Блог компании БКС Мир инвестиций | Акции для активных трейдеров на ноябрь 2024

Цикл статей «Наиболее подходящие акции для активных трейдеров» продолжается. Оценим волатильность рынка в октябре, спрогнозируем динамику Индекса МосБиржи на ноябрь, обозначим вероятный курс самых турбулентных бумаг.

Упали: спокойно, но сильно

После сентябрьского резкого разворота с годового дна в моменте Индекс МосБиржи прибавлял 15%, была надежда на дальнейшее восстановление рынка акций. Однако по итогам октября бенчмарк упал почти на 10%, полностью обнулив осенние завоевания фондовых быков. Причина несбывшихся надежд — ультражесткая политика ЦБ и исторический подъем ключевой ставки до 21%. Рынок приуныл и вернулся на минимумы сентября.

При этом масштабное падение рынка не сопровождалось ростом волатильности: в сентябре изменчивость было свыше 8%, а в октябре оказалась немногим более 5%. Чувствуется биржевая апатия и монотонное сползание курсов бумаг.

Индекс МосБиржи технически вновь был в шаге от годового дна, правда, на фоне перепроданности видны попытки смягчить октябрьский удар. Если как-то получится переварить угрозы очередного повышения ставки, то дно рынка уже было и до конца года возможен возврат на осенние вершины. Иначе, при сдаче психологической поддержки 2500 п., резко повысится риск сваливания бенчмарка под 2400 п., а период реабилитации рынка затянется. С точки зрения волатильности многое будет зависеть от реакции рынка на выборы в Штатах и итоги заседания ФРС на будущей неделе.

Бумаги для активных трейдеров

В качестве меры волатильности (рисковости активов) используется показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. Актуальные метрики риска топ-5 акций за месяц представлены в таблице:

Средняя волатильность по выборке порядка 12%, что почти в 2,5 раза выше параметра рисковости Индекса МосБиржи. Разберем кейс каждой бумаги из октябрьского списка волатильности, обрисуем краткосрочную техническую картину с учетом исторической турбулентности акций на ноябрь.

Селигдар-ао. Низколиквидные бумаги золотодобытчика стали самыми волатильными среди всех компонентов индекса. Там был дивидендный гэп на 7%, но даже с его учетом это никак не сглаживает -21% за месяц при обновлении исторического максимума в золоте — «акции в себе». Бумаги вернулись на годовые минимумы. Сейчас торговля у 46 руб. Перспектива движения вверх на 50 руб. и вниз к 40 руб. пока выглядит равновеликой — раз нет определенности, а вероятность не дает торгового преимущества, активным трейдерам пока там делать нечего.

Европлан. Еще одни малоликвидные бумаги из состава бенчмарка вообще обновили исторические минимумы. В марте там было IPO и курс выше 1070 руб., а к ноябрю падение под 580 руб., или -45% с пика. Технический анализ в таких «необоротистых» бумагах, да еще и с короткой биржевой историей, затруднен. Единственное — нисходящая линия по локальным минимумам еще на 15% ниже текущих. Фундаментально на стоимость бизнеса давят высокие ставки, как-то поддержать курс могут декабрьские дивиденды — планируется выплата 50 руб., или 8,5% по текущим. Отсечка 15 декабря.

ПИК. Акции застройщика упали на двухлетние минимумы на фоне роста ставок фондирования и завершения льготных ипотечных программ. Расходы возрастают, а доходная база сжимается. На минимуме курс уже был у 470 руб. Восстановление стоимости корпорации может произойти лишь при явных сигналах к окончанию жесткого цикла ЦБ. Технически в области 470 руб. как раз была динамическая поддержка по локальным многолетним минимумам, поэтому отскок на фоне сильной перепроданности обоснован. Если удастся закрепиться над 500 руб., локальным ориентиром вверх на ноябрь может быть область 550 руб.

Самолет. Акции девелопера стали аутсайдерами октября: за месяц капитализация просела еще на треть. Факторы те же, что и для бумаг компании ПИК. Акции рухнули на минимумы весны 2021 г. Уже был прокол 1300 руб., но там техническая опора трехлетней давности. На фоне высокой перепроданности акций вариант спекулятивного отскока стал перевешивать. Есть вероятность сходить в сторону 1500 руб.

ГМК Норникель. Бумаги не удержались в трехзначной области цен и упали на уровни начала осени аж 2017 г. На минимуме месяца были недалеко от 94 руб. Дивиденды остаются на паузе, а скачок цен на палладий произошел на фоне угрозы санкций — факторы не в пользу инвестиционной привлекательности бумаг. Если в самые ближайшие сессии акциям не удастся оперативно вернуться выше круглых 100 руб., технически годовые минимумы станут магнитом. Шанс на позитивный исход и движение в сторону верхней границы нисходящего торгового канала у 108 руб. все еще есть.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией