Понижение рекомендации по Лукойлу. Роснефть интереснее.

22 февраля 2011, 18:24
|
Тимофей Мартынов

ВТБ-Капитал:
Рекомендация снижена до «Держать».
Мы понизили прогнозную цену акций «ЛУКойла» через 12 месяцев на 9% до $70, снизив рекомендацию до «Держать».

Основные опасения у нас вызывают следующие три аспекта:

среднесрочная динамика производственных показателей компании
инвестпрограмма
налоги.

Режим налогообложения нефтедобывающего сегмента должен стать более благоприятным, создав предпосылки для увеличения премии в оценке органически растущих компаний по отношению к компаниям, которые не могут продемонстрировать такой рост. С этой точки зрения на данном этапе «Роснефть» выглядит более привлекательно, чем «ЛУКойл».

Ключевые слова:
ВТБ-Капитал,
Лукойл,
роснефть

1 комментарий

по Лучку пока не учитывают геополитические риски:
4. Западная Курна-2. На фоне прочей дистабилизации вполне возможнен конфликт суннитов с шиитами.
5. Египет. х.з. как поведет себя новая власть.
Эти пункты вполне могут скрываться за 2. инвестпрограмма