Блог компании БКС Мир инвестиций | Куда текут деньги. Финансы и металлы остаются в топе

В нашей рубрике «Куда текут деньги» продолжаем следим за динамикой торговых объемов всех отраслей на Мосбирже. Так мы поймем пульс рынка и ответим на вопрос: «Куда идут деньги инвесторов?»

Почему это интересно

Обороты — важная составляющая анализа, с их помощью можно определить тенденции на рынке. Более того, на российском рынке главной движущей силой стали частные инвесторы. Их доля в обороте составляет около 80%. Это значит, что не имеет смысла идти против течения, лучшая тактика — «ставить паруса по ветру».

Мы будем наблюдать за динамикой всех отраслевых индексов МосБиржи. В их составе 91 компонент — соразмерно индексу Широкого рынка. Полученные данные будут релевантными, и уже на их основе будут составлены прогнозы и анализ.

Тенденции на рынке обычно длятся неделями и месяцами. С помощью отслеживания трендов можно принять решения по открытию длинной или короткой позиции.

О чем шепчут тренды

Наблюдение мы начали с сентября 2022 г. С начала осени мы видим общий тренд по снижению торговых оборотов по всем отраслям. Однако некоторые всплески есть, в основном они начали проявляться в феврале.  

С начала 2023 г. сильный рост оборотов месяц-к-месяцу (м/м) наблюдается в секторе Химии и нефтехимии. Абсолютные цифры низкие по сравнению с крупными индексами, но в процентах мы наблюдаем сильный приток, особенно в феврале. Последние 1,5 месяца интерес инвесторов есть и в акциях сектора телекоммуникаций. На третьем месте — металлы и добыча. Снижение интереса инвесторов наблюдается в потребительском сектора и электроэнергетике.

 

Теперь посмотрим на более короткие тенденции, основанные на оборотах в рабочие недели. Хороший прирост наблюдался после новогодних праздничных дней. Под конец января активность снизилась, но позже вновь выросла. Последние три недели идет снижение оборотов, особенно на прошлой сокращенной недели, когда возросли геополитические риски.

В период с 20 по 24 февраля обороты сокращались везде, кроме строительного сектора. Наименьшее сокращение оборотов прошло в секторе металлов и добычи, а также в финансовом — на них приходится порядка 68% от всего объема на прошлой неделе.

О чем все это говорит

Несмотря на снижение торговой активности, все 10 отраслевых индексов выросли по отношению к 17 февраля. Во многом это следствие позитивной реакции на речь президента РФ по время его обращения Федеральному собранию 21 февраля. Наибольший рост был в финансовом, химическом и потребительском секторе.

На текущей неделе, вероятно, высокие обороты сохранятся в секторе финансов, в основном из-за санкций на банки. В их числе: Тинькофф банк (TCS Group), МКБ, Банк Санкт-Петербург, Уралсиб. На короткой дистанции они могут быть под давлением продавцов, поэтому можно рассмотреть их к шорту. Если у вас куплены акции TCS Group, то войти можно через фьючерсы, здесь можно найти подробности такого способа. В дальнейшем ожидаем нормализации ситуации. В то же время можно обратить внимание на акции Сбербанка: он тоже под санкциями, но демонстрирует адаптацию к новым условиям, что может привлечь внимание инвесторов. 

Ослабление рубля может помочь экспортерам, и в первую очередь металлургам, сохраняющим свою популярность. (Северсталь, ММК). Еще одним драйвером для акций выступает рост цен на сталь. 

Нефтяной сектор остается слабым: эмбарго, налоги и сокращение добычи. Акции из данного сектора (ЛУКОЙЛ, Роснефть) можно использовать для шорта, включая фьючерсы. Пока не ясно, как санкции на нефтепродукты скажутся на отрасли. Если значительного негативного эффекта не будет, то обороты и цены могут вырасти. Но пока тенденция не ясна.

Если нет желания рисковать и вы ожидаете негативных сюрпризов, всегда можно открыть шорт по индексу МосБиржи через фьючерс, ближайший — MIX-3.23.

Долгосрочный взгляд БКС на упомянутые акции:

 • TCS Group (Покупать. Цель на год: 3700 руб./ +40%)*

• Северсталь (Покупать. Цель на год: 1200 руб./ +10%)

• ММК (Покупать. Цель на год: 45 руб./ +15%)

• Сбербанк-ао (Покупать. Цель на год: 300 руб./ +82%)

• ЛУКОЙЛ (Держать. Цель на год: 4300 руб./ +10%)

• Роснефть (Держать. Цель на год: 360 руб./ +2%)

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией