Оценка застройщиков по доходности их облигаций -2

27 февраля 2021, 16:31
|
Мир в экономике

Чем выше доходность — тем выше риски, верно? По этому принципу и предлагал оценивать игроков недвижимости.
Прошло 4 месяца с первого поста на эту тему, посмотрим застройщиков, у которых изменилась доходность с нояб20:

изм доходности облигаций застройщиков с нояб 20

Во вторую выборку добавил несколько новых эмитентов: РСГ-финанс (для финансирования КОРТРОС), Апри Флай, «ТД РКС-Сочи» (входит в РКС), Брусника, Талан-финанс (для финансирования ГК ТАЛАН). Если смотреть на их доходность (на конец февраля 21-го), то выделяются Легенда, Апри Флай, ТД РКС-Сочи, Пионер, Брусника и Талан. (см. гистограмму ниже).
С этими застройщиками я бы побоялся работать, хотя последнее погашение в декабре 2023-го, не так долго ждать… А доходность выше 9% мне кажется признаком высоких рисков отрасли-эмитента.

для 7.8% смартлабовцев, 17-минутный прямой эфир в записи(таймкоды есть). Буду рад вашей поддержке в распространении, если тоже считаете эти данными важными для потенциальных покупателей недвиги.

Мир в экономике 27.02.2021

спецраздел:
облигации

695 | ★1

4 комментария

Судя по поведению ОФЗ, переваливших за 7%, рассматривать застройщиков с аналогичной доходностью выглядит неразумно по риску. А с той свиньей, что подложили с введением НДФЛ на купоны облиг, еще отдавать 13% с собственного риска — это уже совсем не айс.

Сейчас динамика кривой доходности корпоратов отстает от динамики ОФЗ, поэтому лучше посидеть на заборе и понаблюдать за ситуацией.

TwitterMan

27 февраля 2021, 17:27
Ответить

TwitterMan, если выбирать между облигами Трансконтейнера и ОФЗ, при одинаковой доходности. я выберу частника.
Думаю, ОФЗ изначально переоценили, а сейчас люди смелее идут в корпоративные облиги...

Мир в экономике

27 февраля 2021, 18:47
Ответить

Николай Помещенко, у всех свои предпочтения.

Но правило — при одинаковой доходности выбирать бумагу с большей ликвидностью и надежностью. Я видел пустые стаканы на корпоратов, поэтому считаю правило верным.

TwitterMan