Блог им. VladimirKiselev

Почему ОГК-2 проходит в дивидендную стратегию

  • Крупнейшая российская компания тепловой генерации ОГК-2 отчиталась о сокращении выручки по итогам 9 месяцев 2019 года на 5,2% до 99,8 млрд руб. За счет снижения расходов на закупку топлива операционная прибыль компании выросла на 37,9% да 17,5 млрд руб. Чистая прибыль выросла на 60% до 12,2 млрд руб. Хотя слабая динамика выручки — нехороший сигнал, в целом финансовые результаты ОГК-2 успешные.

  • Ключевой вопрос в оценке ОГК-2 — сколько средств компания направит на дивиденды. В 2018 году ОГК-2 рекомендовала выплаты акционерам в размере 35% от прибыли по РСБУ или около 4 млрд рублей, дивдоходность к текущим ценам — 5,6%. В этом году прибыль по РСБУ практически совпадает с результатом по МСФО, ее рост позволяет рассчитывать на увеличение дивидендных выплат до 4,9 млрд рублей, дивидендная доходность — 6,8%, это немного выше средних значений для российских компаний.

  • Хотя ожидаемая дивидендная доходность ОГК-2 лишь немного выше среднего, акция имеет высокий рейтинг по дивидендной стратегии. Компания генерирует огромный свободный денежный поток в 30 млрд рублей (последние 12 месяцев), который составляет 50% от капитализации компании. При желании ОГК-2 могла бы значительно увеличить выплаты акционерам, однако пока средства, скорее всего, пойдут на снижение долга.

  • Долг ОГК-2 после завершения программы модернизации остается относительно большим — около 46,7 млрд рублей или 1,3 от EBITDA, однако с учетом денег на балансе Чистый долг/EBITDA — всего 0,9. Это позволяет рассчитывать на увеличение коэффициента выплат от прибыли на дивиденды в скором будущем.

  • Хотя через 4 года ОГК-2 ждет сокращение платежей за мощность и увеличение инвестиций в рамках новой программы модернизации, текущий свободный денежный поток, индекс стабильности и сокращение долговой нагрузки позволяют иметь один из самых высоких рейтингов по дивидендной стратегии. 
Почему ОГК-2 проходит в дивидендную стратегию
В телеграм-канале Bastion и в VK мы выкладываем последнюю аналитику по дивидендному портфелю. Присоединяйтесь!

  • обсудить на форуме:
  • ОГК-2
★1
Согласно результатм ОГК-2 по рсбу/мсфо за 9 мес, дивиденды за 2019г составят 0,0529139 руб (на дивиденды направят 35% от прибыли, как и в прошлом году). Чистая доходность 6,9% по текущей.     

....все тэги
UPDONW