Блог им. mihaylets |Заметки по техническому анализу. Нефть + Фунт

Интересная техническая картина сейчас складывается по нефти. И интересна она тем, что очень похожее движение мы видели на фунте некоторое время назад. Если провести параллели, то мы должны ожидать продолжения снижения по нефти. Как вы считаете, отработает?
Заметки по техническому анализу. Нефть + Фунт
Мой Telegram канал.



Блог им. mihaylets |Нефть достигла баланса… но только в ценах

Сокращение предложения ОПЕК+, восстановление экономики, сокращение буровых установок в США и Канаде, дефолты сланцевиков – это факторы, которые должны были сократить избыток нефти на рынке, но взирая на них, баланса на физическом рынке нефти так и нет.

Коммерческие запасы растут, и по прогнозам, возможно лишь только на прошлой неделе (данные будут сегодня) показали сокращение. Вторая волна вируса не внушает оптимизма, что некоторые сферы смогут вернуться в ближайшее время. Речь, конечно же, идет о авиаперелетах, на которые до кризиса приходилось 8-9млн баррелей в день, или 8-9% от общего потребления.
Нефть достигла баланса… но только в ценах

Тем ни менее, цены на нефть нашли баланс и, по сути, оказались зажаты между двумя сильными факторами.

Значительное снижение маловероятно, ведь текущие цены находятся на уровне себестоимости большинства производителей, и устойчиво торговаться ниже (я не говорю про движения в несколько дней\недель, которые могут происходить) рынку будет трудно, тем более, что сейчас мы находимся в продолжающейся фазе восстановления экономики, неважно какими темпами, но дно потребления, с большой вероятностью, уже пройдено.



( Читать дальше )

Блог им. mihaylets |Нефть «одумалась», надолго ли?

Буквально вчера писал про то, что нефть двигается не совсем согласно текущему балансу спроса и предложения. Факт восстановления спроса никто не исключает, но вот динамика цен опережала этот процесс. Сегодня видим возврат цен на более логичную траекторию. Но вот перерастет ли это в более масштабную коррекцию, прогнозировать не берусь, ведь слишком много позитива на рынке. Поэтому, если продажи, то только короткие по времени, а если продажа опционов, то только с закрытым риском.
Нефть «одумалась», надолго ли?



Блог им. mihaylets |Рынок нефти. Спекулянты загоняют цены вверх или реальное восстановление рынка?

Вопрос, который я задаю сам себе и хочу разобраться в нем вместе с вами. С момента разбора отчета по нефти от IEA, кардинальных изменений в балансе спроса и предложения нет. Запасы в США по-прежнему растут, и это несмотря на сезонный тренд на сокращение запасов, сокращение производства и роста спроса в связи с отменой локдаунов.

Но появились и бычьи факторы. Например, Китай уже показывает рост ВВП (по предварительным оценкам), и восстанавливается спрос на нефть в Европе. Деривативы на российскую нефть торгуются с премией в $2, в отличие от дисконта в -$4.5 в апреле. Это самый высокий уровень с 2015 года.

Но не забегает ли рынок слишком сильно вперед? Ведь перелеты очень долго будут ниже докризисных уровней, рост числа заболевших в связи с отменой карантина указывает на вторую волну, а запасы у переработчиков не испарятся за несколько недель.

Разумеется, на горизонте 6-12 месяцев, цены на нефть будут выше. Ведь это закон рынка, долго торговаться ниже себестоимости не может ни один товар. Но вот что касается ближайших нескольких недель, то ситуация напоминает динамику на фондовом рынке, когда акции получают рекордный аванс на ближайшие несколько лет, так и нефть сейчас получает слишком большой аванс на будущее восстановление.



( Читать дальше )

Блог им. mihaylets |Вышел отчет от IEA по нефти, ключевые тезисы

Волатильность сегодня существует не только на рынке, но и в прогнозах ключевых агентств. Если в спокойное время мы видим незначительные отличия, как между агентствами, так и отличия от отчета к отчету, то сейчас эта разница существенная. Поэтому цифры важны,  но гораздо важнее динамика и тренды в показателях. Предлагаю пройтись по сегодняшнему отчету по нефти от IEA, и по ключевым параметрам рынка.

Спрос. Спрос по прогнозам упадет на 8.1млн.б./день относительно прошлого года. Но это выше на 0.5млн.б./день относительно прошлого отчета. Спрос в Китае уже полностью восстановился, а в Индии даже показал рост в течение мая. Но полностью мировой спрос не восстановится вплоть до 2023 года.

Предложение. Предложение упало на 11.8млн.б./день в мае, от года к году падение составит 7.2млн.б./день, и по прогнозам покажет рост 1.7млн.б./день в 2021 году.

Переработка. В мае потребление на переработку нефтепродуктов сократилось на 12.8млн.б./день в мае. От года к году сокращение составит 5.4млн.б./день, но уже в 2021 мы увидим восстановление на 5.3млн.б./день, практически до отметок 2019 года, но ниже пика в 2018.



( Читать дальше )

Блог им. mihaylets |Aramco сохранит дивиденды (пока) несмотря на падение цен на нефть и сокращение прибыли

Aramco сохранит дивиденды (пока) несмотря на падение цен на нефть и сокращение прибыли


Чистая прибыль компании $16.8млрд,
freecashflow$15млрд, а дивидендные выплаты $18.75млрд.Вот такая арифметика у компании. Несмотря на сложившуюся ситуацию, компания может продолжать выплачивать дивиденды, увеличивая долговую нагрузку, так, как это делали многие сланцевики долгое время. Но очевидно, что такие выплаты не могут быть устойчивыми. Тем ни менее сам факт того, что компания заботится об инвесторах (98% принадлежит государству, как тут не заботиться), благоприятно сказывается на стоимости ее акций.

От пикового значения в $2трлн, капитализация упала всего до $1.6трлн, и это не смотря на рекордно низкую цену на нефть. Все ли дело в дивидендах? Очевидно, нет.

Дело в том, что такая цена на нефть не может быть устойчивой, потому как текущие значения сильно ниже уровней, где у большинства производителей точка безубыточности. И при длительном нахождении цены ниже этих уровней, многие производители будут сокращать не только текущее производство, но и инвестиции в разработку, что сильно скажется на возможностях роста добычи в будущем, и, следовательно, может привести к дефициту. Сектор энергетики один из самых интересных для инвестиций среди наиболее пострадавших индустрий



( Читать дальше )

....все тэги
2010-2020
UPDONW