Блог им. VladimirKiselev

ЛСР: когда снижение дивидендов это не плохо

Дивиденды 2019г: ₽30 на акцию, -62% г/г 
Доходность выплаты: 5,5% 
Последний день покупки: 7 мая 2020г
Закрытие реестра: 12 мая 2020г

Дивидендная политика
Не менее 50% чистой прибыли, текущая выплата составит всего 40% от прибыли. Последние 5 лет девелопер стабильно платил 78 рублей на акцию.

Дивидендная стратегия
ЛСР: когда снижение <a class=дивидендов это не плохо" title="ЛСР: когда снижение дивидендов это не плохо" />

Держателям акций не стоит паниковать, общие выплаты акционерам не сократятся. Одновременно со снижением дивидендов совет директоров ЛСР принял решение о реализации программы выкупа акций до ₽5 млрд. Сумма в пересчете на одну акцию составляет ₽48, то есть вместе с дивидендами выплаты акционерам за 2019 год составят те же самые ₽78 на акцию.

Компания вполне рационально использует момент падения акций для байбэка. В следующем году ЛСР вполне может вернуться к выплате в 78 рублей на акцию в качестве дивидендов. В модели оценки компании мы сохраняем ожидаемые выплаты акционерам на уровне 78 рублей.

Рынок, который похоже не очень разбирается в корпоративных финансах, уронил цену акций в какой-то момент на 14%. Возможно, хороший момент для увеличения доли в портфеле.

Акция останется в портфеле по дивидендной стратегии. Рейтинг — Buy, 7,2

Bastion в Telegram
Bastion в VK

13 комментариев
А вы уверены, что акции погасят?

avatar
да роняли уже не раз
Я согласен, выкупать сейчас выгоднее, чем дивиденды платить.
avatar
Оно может и так, но сейчас есть дешевые сбер, газпром, роснефть. ЛСР к концу торгов немного отскочила. У меня совсем немного оставалось, но продал после объявления дивов. Если бы выплатили 78 р. или Сбер был бы по 300, то можно было держать дальше
avatar
badpidgin, кто сказал что сбер не просядт по чп на 20% по итогам этого года?
avatar
Antigua, да и пусть просаживается, потом обратно отрастёт. Запас прочности Сбера несравним с ЛСР. Хотя уверен, что с ЛСР всё будет хорошо в долгосрочном плане.
avatar
А они хороши, да. Лучше необлагаемый налогами рост, чем дивы с ндфл.
avatar
Денис Г., это с каких пор рост налогом перестал облагаться?
avatar
Аля, ИИС, вычеты всякие. Дивы, как доход от доли, — минусятся прямо в момент выплаты и не допускают никаких вычетов.
avatar
Денис Г., даже на ИИС при закрытии счёта налог с роста вычтут, просто отсрочка по времени
с другой стороны дивы можно на отдельный счёт выводить, тоже свои плюсы
вообще взгляд на компанию не очень радужный, на ближайшие пару лет так точно!
avatar
Аля, у меня ИИС-Б :)
avatar
Денис Г., ну пока есть необлагаемое налогами падение
avatar
Если по текущей цене, то выкупят максимум 9% акций, это слабо повлияет. Текущая ДД 5.45% это за относительно спокойный 2019 год. Причина падения доходов связана не только с падением спроса, но и с падением процентных доходов. И это без учёта коронавируса. Короче говоря — дорого.
avatar

теги блога Владимир Киселев (Bastion)

....все тэги



UPDONW