0️⃣ Предпосылки и предположения (предыдущий пост – здесь)

• Средняя полученная доходность всех портфелей доверительного управления в ИК Иволга Капитал – 17,7-23,8% годовых после вычета комиссий, до удержания НДФЛ, в зависимости от стратегии. Это за всё время ведения ДУ. За последние 12 мес на нашей центральной стратегии – ВДО для квал.инвесторов – доходность до НДФЛ в среднем около 27,6% годовых. Сумма активов доверительного управления на начало марта увеличилась до 1,74 млрд р. (месяц назад 1,69).
• Дефолты продолжают сопровождать сегмент ВДО. После декабрьского дефолта Монополии доходности для рейтинговых ступеней В – ВВB заметно поднялись и на конец февраля составляют в среднем 26-35%. При доходностях 1 эшелона облигаций 14-19%. Влияние ключевой ставки (сейчас 15,5%) на доходности ВДО сохраняется минимальным.
• Рынок акций остается в широком диапазоне, 2 500 — 3 000 п. по Индексу МосБиржи, смещаясь к его верхней границе Предпосылок для выхода из него пока недостаточно.

События на Ближнем Востоке разгорелись настолько ярко (в прямом и переносном смысле), что вытеснили из новостных лент Венесуэлу, Гренландию и даже Украину! Надолго ли? Время покажет.

📈 Акции российских нефтяных компаний движутся вслед за котировкой Brent (достигшей 85 долл. за баррель). Ходят слухи, что параллельно сокращается дисконт в Urals, а у индусов вновь растет интерес  к российской нефти. Мировая политика бывает жестока и цинична, но факты отрицать нельзя: Россия становится косвенным бенефициаром последних событий. Но это только в краткосрочной перспективе.

😱В связи с этим, инвесторов волнует вопрос: стоит ли прямо сейчас запрыгивать в акции нефтяников? На мой взгляд, нет. Велик шанс попасть в классическую ловушку FOMO (страха упущенной выгоды). Если накал страстей спадет, котировки могут резко откатиться обратно. С точки зрения нефтяных доходов, важнее не цена в моменте, а срок ее удержания на более высоких уровнях. Захотят ли США вести длительный конфликт? Большой вопрос.

Главное из выступления председателя ЦБ Эльвиры Набиуллиной перед банками

📌 Банковский сектор в 2026 году заработает 3,3 — 3,8 трлн рублей. Таким образом ЦБ повысил прогноз по прибыли.

📌 ЦБ планирует за несколько лет повысить требования к минимальному размеру капитала банков на уровень инфляции, накопленной с 2018 года.

📌 Банкам не стоит рассчитывать на перенос введения надбавок к достаточности капитала. Так как отрасль укладывается в сроки, то ЦБ планирует внедрить их с 2028 года.

📌 ЦБ готов ужесточать требования к кредитованию компаний с высокой долговой нагрузкой. Осенью 2026 года регулятор ограничит банкам использование экспертного суждения при оценке состояния крупных заемщиков.

📌 Регулятор готов растянуть на четыре года период, в который банкам предстоит вычесть из капитала инвестиции в критическую ИТ-инфраструктуру. Речь идет только о критических объектах, подчеркнула Набиуллина.

📌 Ограничение по количеству карт в одном банке для россиян вступит в силу осенью 2026 года, а ограничение по числу карт на одного гражданина — в 2027 году после создания системы учета.

Доходность затмила все остальные факторы при выборе вкладов у россиян.

Согласно исследованию тематического поиска Яндекса по финансам, главными параметрами при выборе вклада остаются ставка (https://www.rbc.ru/quote/news/article/69a689ca9a794741b446ce65) (75%), срок размещения (71%) и сумма вклада (57%).

При этом сопутствующие условия стремительно теряют значение. Возможность пополнения вклада учитывают лишь 38% россиян — это на 24% меньше, чем 2 года назад. Мобильный банк — на 35% меньше, репутацию банка — на 17%.

По данным нейроанализа Алисы AI, вкладчики становятся заметно прагматичнее. Всё больше людей сравнивают депозиты лишь по одному принципу — сколько денег они принесут к концу срока. @bloombusiness

Финальный список машин, на которых можно будет работать в такси, опубликовал Минпромторг: 13 из 22 моделей в списке — «Москвич» и Lada.
@ejdailyru

  Какой то совсем скудный список, даже орать хочется,-Вы что творите! Теперь в такси только на таких машинах нас возить будут? Пипец какой то.

Не открывает смарт на хроме, в опере тока через впн, сначала подумал Мартына после конфы ломают, но через оперу норм.

Здоровые на всю голову западненцы сильно модерируют поток из России. Вот им не живется спокойно! И надо понимать смарт настолько в Латвии популярен, что его закрыли как рос телевижн каналы, оказывающих пагубное влияние на не окрепшие умы латвийского населения

Так и живем..

Ну и китайской философии немного:

Оферты в облигациях бывают нормальными… А бывают такими (Черкизово -30%), такими (Сегежа -30%), или даже такими (ГТЛК -40%). Чтобы не получить одним днем -40% по счету мы придумали простое решение – 🗓Календарь оферт, чтобы никто не пропускал важные. Также мы ведем 🤬Black-list эмитентов, которые регулярно ставят нерыночные купоны (например 0,1% при ключевой ставке 17%). И напоминаем про то, что пора реинвестировать 😉

Медси установила купон 13% после оферты, параллельно размещая флоатер с купонов КС+1,95% (т.е. сегодня это 17,45%)

👉Наши обзоры: МГКЛ, Оил Ресурс, АФК Система, Самолёт, Монополия, Евротранс и другие

ISIN: RU000A105YB1 

Ставка после оферты: 13%, купон ежеквартальный

Следующая оферта через 1 год

Итого: удивительно, но сегмент АА- очень разношерстный: есть и Балтийский лизинг с АФК Системой, которые дают доходность 19-24%, а есть другие эмитенты с диапазоном 15-18%. Но Медси установил купон еще ниже