичики, которые не имеют смысла без прочного фундамента, на который они должны ложиться. О том, как правильно выстроить этот фундамент, чтобы инвестиции приносили радость, а не боль разочарования, расскажу на этой трансляции.

План трансляции:

• Ошибки при построении инвестиционного процесса
• 5 больших этапов создания личного инвестиционного плана
• Три сферы, которые должен учитывать ваш инвестиционный портфель
• Варианты решений

Трансляция начнется в 19.00МСК

дивидендов. Где брать положительный кэш флоу?" title="В США рекордное сокращение дивидендов. Где брать положительный кэш флоу?" />
Нельзя сказать, что этот процесс является неожиданным, но сами размеры сокращения для многих стали неприятной новостью, особенно для тех, кто стремился за счет акций получать положительный кэш флоу.

Сокращения находятся на уровнях кризиса 2008 года, и если тогда мы увидели постепенный возврат к предыдущим отметкам, то сейчас этот процесс очень вероятно займет значительно больше времени, ведь у многих компаний выросла долговая нагрузка, которую придется обслуживать. Подробнее об этом процессе писал еще в мае (https://t.me/veneracapital/45).

Доходности по бондам упали, дивиденды сократились, где брать положительный кэш флоу? Неужели придется «проедать» свой портфель, продавая частично имеющиеся позиции? Для большинства это единственный вариант. Даже если рассматривать развивающиеся рынки, например Россию, где дивиденды порядка 7%, то не стоит обольщаться. Такая доходность предвестник снижения размера дивидендов в будущем.

Самый больший риск для экономики – это инфляция. Ни вторая, ни третья волна вируса не смогут нанести экономике столько ущерба, сколько может нанести рост инфляции. Последствия пандемии смогут решить вливанием дешевой ликвидности, а вот с инфляцией придется бороться только поднятием ставок, что приведет к росту стоимости долга и невозможностью перекредитовываться под низкий процент. Для большинства компаний это равносильно банкротству, а значительная часть бизнесов просто не смогут существовать в такой окружающей среде.

Какие риски инфляции сейчас существуют? Почему рост денежной массы не приводит к росту инфляции? Риск дефляции, стоит ли ждать рост инфляции в ближайшее время, а также многое другое (включая минутку занимательной экономики) рассказал в этом видео.

Существует множество сервисов посвященных выбору дивидендных акций, которые «промывают» неискушенному инвестору мозг о важности дивидендов в инвестиционном портфеле. Это кажется вполне логичным, вы получаете и дивиденды, и прирост стоимости акций, двойной профит. В реальности все, конечно же, не так сладко.

На самом деле, разницы в конечной доходности между акциями, которые платят дивиденды, и акциями, которые не платят, не существует. Статистически доказано, что такой фактор как выплата дивидендов никак не влияет на конечную доходность инвестиций. Влияет бизнес компании, ее финансовые показатели, место в индустрии, конкурентоспособность и т.д. Вот факторы, которые определяют будущий перформанс. А вот платит компания дивиденды или нет, абсолютно не важно.

Еще вы должны понимать, что используя в своем портфеле только дивидендные акции, вы сильно сужаете выборку, ведь далеко не все компании их платят. Таким образом, вы сознательно упускаете множество интересных инвестиционных возможностей.

Многие сейчас активно интересуются китайским рынком. Это и понятно, развивающиеся рынки стоят дорого, а роста экономики там пока не наблюдается. Китайский фондовый рынок в моменте сильно пиарят в СМИ, и это выливается во все новый приток спекулянтов, и как следствие, в стремительный рост котировок. Но стоит ли сейчас инвестировать в акции китайских компаний, и какие интересные инструменты существуют для частного инвестора? Обо всем этом, поговорим в этом видео.

Принято считать, что за инвестиции в золото вы только платите – если купили слиток, платите за хранение, если купили фонд, то за управление. Но есть способ не только не платить за эту инвестицию, но и получать чистый денежный поток. Способ прост, купить акции золотодобывающих компаний, которые платят дивиденды.

На Америке торгуется не так много золотодобывающих компаний, которые платят дивиденды. У большей части таких компаний дивиденды менее 1%. Это лучше чем ничего, и лучше чем платить самому, но вместе с этим «бонусом» вы берете на себя риски конкретной компании. Поэтому, на мой взгляд, лучшим решением для большинства инвесторов будет баланс между фондами на золото и золотодобывающими компаниями.

Я выделил несколько акций, которые представляют интерес.

$DRD DRDGOLD Limited – африканская компания, которая платит наибольшие дивиденды среди конкурентов. Текущая дивидендная доходность около 2%. За год компания выросла с $6 до $16, и сейчас не интересна к покупке. По истории ее дивидендная доходность на коррекциях достигала 4-6%. Именно в этом диапазоне цена акции представляет наибольший интерес. Имеет смысл поставить ее на долгосрочный лист и периодически мониторить.

После экспоненциального роста Теслы ведутся споры о том, а что это за компания вообще. На первый взгляд это автопроизводитель, но кто то говорит, что Тесла это продавец батареек, кто то говорит что Тесла это технологии и т.д. В реальности же Тесла = Илон Маск. И не столько потому, что он гениальный управленец, а исключительно по стоимости его услуг в затратах компании. Вот немного сравнительной статистики с компанией Toyota:

СЕО компенсация за автомобиль:

• Tesla: $6,220/car
• Toyota: $0.37/car

СЕО компенсация в % от прибыли компании:

• Tesla: 9.29%
• Toyota: 0.0013%

СЕО компенсация в реальных цифрах:

• Tesla: $2,284,044,884
• Toyota: $3,607,476

Ну и самое красивое, СЕО компенсация в % от прибыли:

• Tesla: -295%
• Toyota: 0.02%

Что тут добавить, Остап Бендер нервно курит, глядя на такую схему перетока капитала из кармана инвесторов, в карман управленца.

Больше интересной и полезной информации по рынкам и по инвестициям, у меня в Telegram канале.

Если вы думаете, что японские пенсионеры живут хорошо, то вы правильно думаете. И обеспечивает им такую жизнь крупнейший в мире пенсионный фонд, который, правда, потерял в начале этого года колоссальную сумму, в размере $165 млрд.

И произошло это потому, что чтобы обеспечивать своих граждан достойным уровнем жизни, фонду необходимо показывать определенный уровень доходности, которую в условиях низких процентных ставок, брать практически негде. И в поисках доходности, это вынуждает брать на себя все большие и большие риски, что и приводит к таким потерям.

И проблема эта касается каждого, кто планирует создавать капитал в ближайшем будущем. Вы точно также столкнетесь с проблемой получения приемлемого уровня доходности. 

Более подробно про эту проблему, а так же про три решения, доступные частному инвестору, я рассказал в этом видео ролике.