Блог им. VladimirKiselev

Черкизово: сокращение дивидендов после падения прибыльности

    • 13 февраля 2020, 11:27
    • |
    • Bastion
  • Еще

Итоговые дивиденды за 2019г: ₽60,92 на акцию, -40% г/г
В сумме: ₽2,7 млрд 
Закрытие реестра: 7 апреля 2020
Доходность выплаты: 3%
Доходность дивидендов 2020 (exp): 5,5%
Ранее компания платила промежуточные дивиденды за 1 полугодие 2019 года ₽48,8 на акцию.

Дивидендная политика
Дивиденды не менее 50% чистой прибыли по МСФО (с поправкой на изменения справедливой стоимости биологических активов и с/х продукции) при условии, что коэффициент чистый долг/cкорр EBITDA <2,5х.

Отчетность за 2019 год Черкизово пока еще не опубликовала, но, судя по всему, совокупный размер выплат акционерам будет примерно равен 50% от прибыли.

Дивидендная стратегия
Черкизово: сокращение дивидендов после падения прибыльности

Компания снижает прибыльность из-за увеличения себестоимости на фоне падения цен на свинину, курицу и индейку. Кроме того, Черкизово увеличивает масштабы бизнеса за счет покупки в долг других компаний. Это ведет к росту процентных расходов и уменьшает прибыль.

В результате, Черкизово вынуждена сокращать дивиденды, доходность которых теперь находится на среднерыночном уровне. Высокая долговая нагрузка и средний свободный денежный поток не позволяют нам добавить акцию в дивидендную стратегию Bastion.

Рейтинг — Hold (5), не проходит в портфель.

Bastion в Telegram и VK.


....все тэги
2010-2020
UPDONW