Что происходит на рынке

1. Индекс гособлигаций RGBI спасен финансовыми властями от паники и теперь развивает свой отскок — сохраняется потенциал движения к 116,4 п. Глобальная техническая картина при этом остается сложной. Восстановительный рост может быть ограничен дефицитом банковской ликвидности, неопределенностью с бюджетом и пониженной спекулятивной составляющей — ведь быстрого снижения ключевой ставки участники рынка теперь не ждут. Об этом сигнализируют доходности длинных ОФЗ, которые превышают ключевую ставку. Однако здесь же заключен и большой потенциал для переоценки в случае резкого улучшения геополитики и/или фактора ликвидности.

2. Топливный кризис пошел на спад, что видно по недельной статистике потребительских цен. Тем не менее риски дальнейшего повреждения значимых объектов инфраструктуры остаются актуальными.

Российский рынок акций хорошо отскочил от минимумов июля, а рубль существенно ослаб за последние недели. Рассмотрим две идеи в премиальных опционах на случай развития коррекционного движения.

Курс рубля существенно ослаб одновременно с масштабным техническим отскоком Индекса МосБиржи от недавнего минимального значения с осени 2022 г. Вполне возможно, что в ближайшие дни российская валюта начнет коррекционное укрепление, а участники торгов поспешат зафиксировать быструю прибыль в голубых фишках.

Однако попытки играть против трендов в акциях или фьючерсах всегда сопряжены с повышенным риском убытков. В такой ситуации интересным вариантом выбора может стать покупка недорогих пут-опционов «вне денег» (Out-of-the-Money, OTM). Они обеспечивают высокую прибыль в случае снижения цены базового актива. В то же время максимальный убыток по купленным опционам ограничен величиной уплаченной за них премии.

Ставка на укрепление рубля

Преимущества облигаций

• Более высокая доходность

Это главное преимущество. Даже эмитенты с хорошим кредитным качеством обычно предлагают купонную ставку выше, чем ставки по банковским вкладам, чтобы привлечь инвесторов.

• Возможность продажи до погашения

Срочные вклады не позволяют снять деньги до истечения срока без потери большей части процентного дохода. Облигации же торгуются на бирже, их можно продать практически в любой момент.

• Можно увеличить выгоду от инвестиций

Приобретая облигации на ИИС, вы освобождаете от налога доход до 30 млн руб. и получаете право на ежегодный налоговый вычет до 88 тыс. руб.

Сравниваем доходности

По данным Банка России, максимальная процентная ставка по вкладам в рублях десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объем депозитов физических лиц, в июне – июле держалась вблизи 12,8%¹.

Маржинальная торговля, или торговля с плечом, — это заключение биржевых сделок с использованием заемных денежных средств или заемных ценных бумаг. Позволяет заметно увеличить доходность операции, при этом сопряжена с повышенным риском. Пожалуй, наиболее неприятный и эмоциональный момент в торговле с плечом — это получение маржин-колла. Подробно это явление разобрали в статье.

Что такое маржа?

Маржа — размер собственных средств, которые могут выступать обеспечением по плечевым позициям. По сути, это размер залога.

Если стоимость залога опускается ниже определенных уровней, то участник торгов рискует получить маржин-колл.

Маржин-колл — это требование брокера внести на счет дополнительные средства или закрыть часть позиций. Возникает в том случае, если стоимость собственных активов инвестора упала слишком низко.
Проще говоря: вы приобрели акции. При этом использовали не только свои средства, но и заемные — от брокера. Затем стоимость акций снизилась. И брокер начинает беспокоиться: что если собственных средств клиента не хватит, чтобы покрыть имеющийся долг? Именно поэтому он просит вас пополнить счет или сократить плечевую позицию.

Комментарий по рынку

Геополитика остается основным фактором влияния на российский рынок акций — это и украинский кризис, и конфликт на Ближнем Востоке. В ближайшее время взгляды инвесторов будут прикованы к переговорам США и Ирана об открытии Ормузского пролива: их исход заранее не предопределен, поэтому не исключены колебания в ценах на нефть.

Завтра вечером Росстат опубликует данные по недельной инфляции — они могут скорректировать ожидания участников рынка относительно дальнейших решений по ключевой ставке.

Актуальный состав портфеля: в корзине фаворитов ВТБ меняем на Хэдхантер

• Фавориты: Хэдхантер (HEAD), МТС (MTSS), Яндекс (YDEX), ДОМ.РФ (DOMRF), Транснефть-ап (TRNFp), Сбер-ао (SBER), НОВАТЭК (NVTK)

• Аутсайдеры: Газпром нефть (SIBN), Интер РАО (IRAO), Газпром (GAZP), Сургутнефтегаз-ао (SNGS), Магнит (MGNT), ВК (VKCO), АЛРОСА (ALRS)

Динамика портфеля за последний месяц: корзина фаворитов выросла на 7%, в то время как аутсайдеры упали на 3%, при этом Индекс МосБиржи полной доходности показал рост на 5%.

Минфин РФ с 7 августа по 4 сентября планирует покупать иностранную валюту/золото в рамках бюджетного правила на общую сумму 136,17 млрд руб., сообщили в министерстве.

Ежедневный объем операций составит эквивалент 6,5 млрд руб.

С 7 июля по 6 августа Минфин покупает валюту/золото на общую сумму 123,2 млрд руб., ежедневный объем операций составляет эквивалент 5,4 млрд руб.

Отклонение фактически полученных нефтегазовых доходов от ожидаемого месячного объема нефтегазовых доходов и оценки базового месячного объема нефтегазовых доходов от базового месячного объема по итогам июля составило 21,94 млрд руб.

Минфин ожидает дополнительные нефтегазовые доходы федерального бюджета в августе на сумму 114,23 млрд руб.

ЦБ РФ в II полугодии 2026 г. осуществляет покупку или продажу иностранной валюты исходя из корректировки анонсированного Минфином объема операций в рамках бюджетного правила на величину продаж в размере 0,58 млрд руб. в день.

Таким образом, с учетом объявленных Минфином объемов операций Банк России с 7 августа по 4 сентября 2026 г. увеличит покупку валюты до 5,92 млрд руб. в день (с 7 июля покупки составляли 4,82 млрд руб. в день).

Фьючерсы на платину и палладий с пиковых значений января скорректировались более чем на 40% и последние два месяца находятся в боковой консолидации. Рассмотрим подробнее их техническую картину и определим дальнейшее направление движения.

Платина и палладий: недельный график

PLD-9.26
PLDM-9.26
PLT-9.26
PLTM-9.26

• Сразу отметим, что техническая картина платина и палладия схожа, но лишь на первый взгляд. Есть заметные нюансы. В обоих металлах на недельном графике просматривается большая разворотная формация. В палладии это классическая «Голова и плечи». При этом дельта объема в платине последние две недели положительная — цена стремится подняться выше линии «шеи» своей разворотной формации и тем самым отменить ее зловещее действие. В палладии последние недели дельта объема отрицательная, волатильность пониженная, попыток пробоя слома «шеи» не просматривается.

За последние полтора месяца в БКС API¹ были добавлены новые возможности для автоматизации торговли, управления заявками и получения данных. Обновления помогут упростить реализацию торговых стратегий и сократить объем расчетов на вашей стороне.

Неторговые операции в API

Добавили метод получения информации по комиссиям, пополнениям и выводам, дивидендам, купонам и другим неторговым операциям. Это поможет точнее анализировать портфель и передавать полные данные во внешние сервисы.

Маркет-дата через HTTP

В предыдущем обновлении мы добавили снапшот стакана и получение котировок через HTTP. Теперь вам доступен метод получения обезличенных сделок за текущую торговую сессию.

Управление всеми заявками через API

Теперь вам не нужно переключаться между API, терминалом и приложением. Все заявки доступны в API независимо от того, где было подано поручение.

• Новые методы работы с заявками.
• Старые методы работы с заявками.

Когда рынок трясет, решения нередко принимаются здесь и сейчас — импульсивно. Ведь в такие периоды особенно легко поддаться эмоциям: продать на снижении, переждать до лучших времен, а потом вернуться, когда активы уже подорожали. Если ваша цель — не угадывать каждый поворот рынка, а постепенно сохранять и наращивать капитал, стратегия реагировать на каждое движение может только мешать.

ИИС в этом смысле остается удобным инструментом для долгосрочного подхода. Он рассчитан не на ежедневные сделки из чувства тревоги, а на последовательное инвестирование. Дополнительный бонус ИИС-3 от государства — сразу 2 налоговые льготы: вычет до 88 тыс. руб. за пополнение и освобождение от налога до 30 млн руб. инвестиционного дохода.

Для инвесторов, которые не хотят самостоятельно выбирать бумаги и постоянно следить за рынком, есть готовые решения.

ПИФ «Российские облигации»

В основе фонда: гособлигации и ценные бумаги крупных российских компаний с высоким кредитным рейтингом. Доходность за прошедший год: 16,74%.