​​📊 Война обойдется не менее чем в $35 млрд в год. Что нужно знать о бюджете РФ на 2023 год.

Из проекта федерального бюджета Минфина на 2023-2025 годы можно оценить во сколько обойдутся военные действия и какой предполагаемый властями эффект на экономику окажет мобилизация. Несколько наблюдений. 

1. Минфин не готовит резкого увеличения общих расходов. Траты федерального бюджета на 2023 год запланированы в размере 29,1 трлн руб, что лишь на 5% больше, чем в 2022 году и на 17% больше, чем в 2021 году. Минфин верен себе и сохраняет бюджетную дисциплину. 

2. Военные статьи бюджета ожидаемо растут быстрее всего. Самый большой прирост идет по статьям «нацоборона» и «нацбезопасность». В сумме на них в 2023 году уйдет 9,2 трлн руб, что на 56% больше, чем в 2021 году. Общая доля этих статьей в расходах с 2021 года вырастет с 24% до 32%.

3. Дополнительное увеличение расходов на армию и внутренние войска можно оценить в 2,2 трлн руб или в $35 млрд в год. В сентябре 2021 года предполагалось, что на военные статьи бюджета в 2023 году в сумме будет уходить около 7 трлн руб. Сейчас — 9,2 трлн руб. Оценка расходов не учитывает социальные выплаты раненым и погибшим, эффект снижения ВВП от спада экономической активности и потерю резервов. 

4. У Минфина нет иллюзий по вопросу доходов бюджета, они будут падать. Выручка в 2023 году снизится на 6% до 26 трлн руб. При этом показатель учитывает изъятие излишков у экспортеров: увеличение экспортной пошлины и НДПИ на газ, повышение налогов для нефтяной отрасли, введение экспортной пошлины на удобрения и уголь.

5. Прогнозируемый дефицит бюджета увеличился почти в два раза. Весной Минфин ждал, что дефицит в 2023 году составит 1,6 трлн руб, сейчас — 2,9 трлн руб. Это все еще составляет небольшую долю от ВВП на уровне в ~2%. Такой дефицит не несет значительной угрозы для стабильности денежной системы страны. 

Общий вывод по бюджету: Минфин пытается сохранять дисциплину и не допускать чрезмерного увеличения общих расходов. Дефицит в 2% от ВВП не является катастрофическим и инфляционным. 

С другой стороны, сейчас трудно оценить итоговый эффект полномасштабной войны и мобилизации на экономику. Россия только начинает перестройку на военные рельсы. В дальнейшем расходы, скорее всего, будут только выше, а доходы ниже. Вполне вероятно, что реальный дефицит 2023 года будет значительно хуже. 

Обычно страны в таких ситуациях решают проблемы через увеличение госдолга и его покупку банками на кредитные деньги от ЦБ. Долгосрочно это ведет к увеличению денежной массы, ускорению инфляции и снижению курса национальной валюты. 

В условиях недоступности и непривлекательности большинства финактивов, похоже, что лучший шанс сохранить долгосрочную стоимость денег сейчас у недвижимости в крупных неприграничных городах.

📊Таблица и данные — Ведомости

📡Собираю интересные истории из мира экономики и инвестиций в Telegram Bastion

👍Если обзор интересен, ставьте лайк