Завтра в НИУ ВШЭ обсуждают регулирование финансовых блогеров

14 сентября 2026, 14:34
|
Никита Лысенок

Круглый стол «Финансовые инфлюенсеры: надо ли с ними бороться и как?»

15 сентября, 10:30
Покровский бульвар, 11, ауд. F301
Очно и онлайн, регистрация здесьили по QR-коду выше

Организатор от НИУ ВШЭ: Андрей Иванович Столяров, академический руководитель магистерской программы «Инвестиции на финансовых рынках». В зале блогеры, академическое сообщество, НАУФОР, организации по защите прав инвесторов, студенты и СМИ.

В основе дискуссии доклад Банка России от 17 февраля. Регулятор предлагает закрепить понятие «финансовый инфлюенсер», разделить блогеров по степени влияния на инвестиционные решения, завести реестр и обязать маркировать рекламный контент. Доклад выпущен для общественных консультаций, так что тема открыта для обсуждения.

Три вопроса, которые в этой дискуссии кажутся мне ключевыми:
▪️ Реестр решает вопрос идентификации, но не качества. Видно, кто перед вами. Не видно, чего стоит совет.
▪️ Манипулирование ценами через каналы уже запрещено законом 224-ФЗ. Вопрос скорее в правоприменении, чем в новом статусе.
▪️ Критерии должны отделять продажу сигналов от объяснения механики рынка. Иначе издержки лягут на добросовестных авторов, а анонимные каналы в реестр просто не придут.

P.S. Расскажу, к чему пришли. Постараюсь передать позиции сторон честно, включая те, с которыми не согласен.
#Кафедра@nilysenok

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

200

#75 по плюсам, #11 по комментариям

15 комментариев

ВШЭ, Это вшивая школа экономики?

Карабас

Сегодня в 14:41
Ответить

Карабас, заходите на круглый стол, там как раз про то, кому можно верить в финансах :)

Никита Лысенок

Сегодня в 14:43
Ответить

Да хоть заобсуждайтесть ) Бабки на лавке вон еще вчера обсудили )

AlexShul

Сегодня в 14:44
Ответить

AlexShul, в том и разница: на лавке обсудили и разошлись, а здесь за одним столом СРО (НАУФОР), организации по защите прав инвесторов, академическое сообщество и сами блогеры. Из таких обсуждений обычно и рождается итоговая редакция регулирования. Шанс договориться до чего-то работающего есть 🙂

Никита Лысенок

Сегодня в 14:54
Ответить

Никита Лысенок,

здесь за одним столом СРО (НАУФОР)

пока НАУФОР монопольно лоббирует законы, работающие на фин. индустрию, а не на инвесторов (а НАУФОР и не скрывает что все биржевые законы они пролоббировали), то трудно ожидать чего либо, что ограничит поток фейков от бирж, брокеров и регулятора…

Сергей Олейник

Сегодня в 15:13
Ответить

Сергей Олейник, я бы не был так категоричен: НАУФОР достаточно открыт к обсуждению, и участие в таких дискуссиях это реальная возможность на что-то повлиять. Механизм есть, вопрос в том, кто им пользуется, так что welcome 🙂

Никита Лысенок

Сегодня в 15:16
Ответить

Никита Лысенок,

НАУФОР достаточно открыт к обсуждению

вот именно к обсуждению… их обсуждают уже много лет, но воз и ныне там… ничего никто менять не собирается

Сергей Олейник

Сегодня в 15:48
Ответить

Сергей Олейник, прям очень любопытно стало, а что Вы пытались поменять через НАУФОР и у Вас не получилось?

Никита Лысенок

Сегодня в 15:53
Ответить

Никита Лысенок,

что Вы пытались поменять через НАУФОР

смешной вы… если эта контора напрямую ответственна за девальвацию рубля в тысячи процентов, то через нее уже не получится что-то поменять… только через суд и прокуратуру. Если в аукционе доминируют мошенники, которых крышует НАУФОР, то что можно ожидать от такого аукциона?

вот просто один фрагмент из заявления в прокуратуру

Биржи и брокеры/дилеры нарушают ФЗ 152  «О персональных данных»
Федеральный закон от 27.07.2006 №152-ФЗ «О персональных данных» гласит
В целях настоящего Федерального закона используются следующие основные понятия:
1.   персональные данные — любая информация, относящаяся к прямо или косвенно определенному или определяемому физическому лицу (субъекту персональных данных);
2.   обработка персональных данных — любое действие (операция) или совокупность действий (операций), совершаемых с использованием средств автоматизации или без использования таких средств с персональными данными, включая сбор, запись, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передачу (распространение, предоставление, доступ), обезличивание, блокирование, удаление, уничтожение персональных данных;

1.4 Статья 9.п.1 Согласие субъекта персональных данных на обработку его персональных данных
1.   Субъект персональных данных принимает решение о предоставлении его персональных данных и дает согласие на их обработку свободно, своей волей и в своем интересе. Согласие на обработку персональных данных должно быть конкретным, предметным, информированным, сознательным и однозначным. Согласие на обработку персональных данных может быть дано субъектом персональных данных или его представителем в любой позволяющей подтвердить факт его получения форме, если иное не установлено федеральным законом. Согласие на обработку персональных данных должно быть оформлено отдельно от иных информации и (или) документов, которые подтверждает и (или) подписывает субъект персональных данных.

Также нарушается Федеральный закон от 27.07.2006 №152-ФЗ «О персональных данных» статья 9.п.1 Согласие субъекта персональных данных на обработку его персональных данных.
Действительно, конституция требует согласия контрагента на любые действия с персональными данными. Но согласие не должно быть основано на пороке воли контрагента. В итоге большинство клиентов на бирже не осознают в реальности в чем состоит смысл обработки их персональных данных и какие риски перекладывает на них брокер/дилер, получив согласие на обработку ПД.

Сергей Олейник

Сегодня в 16:27
Ответить

ИМХО Во первых надо запретить, все платные каналы, где инфоцыгане продают а-ля свои «знания и сигналы». Это сделать проще всего. И когда, эти каналы «закроют», то цыган сразу станет на порядок меньше.

Дмитрий Киреев

Сегодня в 16:08
Ответить

Дмитрий Киреев, только бы как-то это конкретизировать, кого называть инфоцыганами и тд :)

Никита Лысенок

Сегодня в 16:07
Ответить

Никита Лысенок, ну во первых посмотреть,, как это всё делается в цивилизованном обществе.

Дмитрий Киреев

Сегодня в 16:11
Ответить

Никита Лысенок, во вторых эта деятельность должна быть обязательно лицензирована.

Дмитрий Киреев

Сегодня в 16:15
Ответить

Главные юридические правила, которые определяют, что финансовым блогерам в США делать можно, а за что грозят миллионные штрафы или даже тюремный срок
🔎 1. Грань между советом и образованием (SEC и Закон 1940 года)Главный регулятор американского финансового рынка — Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC). Согласно Закону об инвестиционных советниках 1940 года, никто не имеет права давать индивидуальные инвестиционные советы за вознаграждение без специальной лицензии (RIA — Registered Investment Advisor). [1, 2, 3]

Что разрешено: Делиться общими знаниями. Например: «Что такое сложные проценты», «Как работают ETF» или «Мой личный портфель выглядит так». Если советы носят «безличный» характер и транслируются на широкую аудиторию, лицензия не нужна. [1, 2]
Что запрещено: Давать конкретные указания к действию. Например: «Купите акции компании X прямо сейчас, они вырастут» или формировать платные портфели под конкретного подписчика без лицензии. Дисклеймер «Это не финансовый совет» (This is not financial advice), который часто вставляют блогеры, не защищает от суда, если суть контента нарушает закон. [1, 2, 3]

💡 2. Раскрытие доходов от рекламы (Правила FTC)Федеральная торговая комиссия (FTC) регулирует рекламу. Она требует, чтобы блогеры честно и открыто заявляли о любых материальных связях со спонсорами. [1, 2, 3, 4]

Если блогер получает деньги за обзор брокера, использует реферальные ссылки (affiliate links) или продвигает конкретную акцию/криптовалюту, он обязан разместить явную метку (например, #ad или #sponsored). [1, 2]
Метка должна быть на видном месте, а не спрятана в самом низу описания под кнопкой «Читать далее». [1, 2]
Особое правило SEC (Раздел 17(b)): Категорически запрещено рекламировать ценные бумаги за вознаграждение, не раскрывая точную сумму и источник выплаты. За нарушение этого правила Ким Кардашьян в свое время была оштрафована SEC на $1,26 млн за рекламу криптотокена EthereumMax без должного раскрытия информации. [1, 2]

📊 3. Манипуляции рынком и схемы Pump & DumpМинистерство юстиции США (DOJ) и SEC активно преследуют блогеров за попытки манипулировать ценами. [1]

Запрещено скупать дешевые акции, «разгонять» их в своих соцсетях среди подписчиков (вызывая искусственный рост), а затем тайно продавать свои активы на пике. Подобные дела регулярно заканчиваются для американских инфлюенсеров реальными уголовными сроками и конфискацией миллионов долларов. [1, 2]

🗒 4. Сотрудничество с лицензированными фирмами (Правила FINRA)Если блогер сотрудничает с американскими брокерами или финтех-платформами (например, Robinhood, M1 Finance и др.) в качестве амбассадора, на него начинают распространяться правила FINRA (надзор за брокерами). [1]

FINRA требует, чтобы брокеры жестко контролировали контент своих блогеров-партнеров. Блогерам запрещено использовать преувеличенные заявления (например, «гарантированная доходность») или умалчивать о рисках инвестиций. За плохой контроль над своими «фифлюенсерами» крупные американские брокеры регулярно получают штрафы в сотни тысяч долларов. [1, 2, 3, 4]

Дмитрий Киреев