Блог им. Stanis

Опционный ЗИГЗАГ в ретроспективе и сегодня

    • 28 февраля 2026, 11:59
    • |
    • Stanis
  • Еще
Дисклеймер — новое как хорошо забытое старое

В который раз убеждаюсь, что смартлаб это кладезь полезной информации.
И иногда лучше покопаться в архиве, чтобы узнать что-то новое или убедиться в том, что «все придумали до нас» )))

Вот ссылка из далекого уже 2012 года.

smart-lab.ru/blog/88301.php

Достаточно редкая и сегодня эта стратегия имеет несколько современных вариаций и дополнений.
Ее можно строить с применением премиальных и маржируемых опционов, дополняя вечными и календарными фьючерсами.
То есть наиболее перспективны в этом плане, например, Газпром и Сбербанк, доллар, юань, золото и IMOEX.
Как видим, есть широкое поле для трейдинга с положительным матожиданием на любом рынке.
Главное, чтобы разница в IV оправдывала потенциал дохода.

Некоторые тезисы

«Зигзаг» основан на использовании разности волатильностей между купленными коллами и проданными путами.
Цель — получать прибыль не только от направленного движения базового актива, но и от временного распада опционов и изменений в структуре волатильности.

Принцип работы

Некоторые особенности стратегии «зигзаг»:

Правило премии: сумма премий за проданные опционы должна быть больше, чем шаг между страйками.
Риск маржи: при сильном безоткатном тренде позиция может «раздуться».
Хеджирование дельты: после создания позиции дельта хеджируется фьючерсом до нулевого уровня.
Управление капиталом: стратегия требует железной дисциплины в управлении капиталом, чтобы избежать маржин-колла.
( не для печати — на ПО риски МК значительно меньше)

Стратегия позволяет работать на различных временных интервалах в зависимости от ожидаемой волатильности БА.

Например, при годовой волатильности 32% дневная волатильность составит около 2%, а за месячный период примерно 4,5%.

С учетом наших реалий вполне подходят сроки в 3...6...12 месяцев.
На активах с повышенной IV возможно получить профит в пределах 1-.4 недели/ 1...3 месяца.

Перед применением стратегии рекомендуется провести тестирование на исторических данных.

ВАЖНО — без понимания сути стратегии НЕ рекомендуется ее применять

Если кто-то использует сегодня такие „зигзаги удачи“, поделитесь комментами
Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.
712 | ★1
9 комментариев
«Подобно тому, как используя в одной позиции и купленные и проданные опционы, мы снижаем (компенсируем) влияние «правильности или неправильности» цен опционов – можно попытаться компенсировать влияние «правильности или неправильности» самой ухмылки, используя зеркальные друг другу построения, одновременно играемые, к примеру, на двух разных счетах»

идея интересная.
имхо, использовать второй счет не абсолютно зеркально, а лишь частично для компенсации «неправильных» цен тоже возможно.
avatar
Scalper Scalper,

если вы внимательно посмотрите на оригинал ( ссылка в посте), то увидите нестандартный зигзаг в виде купленного и проданного стрэддлов.
то есть в этом случае точка бифуркации как бы нейтральна.
зигзаги ведь разные бывают.
в данном случае, если пойдет движение в каком-то направлении, нужно будет думать про хедж.
в моем понятии зигзаг это стратегия на прорыв вверх/вниз.
можно начать и с купленного стрэддла.
тоже ведь тоже некий зигзагОид )
и по мере движения рынка начинать хеджирование минусующего или плюсующего крыла.
а можно изначально купить стрэддл календарно, если есть свой прогноз куда скорее может пойти рынок.
в общем, кому что ближе и кофмфортнее.
avatar
Scalper Scalper,

когда-то Каленкович применял зигзаг как основную стратегию
СГП слабо-гамма положительная позиция вначале и далее с хеджем.
и управлял им по своей улыбке.

тогда меня это как-то не зацепило и увлекся продажами волатильности.
но сегодня варианты зигзага применяю более активно.
то есть гамму и вегу «можно впрячь в одну телегу» ).
и если не в одной стратегии, то в одном портфеле хотя бы.
просто иметь всегда пул спрэдов с акцентом отдельно на тэте, гамме или веге.
может, в этом и есть грааль).
avatar
Scalper Scalper,

да, вероятно у каждого свое видение зигзага.
это ведь не общепринятый термин, а сленг — зигзаг, кочерга и т.д.
чисто графически такие фигуры и есть причудливые зигзагОиды в виде различных спрэдов.
но просто сохранить это недостаточно.
нужно заработать при положительном матожидании.
поэтому и стараюсь к любому стандарту «прицепить» что-то еще для повышения вероятности прибыли.
то есть занимаюсь рационализаторством.
avatar
Scalper Scalper,

правильно, под такую идею и открывается конкретный спрэд.
например, проданный широкий стрэнгл для сбора тэты, купленный стрэддл для гаммы, горизонтальный спрэд для разности IV.
главное, выбрать оптимальную точку входа, страйки, сроки и сам актив.
вам ближе улыбка для принятия решения, а мне графики.
но это уже индивидуально.
avatar

Читайте на SMART-LAB:
Фото
Как банки пережили сентябрь
Алексей Девятов ЦБ опубликовал результаты работы банков в сентябре: кредитование компаний замедлилось, зато выдача ипотеки стала рекордной...
Фото
Календарь первички ВДО и розничных облигаций (ПКО Вернём YTM 28,71% | БИЗНЕС АЛЬЯНС YTM 26,2%)
💼 ПКО Вернём 1Р4 ( B|ru| со стабильным прогнозом, 150 млн руб., ставка купона 25,5%, YTM 28,71 % , дюрация 2,14 года до погашения) размещен...
Фото
Все в одном чате с ИИ: как упростить работу с комплексными портфелями
Содержание статьи ИИ-ассистент в помощь инвестору Как это устроено и какие задачи решает ассистент Как это работает на практике...
Фото
Секьюритизированные облигации: интересна ли их повышенная доходность?
Секьюритизированные облигации при наивысших рейтингах (AAA), дают доходность выше, чем корпоративные бонды 1-го эшелона, что делает вложения в...

теги блога Stanis

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн