Блог компании Финам Брокер | Обзор валютного рынка за неделю (ФГ "ФИНАМ"). Индекс доллара в июне укрепился на 2,2%

По итогам прошедшей недели индекс доллара поднялся на 0,88% против снижения на 0,53% неделей ранее. Индекс DXY в пятницу закрылся на отметке 104,88 п. «Ястребиная» позиция центральных банков в последние месяцы усилила опасения инвесторов и аналитиков относительно глобальной рецессии и потрясла финансовые рынки, поэтому фондовые рынки довольно слабо закрыли июнь месяц и все первое полугодие. Эти факторы не дают снижаться спросу на американский доллар, который остается вблизи годовых максимумов (105,5 п.). 

Глава ФРС США Джером Пауэлл и его коллеги из Европы и Великобритании во время ежегодного форума Европейского центрального банка в Португалии предупредили, что глобальная инфляция может быть длительной, а продолжение активной борьбы с инфляцией может привести к рецессии. Американский ЦБ надеется, что ужесточение денежно-кредитной политики несколько замедлит экономический рост, и это позволит стабилизировать баланс спроса и предложения, как отметил глава Федрезерва.

По его словам, экономика США имеет хорошие позиции для того, чтобы справиться с ужесточением политики, однако, гарантий «мягкой посадки» экономики ФРС дать не может. Дж. Пауэлл считает, что форма кривой доходности US Treasuries не вызывает беспокойства – рынок труда чрезвычайно силен, и экономика может выдержать изменения денежно-кредитной политики.

Глава ФРБ Кливленда Лоретта Местер заявила, что чиновники должны действовать решительно, чтобы сдержать ценовое давление. Местер сказала, что ФРС находится «в начале пути повышения ставок», и она хочет, чтобы базовая ставка кредитования достигла 3–3,5% в этом году и «немного выше 4% в следующем», даже если это может привести экономику к рецессии.

Агентство S&P Global присоединилось к ряду компаний и банков, прогнозирующих рецессию в американской экономике. S&P ожидает, что рост ВВП в США в 2023 году замедлится до 1,6%, что ниже расчётного потенциального темпа в 2%. Уровень безработицы может вырасти на 0,7% до 4,3%, а действия ФРС и состояние рынков обернутся рецессией. 

Несмотря на попытки ФРС замедлить спрос в экономике, он остаётся стабильным. Объём заказов на товары длительного пользования вырос на 0,7 в мае по сравнению с апрелем при прогнозе в 0,1%. Порадовали и майские данные индекса незавершенных продаж на рынке недвижимости: значение показателя выросло на 0,7%, тогда как ожидалось снижение на 3,7%.

ВВП США за I квартал (третья оценка) оказался на уровне -1,6%, то есть слабее прогноза -1,4%. Ранее сообщалось о снижении американского ВВП в январе-марте на -1,5%. Эксперты не ожидали пересмотра этих данных. Для сравнения, в IV квартале прошлого года ВВП США вырос на 6,9%. Индекс цен PCE: +7,1% против +7,0% ранее. Базовые цены PCE: +5,2% против +5,1% консенсуса и +5,1% ранее. Реальный располагаемый личный доход упал на 7,8% в I квартале, а личные сбережения снизились до объема $1,02 трлн с уровня $1,45 трлн в IV квартале. 

Опубликованный индекс доверия потребителей в США в июне составил 98,7 п. против 103,2 п. в мае, это -4,4% (м/м) и ‑23,5% (г/г). Оценки домохозяйствами ожиданий снизились до 66,4 п. против 73,7 п. месяцем ранее, это практически минимальные уровни за десятилетие. Также стало известно, что в мае потребительские расходы американцев, на которые приходится более двух третей экономической активности в США, показали рост на 0,2% (м/м) – это оказалось ниже апрельского роста на 0,6% (м/м) и ожидаемых экономистами 0,4% (м/м). Ценовой индекс расходов на личное потребление за май, в свою очередь, показал рост на 0,6% (м/м) против роста на 0,2% (м/м) месяцем ранее. При этом PCE Core, показатель базовой инфляции, исключающий продовольствие и энергоресурсы, в мае снизился до 4,7% (г/г) (минимум за полгода) по сравнению с 4,9% (г/г) в апреле.

На предстоящей неделе из статистики по США стоит обратить внимание на следующие данные: 5 июля – объем промышленных заказов за май. 6 июля – индекс менеджеров по снабжению для непроизводственной сферы США от ISM за май, протоколы июньского заседания ФРС. 7 июля – изменение числа занятых от ADP за июнь. 8 июля – изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе и уровень безработицы за июнь от BLS.