Содержание статьи

1. Акции: «Нейтральный» взгляд, несмотря на относительный дисконт 
2. Рынок акций под значимым давлением с середины июня
3. Предпочтение «домашним» секторам
4. Двузначная дивидендная доходность за 2026 г. 
5. Общая прибыль за 2026 г. почти на 50% выше уровня 2025 г.
6. Наш портфель фаворитов по акциям
7. Наши фавориты и аутсайдеры на рынке акций в зависимости от геополитической повестки
8. Ребалансировка индексов Московской биржи
9. Облигации пока интересны при относительно высоких ставках и крепком рубле
10. Наши фавориты в длинных ОФЗ при снижении ключевой ставки и доходностей до 14% через год
11. Наши фавориты в корпоративных облигациях
12. Риски
13. Ключевые предпосылки для оценки
14. Подробные обзоры по каждой компании

Топливный кризис продолжает оказывать проинфляционное давление, и ЦБ приходится сохранять жесткую денежно-кредитную политику. К концу года мы ждем ключевую ставку в РФ на уровне 13,5–13,75%. Давления на рынок добавляют внешнеполитическая неопределенность и риски будущей бюджетно-налоговой политики. Индекс МосБиржи с начала III квартала потерял 11%.

( Читать дальше )

Большинство разговоров о торговых роботах упирается в скорость. При этом значительная часть работающих стратегий скоростью не пользуется: решение принимается раз в сутки, а на исполнение остаются часы.

Такие задачи не требуют дорогой инфраструктуры. И на них же легко ошибиться —использовать прямое подключение к бирже там, где достаточно программного интерфейса брокера.

Разберем на конкретном примере: робот, который одновременно держит две встречные позиции — в вечном и квартальном фьючерсе на одну валютную пару.

Что делает робот

На срочном рынке есть два разных фьючерса на один и тот же курс доллара.

Первый — привычный квартальный: у него есть дата исполнения, и в этот день он рассчитывается по официальному курсу Банка России. Второй — вечный: даты исполнения у него нет, каждый вечер он автоматически продлевается на следующий день.

У вечного контракта нет того, что удерживает обычный фьючерс возле реального курса, — приближения даты расчета. Биржа заменила это деньгами. Если вечный контракт торгуется дороже официального курса, те, кто его купил, ежедневно платят тем, кто продал. Если дешевле — наоборот. Платеж называется фандингом, считается по формуле, которую биржа публикует, и списывается раз в сутки.

( Читать дальше )

Содержание статьи
«Вас давно не было»: работа над ошибкой
Виджет «Котировки»: новые показатели
Новый виджет «Аномальные объемы»: как работает и чем полезен трейдеру
В новом релизе торгового веб-терминала БКС Мир инвестиций произошли существенные изменения: устранена ошибка разрыва сессии, внедрен виджет «Аномальные объемы», а виджет «Котировки» дополнен новыми показателями.


Расскажем обо всем подробнее.

«Вас давно не было»: работа над ошибкой
Наша команда успешно решила проблему с ошибочным разрывом сессии во время работы с терминалом. Ранее пользователи сообщали о ситуации, когда в терминале появлялось сообщение: «Вас давно не было», даже если они активно работали — во время выставления заявки, изменения параметров ордера или непосредственно в момент входа в платформу. Это создавало значительные неудобства.

Исправление проблемы затронуло несколько взаимосвязанных частей терминала. Команда нашла решение и протестировала его перед обновлением, чтобы гарантировать стабильность работы платформы.

( Читать дальше )

Представьте: вы провели анализ и нашли привлекательную точку входа. У вас уже есть диверсифицированный портфель, который показывает хорошие результаты. А вот свободных средств в моменте недостаточно. Перед инвестором встает выбор: не трогать портфель и упустить возможность, либо продать часть позиций и реализовать задуманное. Однако есть третий путь, который позволит сохранить имеющиеся позиции нетронутыми и получить средства для отработки идеи.

Суть альтернативы

Необходимость в свободных средствах редко совпадает с хорошим моментом для продажи имеющихся активов. Ведь можно потерять право на дивиденды, выйти на просадке рыночной цены, упустить выгоду от роста актива в будущем и не получить льготу на долгосрочное владение (ЛДС). Кроме того, изменится структура портфеля, что часто приводит к снижению уровня диверсификации и необходимости дальнейшей ребалансировки, которую сложно провести при дефиците ликвидности.

Однако уже имеющиеся в портфеле инвестора активы могут быть использованы в качестве залога при маржинальном кредитовании. В данном сценарии инвестор открывает маржинальную позицию, оставаясь владельцем всех активов и получая в распоряжение свободные средства. Таким образом, решается болезненная дилемма, а инвестор не теряет выгод:

( Читать дальше )

«Записки инвестора» — еженедельная рубрика для быстрого погружения в рынок. Мы выделяем самые важные события, за которыми стоит следить — и вы можете пробежаться по ним буквально за пару минут.

Здесь два блока:

• Краткосрочно. Что повлияет на российский рынок в ближайшие дни.

• Среднесрочно и долгосрочно. Ключевые события, которые определяют фон на рынке.

Для каждого события отмечена степень важности: низкая, средняя или высокая. Все, что добавлено в «Записки» на этой неделе, имеет знак New! — это помогает ориентироваться постоянным читателям рубрики.

( Читать дальше )

Американские индексы держатся вблизи рекордных уровней, подъем продолжается четвертый год подряд. Среди множества торгующихся акций на рынке США всегда есть недооцененные и переоцененные. На основе консенсусов аналитиков Уолл-стрит выделим бумаги с высоким и низким потенциалом роста. Российские инвесторы могут инвестировать в акции США через CFD¹.

Открыть счет 

Акции с высоким потенциалом

Alibaba Group (BABA)
Консенсус аналитиков — $186. Потенциал роста — 67%

Долгое время инвесторы знали компанию прежде всего как китайского гиганта электронной коммерции, в основе бизнеса которого лежали Taobao и Tmall. Но теперь Alibaba вкладывает миллиарды долларов в искусственный интеллект (ИИ), создавая облачную инфраструктуру, разрабатывая собственные модели ИИ и даже инвестируя в чипы.

Выручка Alibaba от облачных и вычислительных сервисов в сфере искусственного интеллекта выросла на 45% в годовом исчислении в последнем квартале. Это впечатляющий рост для бизнеса, который уже генерирует миллиарды долларов квартальной выручки. Еще более обнадеживающим является то, что скорректированная прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации (EBITDA) в этом сегменте подскочила на 133%.

( Читать дальше )

Цена редко движется по прямой: после сильного роста часто начинается коррекция, а после снижения — отскок. Главный вопрос для трейдера — где это движение может замедлиться или развернуться. Один из способов найти такие зоны заранее — использовать уровни Фибоначчи. Инструментом можно воспользоваться в терминале БКС.
 

Что показывают уровни Фибоначчи

В основе инструмента лежит последовательность Фибоначчи и рассчитанные на ее основе соотношения. Они показывают, насколько глубоко цена скорректировалась относительно предыдущего движения. Обычно смотрят на значения 23,6%, 38,2%, 50%, 61,8% и 78,6%.

Именно в этих областях участники рынка могут активнее покупать или продавать актив, поэтому там чаще формируются локальные развороты.

 

Как построить сетку Фибоначчи

Сначала необходимо найти на графике заметное направленное движение — импульс, относительно которого затем развивается коррекция.

Если цена росла, сетку проводят:
от локального минимума → к локальному максимуму.

( Читать дальше )

Бумаги золотодобытчика утратили былую корреляцию с курсом золота и торгуются ниже психологических 1000 руб. Что случилось фундаментально и какие технические перспективы?

Резкая смена сентимента

Еще в конце января 2026 г. акции Полюса были в абсолютных фаворитах у биржевиков — раллировали против широкого рынка и регулярно обновляли исторические максимумы. Пик цены был у 2777 руб. А теперь курс под сильным давлением, ниже круглых 1000 руб., и от топа уже -65%.

Резкая смена сентимента произошла в начале июля — многолетний устойчивый тренд вверх был молниеносно пробит вниз на фоне анонса моратория на выплаты дивидендов аж до 2030 г. За сутки капитализация сложилась на треть, а на паническом дне в моменте курс прокалывал 900 руб. Позже был высокий отскок, но котировка опять ниже психологических 1000 руб. Текущая цена отражает фундаментальные риски, потерю важного фактора инвестиционной привлекательности — дивидендов, и характеризует слабую техническую картину инструмента.

( Читать дальше )

Индекс МосБиржи вчера прибавил более 3% и вернулся в район 2200 п. на фоне новостей. Однако сегодня восходящее движение не продолжается. Зачастую после сильных импульсов на рынке происходят откаты. Подготовили три идеи для шорта в акциях-аутсайдерах.
 

Совкомфлот

( Читать дальше )

Маржинальная торговля (плечо) может несколько пугать начинающего инвестора и это нормально: новый незнакомый инструмент вызывает страх что-то сделать не так. Однако сознательно ограничивать себя и возможную прибыль от инвестиций исключительно знакомыми инструментами тоже не слишком эффективно. Гораздо правильнее будет освоить простой алгоритм грамотного использования плеча в своих инвестиционных стратегиях.

Ваша задача на старте не угадать рынок, а сделать один маленький шаг по понятным правилам безопасности, чтобы изучить маржинальное кредитование и далее эффективно использовать его в своих инвестициях.

Что такое плечо простыми словами

Маржинальная торговля (плечо) — это когда брокер дает вам заемные средства под обеспечение (ваш «залог», то есть ваши деньги/активы на брокерском счете или ИИС), чтобы вы могли открыть позицию больше, чем ваш собственный капитал. Это увеличивает и потенциальную прибыль, и возможный убыток. Поэтому главное правило использования маржинального кредитования — контроль допустимого уровня риска, который устанавливаете вы сами.

( Читать дальше )