P/E и дивидендная доходность индекса Московской Биржи 2017

27 марта 2018, 10:28
|
Тимофей Мартынов

Компании отчитываются за 2017 год и объявляют дивиденды. Я тут посчитал P/E и дивидендную доходность (DY) индекса Московской биржи.

Получилось, что P/E российского индекса =9.99
Это отнюдь не 5, как пишут многие инвестиционные дома в своих стратегиях
Див доходность индекса получается 4,33%

P/E и дивидендная доходность индекса Московской Биржи 2017

ссылка на таблицу с расчетами + бонус: https://goo.gl/6bdh2z

К чему я привел такой анализ?
А к тому, что не особо-то наш индекс недооценен. Если смотреть детали, то потенциал-то большущий вообще не просматривается, а некоторые бумаги откровенно дорогие.

Подписка на ежемесячные стратегии на почту тут:
http://mozgovik.com/

Методика была основана на следующих допущениях:

Берем только бумаги с весом более 1%
Получается 16 бумаг вместо 50
Их суммарный вес 85,7% приводим к 100%, домножая на 1,669
Веса префов суммирую с обычкой
При расчете P/E берем скорректированную прибыль
При отсутствии данных 2017, берем данные за посл. 12 мес.
Считаем по МСФО
Расчеты делал в выходные, поэтому P немного будет отличаться

спецраздел:
Акции

5.2К | ★12

29 комментариев

бумаги все дорогие…

командор

27 марта 2018, 10:31
Ответить

У Лукойла П/Е не правильно посчитан. EPS 589,14 Price 3850
P/E= 6,53
Так как Лукойл это 15% ммвб, итог должен быть меньше.
Интересно а какие рынки сейчас дешевле?

Роман Ранний

27 марта 2018, 10:34
Ответить

Роман Ранний, ты считаешь по нескорректированной прибыли, а я по скорректированной

Тимофей Мартынов

27 марта 2018, 10:36
Ответить

Тимофей Мартынов, тогда и зарубежные нужно по скорректированной считать а потом сравнивать дёшево или дорого)

Роман Ранний

27 марта 2018, 10:39
Ответить

Тимофей Мартынов, спасибо за анализ
— а недооценку/переоценку вы смотрели относительно чего, чтобы вывод такой получить?))

Бланш

27 марта 2018, 11:26
Ответить

Тимофей Мартынов, у меня получается до 50% апсайд широкого рынка. по расчетам конечно же…

у втб 30% апсайд тоже по расчетам
))

Бланш

27 марта 2018, 11:27
Ответить

Тимофей Мартынов, кстати на сайте plan.ru Сухова Д. есть грамотный расчет исходя из норм прибыли. который показывает потенциал до 100%.
можно ознакомиться. грамотно.

Бланш

27 марта 2018, 11:35
Ответить

Бланш, что значит норм прибыли?
Нормы доходности может

Тимофей Мартынов

27 марта 2018, 17:06
Ответить

Тимофей Мартынов, норма прибыли на капитал

Бланш

27 марта 2018, 18:16
Ответить

0 дельно
1 при инфляции в 2.5% р/е должно быть в районе 20-30
т.е. апсайд в 2-3 раза
2 нет сектора энергетики совсем русгидро фск ирао мосэнерго

ves2010

27 марта 2018, 11:03
Ответить

ves2010, всем плевать на инфляцию когда такая ставка.
дешевый только сургутнефтегаз преф.

monko

27 марта 2018, 11:12
Ответить

monko, согласен на счет SNGSP

Тимофей Мартынов

27 марта 2018, 11:28
Ответить

Тимофей Мартынов, кстати у вас там для снг DY неправильная, даже у обычки больше намного

monko

27 марта 2018, 12:31
Ответить

monko, намного?

Тимофей Мартынов

27 марта 2018, 17:06
Ответить

Тимофей Мартынов, ну там 60 копеек дают по обычке, в 3 раза примерно выше чем 0.6%. в абсоютном значении может не так и много ) по префу будет около 5% видимо за 2017, за 2018 — 5-15%, думаю как то так.

monko

27 марта 2018, 17:38
Ответить

monko, +100

ves2010

27 марта 2018, 13:19
Ответить

ves2010, смешная шутка. Вчера на всем зеленом мамбу на 2% слили, например. И сегодня не отскакивают от плинтуса. Апсайд растет ))).

Kuh

27 марта 2018, 11:14
Ответить

ves2010, 2.5% это случайно получилось, надо тенденцию подтвердить пару лет, а так если на таргете 4% то уже никакие не 2-3 раза апсайд. А ведь еще и воруют

Brassiere

27 марта 2018, 11:17
Ответить

ves2010,
1. не при инфляции а при норме доходности, это разные вещи
2. энергетика тоже на хаях, там большого потенциала уже почти нет нигде, ток если чудо буит

Тимофей Мартынов

27 марта 2018, 11:28
Ответить

ves2010, в России надо смотреть не P/E
а P/FCF скорее)
так как прибыли много где бумажные)

Тимофей Мартынов

27 марта 2018, 11:31
Ответить

я думаю большее внимание уделяют потенциалу а не фактическим значениям.

Rustrade

27 марта 2018, 11:46
Ответить

Экономика прошла стадию падения, поэтому откупили первой волной, ждём признаков роста и далее если будет уверенный рост то конечно будут только покупать. А если считать по фактичиским покащателям то никогда не заработать это же очевидно.

Rustrade

27 марта 2018, 11:48
Ответить

Rustrade, стадию падения прошли на проедании кредитов и заначки… счас как раз стабильность кончится

ves2010

27 марта 2018, 14:06
Ответить

Та ваще пора валиться как распадская всей фонде сутки 15%))
И целый месяц, чтоб потом дешевле покупать можно было)

Stasik

27 марта 2018, 11:56
Ответить

Чтобы из 85.7 получить 100 надо умножить на 1.166 а не на 1.66

Константин

27 марта 2018, 12:37
Ответить

Константин, опечатка, умножает правильно на 1.166

AlexeyTikhonov

27 марта 2018, 14:07
Ответить

При сравнении нашего рынка с Западным не учитываются две вещи. Первое — у нас по определению много больше волатильность, а значит премия за риск инвесторам требуется много больше. Второе — у них часть прибыли инвестируется в развитие (есть и рост населения и рост ВВП на душу населения), мы с 90-го года боремся с кризисами. Это значит, что при прочих равных по див доходности мы должны оцениваться в 2-3 раза выше, чем они. И да, я ещё обратный выкуп у них не посчитал, это ж тоже форма дохода для акционеров.