Смотрите на цифры, и будет вам счастье

Приведем, часто встречающийся комментарий от подписчиков:
«За счет чего растет Банк Санкт Петербург и Нижнекамскшина? Они были никому не нужны в 2020 году, а сейчас взлетают на 100% и более».

Сначала ответим цифрами:
📈 Прибыль Банк Санкт-Петербург по годам:
2️⃣0️⃣2️⃣0️⃣ – 11b рублей
2️⃣0️⃣2️⃣1️⃣ – 18b рублей
2️⃣0️⃣2️⃣2️⃣ – 47.5b рублей
2️⃣0️⃣2️⃣3️⃣ (прогноз) – 58b рублей

Котировки с конца 2020 года выросли в 3.5 раза, а прибыль – в 5 раз. При этом что тогда, что сейчас банк торговался с дисконтом.

Мультипликаторы
FWD P/E 1.8, P/B 0.7
Для сравнения:
СБЕР
FWD P/E 4.2, P/B 1
Тинькофф
FWD P/E 11.7, P/B 3.2

Вы видите здесь какую-либо переоцененность BSPB? Вот и я не вижу. Откуда берется эта мысль, о том, что рост не оправдан и покупать не стоит?
❗️От того, что инвестор смотрит на котировки и не желает смотреть не то что в отчет, а даже в скринер, чтобы увидеть банальный P/E.

Нижнекамскшина
Прибыль по годам:
2️⃣0️⃣2️⃣0️⃣ – 33m рублей
2️⃣0️⃣2️⃣1️⃣– 530m рублей
2️⃣0️⃣2️⃣2️⃣ – 5b рублей (нерепрезентативно, т.к. были бумажные статьи)
2️⃣0️⃣2️⃣3️⃣ (прогноз) – 2b рублей

FWD P/E 1.9, при этом компания быстро растет и оценивается столь дешево. Если СД решит начать выплачивать дивиденды в 50% от ЧП (могут себе позволить после завершения цикла активных кап. затрат), то див. доходность составит 27%.
У тех, кто покупал на Unity или Ideas зимой, когда мы впервые заговорили об этой идее, див. доходность составит 50% от цены покупки.

Просто для сравнения, у НПО Наука, котировки которой тоже выросли в этом году, P/E составляет 43, и никаких дивидендов в обозримом будущем не предвидится. Разница колоссальная.

Итоги
И Банк СПБ, и Нижнекамскшина выиграли от изменения конъюнктуры рынка и смогли заработать на этом, и в разы увеличить прибыль. Они нарастят ее и в этом году и, весьма вероятно, в следующем. Это тренд подтверждается уже вышедшими отчетами и нашими расчетами прибыли на 2023 год. Одна компания уже платит солидные дивиденды, вторая начнет это делать в течение 2 лет.

Вспомните, как росла Белуга в 2020-2021 годах. Не глядя в фин. показатели, тоже казалось, что это рост на пустом месте. А вот сейчас люди, которые не покупали ее по 2500, покупают по 5000.

Если смотреть только на котировки, то кажется, что у Тинькофф огромный потенциал, но если хотя бы немного изучить фин показатели, то видно, что выросший в разы BSPB – в разы дешевле Тинькофф.

Не смотрите на котировки, смотрите в отчет, ответы на ваши вопросы там. Если у вас есть данные по форвардным прибылям, то шансы на успех возрастают еще сильнее. Именно поэтому на Unity мы считаем будущие прибыли и будущие дивиденды. На рынке большинство не занимается такими вещами, поэтому для них дивиденды ТМК, например, оказались сюрпризом, а мы рассчитали их еще в начале весны и держали акцию в портфеле еще с 65-70 рублей.

Резюмируем:
✅ Нужно быть на шаг впереди большинства
✅ Информация и знания ключ к успеху
✅ Смотрите сначала на отчет, потом на котировки
✅ Ориентируйтесь на форвардные показатели
✅ Если нет желания думать и изучать цифры, то рынок рано или поздно вас накажет и вы точно упустите многие перспективные идеи
✅ Логика из серии «Тинькофф крутой, а БСПБ я вообще не знаю» – не работает