В моменте есть спот 86,40.
И есть фьючерсы на июнь и сентябрь.
Кто увидит бэквард, может зафиксировать дивиденды раньше.
Построив обратный кэрри.
Или просто отыграть разницу цен.
Через серии спрэдов  опцион (ПО)/ опцион (МО) или опционы/фьючерсы,  фьючерс 1/фьючерс 2.
Кому что ближе и понятнее.
Всем удачи!


Фьючерсы ВТБ на  июнь и сентябрь

Почти нулевая ликвидность в опционах на евро не препятствует построить «квази бабочку» их 3-х фьючерсов, а при желании и «квази кондор» из 4-х фьючерсов.

Имхо, сама идея должна быть опционщикам понятна.

Контанго или бэквард, а также разнесенные  календарные даты экспираций это потенциал для извлечения дохода от разности цен и дат.

Риски и прибыль ограничены, но достаточно привлекательны для трейдинга.

А график иллюстрирует, как такая торговая стратегия  работает на практике.

И пусть фандинг будет вам в помощь)


ВАЖНО — на основе 7 вечных фьючерсов можно собрать целую коллекцию самых причудливых  календарных спрэдов с положительным матожиданием

из одного или даже 2-3 БА  ( доллар/юань, евро/доллар, Газпром/IMOEXF  и т.д.)



ЕВРО бабочка машет крыльями и генерит положительную вариационку ( ВФ, Eu-9.26, Eu-12.26)

Дисклеймер — кэрри-трейдинг в опционах

Могут использоваться различия в ценах базового актива и производного инструмента, в том числе опционных контрактов. 

Когда график красноречивее слов  (диагональ Si апрель/июнь)

В преддверии мартовской экспирации пора смотреть и в глубину деска.
Будут дивиденды или нет по ВТБ, для данной стратегии «обеспеченный кэшем SHORT PUT» особого значения не имеет.
Потенциал доходности 100/800=12,5% за 3 месяца относительно ГО вполне устраивает.
Риски только в том, упадет ли акция ниже 80 рублей, можно считать  маловероятными.
Все просто и понятно.
Открыл позицию и забыл до экспирации, изредка поглядывая на курс акций.

Факультативно можно значительно повысить доходность за счет недельных или месячных обвязок коллами/путами на ПО.
Или путем хеджа позиции  фьючерсами.

Поскольку сам себе аналитик, то при ключевой ставке в 15,50% продажа путов с IV в 20-25% представляется очень даже нормальной сделкой.

PS — не ИИР, а информация к принятию оптимальных решений по ВТБ.


 VTBR — 6.26  проданный маржируемый пут  P8000  (премия 100...110 рублей)


IV в моменте и ретроспективе


( Читать дальше )

Неловко признаться, но бумажных юаней никогда не держал в руках)
Зато в портфеле они есть всегда.

И вносят посильный вклад в положительную вармаржу.
Особенно когда они ходят  вертикальными или календарными парами, сходятся и расходятся,  или  хеджируют фандинг вечного фьючерса.

В этом году стало заметно больше ликвидности на премиальниках ( март-апрель).
А на маржинальниках (июнь-сентябрь) ее поменьше, но зато их глубина побольше.

Кэрри-связки спот/фьючерс/опцион  или более рационально ПО/МО  позволяют рассчитывать на стабильный доход.

Короче, если нужно диверсифицировать или  включить в портфель новый ликвидный актив, ЮАНЬ вполне подходящий кандидат.

А если вы уже торгуете им,  используйте его во всех разновидностях  в своих стратегиях - от биржевого спота до премиального опциона.

Опционный спрэд март/июнь



 А так улыбается июньский ЮАНЬ


( Читать дальше )

Дисклеймер — опционная ситетическая облигация (СО)

Если комбинировать премиальники и маржинальники, например, на ВТБ, то получится отличная синтетическая конструкция.
С гарантированным доходом на дату экспирации или досрочно.
Требуется только внимательное око и калькулятор для расчета потенциала прибыли.
Доступно через адекватных брокеров с биржевым неттингом.

Один страйк это хорошо, но их всегда больше.
Важно отметить, что  даже по одному БА возможно эмитировать целую серию СО на коллах и путах.
А любители синтетики легко увидят и другие комбинации с вечными и календарными фьючерсами.

Удалось ли средневековым алхимикам синтезировать вожделенное золото, доподлинно неизвестно.
Но то, что доступно сегодня даже на нашем FORTS в плане создания подобных несложных формул для успешного трейдинга, вполне реально и достижимо.

Аргументы для скептиков

1. Малоликвидность не препятствует построению СО.

2. Положительное матожидание есть всегда.

3. После построения СО риски практически нулевые.

4. Потенциальная доходность рассчитывается изначально.

( Читать дальше )

Дисклеймер — новое как хорошо забытое старое

В который раз убеждаюсь, что смартлаб это кладезь полезной информации.
И иногда лучше покопаться в архиве, чтобы узнать что-то новое или убедиться в том, что «все придумали до нас» )))

Вот ссылка из далекого уже 2012 года.

smart-lab.ru/blog/88301.php

Достаточно редкая и сегодня эта стратегия имеет несколько современных вариаций и дополнений.
Ее можно строить с применением премиальных и маржируемых опционов, дополняя вечными и календарными фьючерсами.
То есть наиболее перспективны в этом плане, например, Газпром и Сбербанк, доллар, юань, золото и IMOEX.
Как видим, есть широкое поле для трейдинга с положительным матожиданием на любом рынке.
Главное, чтобы разница в IV оправдывала потенциал дохода.

Некоторые тезисы

«Зигзаг» основан на использовании разности волатильностей между купленными коллами и проданными путами.
Цель — получать прибыль не только от направленного движения базового актива, но и от временного распада опционов и изменений в структуре волатильности.

( Читать дальше )

Сегодняшние качели волатильности на драгметаллах и криптоидах  напоминают о печальных историях недавнего прошлого.

Нефть по -37$ стала хорошим уроком и заставила задуматься о превратностях ценообразования в современном мире.

Но по закону диалектики история может повторяться.

Поэтому будьте бдительны.

Всегда и везде.

Особенно по  некоторым деривативам на FORTS.


Инструменты с возможностью торгов по отрицательным ценами (для опционов – отрицательными страйками)

 

Базовый актив	Код базового актива	Фьючерс	Опцион
Нефть сорта Light Sweet Crude Oil	CL	Фьючерсный контракт на нефть Light Sweet Crude Oil	Маржируемый опцион на нефть Light Sweet Crude Oil
Природный газ	NG	Фьючерсный контракт на природный газ	Маржируемый опцион на природный газ
Нефть сорта Брэнт*	BR	Фьючерсный контракт на нефть Брэнт	Маржируемый опцион на нефть Брэнт

Подробнее на Московской бирже: www.moex.com/ru/derivatives/parameters.aspx#mks



КОММЕНТАРИЙ

На странице СРОЧНЫЙ РЫНОК нашей единственной биржи  можно найти много информации, полезной как новичкам, так и маститым трейдерам.

( Читать дальше )