История акций Белона - какие уроки может извлечь инвестор?

История акций Белона (дочки ММК) заслуживает внимания просто хотя бы даже в образовательных целях российских инвесторов, чтобы понимать, как оно бывает на российском рынке.

ММК купил контроль в Белоне в 2009 году (82%+), с 2016 довели долю до 95,27%
С тех пор Белон ни разу не заплатил дивиденды.
Компания Белон в своих годовых отчетах писала черным по белому: наша главная задача — обеспечивать ММК сырьем.
В 2011 Белон продает шахту Листвяжная и обогатительную фабрику за $280 млн, при этом на баланс Белона эти деньги почему-то не попали.
В 2016 году происходит интереснейшая реструктуризация активов Белона:

Белон владел 3 шахтами и 1 фабрикой.
ММК сделали допку в шахте Костромской, размыв долю Белона почти до нуля.
В итоге 4 дочки слили в одну компанию — ММК-УГОЛЬ, после чего доля Белона в этих активах вместо 100% сократилась до 32,24%.

Все кто видел этот беспредел, вероятно продали свои акции по 2,8 руб в 2017-2018 году.
Активов в Белоне 7 рублей на акцию, причем из них 4,4 руб/акцию — это дебиторка, которую ММК видимо не собирается гасить))
Но в 2020 году Белон начали разгонять, и в этом году цена доходила до 30 руб за акцию.

То есть акции разогнали в 10 раз по сравнению с 2017-2018 годом, хотя в компании вообще ничего не изменилось.

История Белона показывает, как мажоритарный акционер может делать с дочерней компанией все что заблагорассудится, полностью игнорируя интересы миноритарных акционеров.

Имейте ввиду на будущее.

В этом плане, Evraz, который держит 93% Распадской, святые люди (по крайней мере были до настоящего момента)...

Вот вам и фундаментальный анализ! Так что анализировать надо в первую очередь мажоритарного акционера и его реальные интересы.