Считаем свободный денежный поток. Часть 888.

20 марта 2023, 11:24
|
Тимофей Мартынов

Каждый раз у нас при подсчете FCF возникают баталии, что учитывать, а что нет.
Вот например в отчете Распадской есть валютная переоценка кэша на балансе — 5 млрд рублей.
Я считаю, что эту величину надо вычитать из свободного денежного потока, так как эта штука уменьшила кэш на балансе.

А вы как считаете?
Вычитать всегда, при переоценке валютного депозита вниз, или вычитать только если зафиксировал результат в рублях по данной позиции?

спецраздел:
Акции

обсудить на форуме:
свободный денежный поток (СДП, FCF)

2.1К

4 комментария

Так у тебя же цифры переведены в рубли и считай в рублях, все равно это оценка на прошедшую дату, только в голове можно себе отложить куда курс от этой даты ушел.

Бубльгум

20 марта 2023, 11:31
Ответить

А как можно не учесть валютную переоценку если валюта представления отчетности — рубль? Какие аргументы против?

Александр Здрогов

20 марта 2023, 11:49
Ответить

Если не учесть переоценку, то математически не сойдется.

Григорий

20 марта 2023, 12:03
Ответить

При оценке чистого долга переоценка имхо нужна, по крайней мере при его увеличении.
При оценке CF не нужна. Зачем мы считаем CF? Чтобы понять, как будет в будущем, посчитать мульт P/CF. Переоценка — это одноразовый непредсказуемый event, мешающий будущим предсказаниям. Желательно учитывать только recurring вещи