Блог компании БКС Мир инвестиций | Не хватает денег на покупку — не обязательно продавать другие активы

Представьте: вы провели анализ и нашли привлекательную точку входа. У вас уже есть диверсифицированный портфель, который показывает хорошие результаты. А вот свободных средств в моменте недостаточно. Перед инвестором встает выбор: не трогать портфель и упустить возможность, либо продать часть позиций и реализовать задуманное. Однако есть третий путь, который позволит сохранить имеющиеся позиции нетронутыми и получить средства для отработки идеи.

Суть альтернативы

Необходимость в свободных средствах редко совпадает с хорошим моментом для продажи имеющихся активов. Ведь можно потерять право на дивиденды, выйти на просадке рыночной цены, упустить выгоду от роста актива в будущем и не получить льготу на долгосрочное владение (ЛДС). Кроме того, изменится структура портфеля, что часто приводит к снижению уровня диверсификации и необходимости дальнейшей ребалансировки, которую сложно провести при дефиците ликвидности.

Однако уже имеющиеся в портфеле инвестора активы могут быть использованы в качестве залога при маржинальном кредитовании. В данном сценарии инвестор открывает маржинальную позицию, оставаясь владельцем всех активов и получая в распоряжение свободные средства. Таким образом, решается болезненная дилемма, а инвестор не теряет выгод:

• сохраняются дивиденды, а также право голоса на собраниях акционеров, купоны и прочие выплаты
• не прерывается непрерывное владение, что важно для ЛДС
• структура портфеля меняется лишь по причине приобретения новых позиций
• вся потенциальная прибыль от будущей динамики активов достается инвестору

Как заключить маржинальную сделку

Прежде всего необходимо подключить данную услугу. Для этого нужно: пройти в приложение БКС Мир инвестиций → Профиль → Управление счетами → Тарифы и услуги → Маржинальная торговля.

После подключения услуги в терминале в виджете «Заявки» изменится отображение количества доступных для покупки лотов. Добавится ячейка «С плечом», которая отобразит максимальный объем покупки лотов с максимальным плечом. При совершении маржинальных сделок появится соответствующее оповещение рядом с кнопкой «Купить».

Ключевые количественные показатели риска — стоимость портфеля, начальную и минимальную маржу, уровень маржин-колла и стоп-аута — не нужно рассчитывать вручную. В терминале БКС они отображаются на виджете «Активы».

В мобильном приложении нужно перейти в раздел «О счете» — далее вкладка «Услуги» — «Маржинальная торговля».

Подробнее о маржинальных сделках

• Как увеличить доход по инвестидее с помощью плеча? 
• Как использовать маржинальную торговлю для хеджирования 
• Маржин-колл: как работает и от чего защищает 
• Когда реально нужна маржинальная торговля 

Рекомендации по снижению рисков маржинальных сделок

Ключевая опасность — не в использовании заемных средств, а в потере контроля над залогом. Если рынок пойдет против вашей позиции и активы в залоге будут дешеветь, брокер может принудительно продать часть активов для снижения рисков. Здесь важным понятием выступает маржин-колл — требование брокера внести на счет дополнительные средства или закрыть часть позиций. Оно возникнет в том случае, если стоимость собственных активов инвестора упала слишком низко.

Чтобы минимизировать риски использования маржинальных сделок, необходимо соблюдать ряд правил:

1. Не стоит занимать максимально допустимую сумму. Иначе говоря, не нужно брать максимальное плечо — в данном случае вы минимизируете запас прочности вашей позиции. Даже при относительно небольшом колебании цен можно столкнуться с маржин-коллом и даже принудительным закрытием позиций (стоп-аутом).
2. Необходимо регулярно отслеживать текущую цену ликвидации и уровень маржи. Так вы не пропустите момент, когда стоимость залоговых активов упадет ниже минимально допустимого уровня. А значит, получите возможность предотвратить принудительное закрытие позиций.
3. Важно учитывать волатильность инструментов и состояние рынков. В периоды нестабильности стоит максимально аккуратно подходить к маржинальным сделкам.
4. Обязательно учитывайте, что заем осуществляется на платной основе. За каждый день переноса маржинальной позиции с инвестора взимается комиссия, с ее размером можно ознакомиться в отдельном материале. Поддержание непокрытой позиции в рамках дня — бесплатно.
5. Лучше, если залоговые активы тоже будут диверсифицированы. Так снижается зависимость от одной отдельной бумаги, сектора акций или даже класса активов.
6. Инвестор может ограничить собственный риск при помощи стоп-заявки. Это позволит частично защититься от неблагоприятного движения цен.