— Выручка: 21,1 млрд руб. (-23,8% г/г)

— OIBDA: 2,9 млрд руб. (-50,7% г/г)

— Чистый убыток: -3,9 млрд руб. (прибыль 19,9 млрд руб. годом ранее)

Результаты Сегежи ожидаемо слабые на фоне падения цен на производимую продукцию, которые упали с рекордных уровней 2021-2022 г. Кроме этого, выросли операционные расходы, связанные с переориентацией поставок с Европы в Азию. 

По данным компании, цены на продукцию продолжают снижаться. Это будет оказывать давление на маржинальность. С другой стороны, во II пол. 2023 г. поддержку должна оказать девальвация рубля, так как 70% выручки приходится на экспорт.

Ещё из негативного, существенный рост долговой нагрузки на фоне падения EBITDA и роста долга. Коэффициент чистый долг/EBITDA достиг 10,9х. В условиях высоких ставок – это большая проблема. Финансовые расходы, могут съесть всю чистую прибыль.

Поэтому целесообразнее дождаться отчёта за III кв. 2023 г. и оценить виляние высоких ставок и девальвации рубля. Если считать, что цены на производимую продукцию проходят дно, а рубль останется ± на текущих уровнях, можно рассчитывать на какое-то восстановление финансовых показателей во II пол. 2023 г. Тогда можно делать ставку на рост акций Сегежи.

— Выручка: $1 215,1 млн

— EBITDA: $912,4 млн 

— Чистая прибыль: $496 млн

— Скорректированная прибыль в рублях: 42 659 млн руб. 

Акции на публикацию отчёта отреагировали негативно. Участникам рынка не понравился отчёт без цифр за аналогичный период 2022 г. 

Совкомфлот продемонстрировал положительную динамику финансовых показателей, если сравнивать с 2021 г. Это было обусловлено как сохранением положительной конъюнктуры танкерного рынка, так и устойчивой работой портфеля долгосрочных контрактов.

Мы оцениваем результаты, как сильные. Ставки на транспортировку российской нефти сейчас должны быть выше мировых. Основная причина – это увеличения длины маршрутов после переориентации экспорта российской нефти из Европы в Азию из-за санкций в отношении России.

По данным Refinitiv Eikon, партии Urals, в основном направляются в порты Индии и Китая. На Индию приходится более 70% морских поставок нефти, а на Китай — пока около 20%. Более низкая стоимость фрахта свидетельствует о том, что поставщики российской нефти обеспечили достаточное количество судов для перевозки объемов даже с учётом длинных маршрутов. 

В конце каждой недели мы подводим промежуточные итоги и делимся результатами.

Спекулятивный портфель с 11 июля 2022 г.:

• Текущая сумма: 1 635 672,30 руб.
• Результат за неделю +30 751 руб.
• Доходность портфеля: +104,46% 

Основная стратегия: Поиск спекулятивных идей на основе технического анализа с учётом рыночного сантимента с минимальным соотношением риск к прибыли 1 к 3. Одновременно может быть открыто до 4-х позиций с удержанием от нескольких дней до нескольких недель. Используются кредитные плечи, шорты и мани-менеджмент.

Среднесрочный портфель с 17 августа 2016 г.:

• Текущая сумма: 9 079 213,11 руб.
• Результат за неделю +102 122,1 руб.
• Доходность портфеля: +807,92%

Как трейдер Джон Генри известен собственным методом торговли по тренду, используемым при торговле фьючерсами. Успешное тестирование метода разворота тренда, не выходящего за рыночные пределы, привело появлению в 1981 году собственной компании John W. Henry & Company, занявшейся управлением инвестициями клиентов. Подход Генри основан на исключении влияния эмоционально-субъективной составляющей, всего несвязанного с поведением котировок. 

Как инвестор, Джон Генри известен своими «громкими» приобретениями в области спорта – «Бостон Ред Сокс» (бейсбол) и «Ливерпуль» (футбол). 

Первоначально американский финансист Джон Генри владел счетом в $16 тыс., теперь он распоряжается многомиллионными спортивными активами, и возникает вопрос, в чем секрет этого успеха. 

Когда банкротился Barings Bank в 1995 г. с мизерной суммой Генри зарабатывает то, что было потеряно банком. На фоне падающего NASDAQ в 2002 г. он получил 40% доходность. Секрет кроется в умении распознавать и использовать тренды. Не имея возможность предугадать заранее цену, Генри исходит из того, что будущее формируют и предсказывают сами цены, а не инвесторы.

— Комиссионные доходы: 11,9 млрд руб. (+48,1% г/г)

— Чистый процентный доход: 9,0 млрд руб. (-23,8% г/г)

— Скорректированная EBITDA: 16,2 млрд руб. (+6,8% г/г)

— Чистая прибыль: 12,1 млрд руб. (+46,2% г/г)

Результаты Московской биржи относительно сильные. Комиссионные доходы биржи выросли на фоне роста доходов на всех сегментах. В частности, этому способствовал приток розничных инвесторов на фоне повышения тарифов и объёмов торгов биржи.

А вот процентный доход МосБиржи снизился из-за того, что деньги по счетам типа С были переданы в АСВ. При этом, операционные расходы остались на прежнем уровне. По итогам I пол. 2023 г. операционные расходы снизились на 8,7% год к году. В результате, мы увидели рост чистой прибыли биржи за отчётный период. 

Мы ожидаем роста финансовых показателей в III и IV кв. 2023 г. на фоне роста комиссионных доходов и процентных доходов на фоне роста ключевой ставки ЦБ РФ. Положительная динамика месяц к месяцу наблюдается во всех сегментах, кроме срочного рынка, а высокая ключевая ставка останется до конца года. Тем более, есть вероятность её роста на заседании Банка России в сентябре. #Обзор #MOEX

— Выручка: 1552,4 млрд руб. (-14,6% г/г)

— EBITDA: 545,8 млрд руб. (-23,9% г/г)

— Чистая прибыль: 304,4 млрд руб. (-40,1% г/г)

Результаты вышли в рамках наших ожиданий. Цифры в отчёте по МСФО не сильно отличаются от РСБУ, который опубликовали 12 августа 2023 г. Снижение финансовых показателей обусловлено низкими ценами на нефть и курсом доллара по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. 

Кроме этого, в I пол. 2023 г. был большой дисконт на российскую нефть. Сейчас, он меньше, а цены на нефть в рублях выше. Поэтому ожидаем рост финансовых показателей Газпром нефти во II пол. 2023 г.

Несмотря на ожидаемый рост финансовых показателей, считаем, что потенциал роста ограничен. По нашим оценкам, промежуточные дивиденды за I пол. 2023 г. составляют 32 руб. Текущая дивидендная доходность составляет 4,98%. Суммарно за год, мы можем увидеть дивиденды в размере 80-90 руб. По текущим ценам, потенциальная дивдоходность может составить 13,2%, что в свою очередь, чуть выше доходностей по ОФЗ.

Приветствую трейдеры и инвесторы!

Знаете, что есть IMOEX2 — это индекс Московской биржи, где учитываются дополнительные торговые сессии: утренняя и вечерня.

Обратил внимание ещё на неделе, но реши дождаться закрытия недели. Индекс МосБиржи сделал ложный пробой сильного восходящего тренда и отскочил от него. Поэтому есть основания, что российский рынок акций продолжил движения, как минимум до уровня сопротивления в районе 3190-3200 пунктов. Кроме этого, котировки отскакивают от скользящей 100EMA.

Что значит сильный тренд? — чем больше касаний линии тренда, тем устойчивее тренд. Как мы видим, на 4-х часовом графике 8 касаний — это значит, что тренд устойчивый. Участники рынка не могут его пробить просто так, нужны более серьёзные основания для пробоя. Даже внеплановый рост ключевой ставки и укрепления рубля не смогли сломать тренд.

🗣️А вы знали, что есть такой вид индекса МосБиржи? #Мысли

С уважением, Дмитрий Finrange! Основатель сервиса по анализу акций Finrange.

Приветствую трейдеры и инвесторы

Сегодня хочу поговорить с вами о страхе — это одна из главных проблем на рынке. Любое вынужденное действие обычно продиктовано каким-то страхом. Упущенной выгоды, потенциальными потерями и т.д. 

В результате, страх заставляет человека часто поступать не так, как ему нужно. Отклонятся от торговой системы, нарушать собственные правила. 

Когда страх превращается в тормоз для действий, то трейдер попадает в те самые условия, которых стремится избежать. Иначе говоря, он живет на рынке в страхе. Более того, в таком состоянии невозможно познать что-то новое, поскольку страх заставляет воспринимать сегодняшнюю ситуацию через личный опыт прошлого.  

Знакомо? Сегодня вы ведете хорошую формацию, но в прошлый раз при таких же обстоятельствах, вы потеряли деньги. Поэтому вряд ли вы откроете позицию. Потому что боль прошлых убыток будет давить на вас. 

🗣А вы часто испытываете страх или дискомфорт перед открытием сделки? У меня лично он возникает, когда попадаю в серию убыточных сделок. Поэтому делаю перерыв и читаю книги, разбираю сделки или пишу блог. #Мысли 

Приветствую трейдеры и инвесторы! 

Российский рынок переварил поднятие ключевой ставки, а также новости о том, что профильные ведомства и Банк России обсуждают с компаниями-экспортерами меры по стабилизации курса рубля, рассматривая в том числе возврат нормы по обязательной продаже валютной выручки, вплоть до 90% от нее.

Это уже как-то может оказать влияние на российский рубль. Возможно, увидим 90-95 руб. Сильно ниже вряд ли. Поэтому ждём решения правительства и дальше уже действуем по обстоятельствам. У нас почти 70% кэша в среднесрчоном портфеле и открыт шорт в спекулятивном портфеле, которые доступны по подписке Finrange Premium.

По данным Financial Times, Путин уже сегодня обсудит валютный контроль на фоне падения рубля.Президент РФ выслушает предложения министерства финансов РФ об обязательной конвертации части валютной выручки экспортеров, большая часть которой хранится за рубежом. 

Ключевые уровни по индексу МосБиржи — 3000 пунктов, далее уже 2800. Вот там, уже интересно наращивать долю в акциях нефтегазовых экспортёрах.

Приветствую трейдеры и инвесторы!

1. Слабый рубль. От этого выигрывают наши экспортеры и бюджет. При этом, лучше смотрятся нефтяники, как одновременно с девальвацией рубля растут цены на нефть.

2. Цены на нефть. Выигрывают нефтегазовые компании и бюджет. Естественно, здесь лидеры Лукойл и Сургут «преф».

3. Ключевая ставка. Рост процентных ставок влияет на оценку акций. Сейчас ставка стала 12%, очевидно, что в сентябре мы можем увидеть где-то 15%. Получается, уже дивидендные акции неэкспотрёров выглядят не интересны по текущим ценам. Также, страдают компании с высокой долговой нагрузкой, такие как МТС…

Также, не забываем про застройщиков. Ипотека будет дорожать, спроса на недвижимость снижаться. Здесь конечно в моменте  может вырасти спрос. Люди пойдут парковать деньги в бетон на опережение, ожидая рост ставок выше.

А вот от роста процентных ставок выигрывают компании с большой «кубышкой». Например, Интер РАО, МосБиржа и тот же Сургутнефтегаз. У них начинают расти финансовые доходы, которые положительно скажутся на росте чистой прибыли.