​​Сбербанк - дождались первых цифр за 2022 год

Инвестирование без возможности изучить динамику бизнеса компании, как бег с закрытыми глазами. Раскрытие информации — путь к нормальному функционированию финансовой системы. Это понимаем мы, инвесторы. Это понимает регулятор. Поэтому ЦБ обсуждает новые форматы раскрытия. Даже боюсь представить, что там без аудита независимыми фирмами напишут, но «на безрыбье и рак рыба».

А тем временем Сбербанк опубликовал сокращенную отчетность по РПБУ (да, да, в слове опечатки нет, так как Сбер публикует именно РПБУ) за 10 месяцев. При этом Греф заявил, что они возвращаются к практике раскрытия информации. Стоит сказать, что это отчет по РПБУ, а не по МСФО, поэтому не отражает некоторые сегменты бизнеса. Но для общего понимания вполне подходит. 

Итак, чистый процентный доход Сбера вырос на 2,7% за 10 месяцев, и только в октябре прибавил 9,8% до 158,8 млрд рублей. Напомню, что 2021 год был самым рекордным в истории компании. Рост кредитных портфелей в корпоративном и розничном сегменте составил 11,9% и 9% соответственно. Их качество также осталось стабильным. Вкупе с девалютизацией баланса позволили нарастить процентные доходы.

Чистый комиссионный доход вырос на 4% до 490 млрд рублей за 10 месяцев. Динамика октября гораздо лучше — 17,3%. Объемы переводов, платежей и эквайринга растут год к году. Операционные расходы Банка за 10 месяцев даже снизились на 4,4%, что позволило заработать 50 ярдов прибыли по итогам отчетного периода. 

Однако уже во второй половине года ситуация начала меняться в лучшую сторону. За октябрь Банк заработал 122,8 млрд рублей. Получается Греф немного лукавил, когда говорил, что в первом полугодии убытка не было. Оставим это на его совести.  

Главным драйвером снижения прибыли, как и в ковидном 2020 году, выступают резервы. Дословно: «В первом полугодии Банк создал значительныйобъем резервов в связи с реализовавшимися рисками. Начиная со второго полугодия, объем резервирования сопоставим с докризисным уровнем». Точную сумму Сбер предпочел не озвучивать. 

Банк вытащил на себе весь возложенный груз рисков, не воспользовавшись послаблениями и льготами ЦБ, а также запланировал возврат к выплатам дивидендов в 2023 году. Выполнил все нормативы по достаточности капитала и умудрился остаться в зоне рентабельности.

Я годами пишу, что Сбер — отличный пример качественного актива в портфеле, даже несмотря на просадки и падения акций. Держал, держу и буду держать. С вашего позволения, конечно 😉

❗️Не является инвестиционной рекомендацией. Цифры взяты из неаудированного отчета компании и могут отличаться от фактических.